Was ist eine Chamäleon-Option?
Eine Chamäleon-Option hat die Möglichkeit, ihre Struktur zu ändern, wenn vorgegebene Vertragsbedingungen eingehalten werden, z. B. eine festgelegte Erhöhung oder Verringerung des Preises des Basiswerts. Eine Chamäleon-Option bietet Anlegern eine größere Flexibilität, da sie eine Chamäleon-Option handeln können, anstatt mehrere Vanille-Optionen zu handeln, um dasselbe Ergebnis zu erzielen.
Aufschlüsselung der Chamäleon-Option
Chameleon-Optionen werden außerbörslich (OTC) gehandelt und können daher auf der Grundlage der Vereinbarung zwischen Käufer und Verkäufer angepasst werden. Im einfachsten Sinne kann die Chamäleon-Option sowohl ein Call als auch ein Put sein, je nachdem, auf welcher Seite des Ausübungspreises sich der Basiswert befindet. Liegt der Basiswert über dem Ausübungspreis, kann es sich um eine Call-Option handeln. Liegt der Basiswert unter dem Ausübungspreis, kann es sich um eine Put-Option handeln. Wenn ein Händler eine große Bewegung in einer Aktie erwartete, sich aber nicht sicher war, in welche Richtung sie gehen sollten, anstatt sowohl einen Call als auch einen Put zu kaufen, könnte er eine Chamäleon-Option wie diese kaufen.
Der Vorteil der Chamäleon-Option ist ihre Flexibilität. Die Parteien können ihren eigenen Ausübungspreis, Ablaufdatum, Kontraktgröße, ob Call oder Put, und in welchen Intervallen sich eine dieser Variablen ändert, vereinbaren.
Zu den Nachteilen gehört eine höhere Prämie als eine Vanille-Option, vor allem, weil das Chamäleon eine größere Chance bietet, dass die Option (abhängig von den Bedingungen) im Geld landet. Der Verkäufer der Option verlangt daher höhere Kosten für die Option. Das heißt, die Kosten für das Chamäleon können attraktiver sein als der Kauf mehrerer Vanille-Optionen. OTC-Optionen sind nicht liquide, so dass es bei Bedarf nicht möglich ist, die Option vor Ablauf zu verlassen. Diese Optionen werden hauptsächlich von hoch entwickelten und vermögenden Privatpersonen und Institutionen gehandelt und werden vom durchschnittlichen Anleger selten genutzt.
Chameleon Option Beispiel
Diese Arten von Optionen sind in hohem Maße anpassbar, so dass das Folgende nur ein möglicher Weg ist, sie zu strukturieren.
Angenommen, ein Händler möchte eine Call-Option kaufen, die innerhalb eines Monats abläuft. Die zugrunde liegende Aktie wird mit 45 USD gehandelt, sodass der Ausübungspreis für die Chamäleon-Option ebenfalls 45 USD beträgt.
Aufgrund eines wichtigen Nachrichtenereignisses in der Aktie möchte der Käufer der Option auch einen gewissen Schutz vor Abwärtsbewegungen. Wenn die Aktie unter 40 USD fällt, möchten sie, dass der Call in eine Put-Option umgewandelt wird.
Die Chamäleon-Option hat dem Händler im Wesentlichen zwei Optionen in einer gegeben. Sie haben eine Call-Option, wenn der Kurs des Basiswerts steigt, und sie haben eine Put-Option, wenn der Basiswert unter 40 USD fällt.
Unter der Annahme, dass eine Streik-Vanilla-Option im Wert von 45 USD, die in einem Monat abläuft, für 1 USD gehandelt wird und der Put im Wert von 40 USD bei 0, 08 USD liegt, liegt der Preis des Chamäleons wahrscheinlich bei 1, 08 USD und möglicherweise etwas darunter, da beide Parteien Transaktionsgebühren sparen und der Verkäufer möchte den Käufer möglicherweise veranlassen, das Chamäleon zu handeln, anstatt einfach einen Anruf zu kaufen und zu platzieren, wenn dies billiger ist.
