Was ist ein Channel Check?
Ein Channel Check ist eine Methode zur unabhängigen Aktienanalyse, bei der Unternehmensinformationen durch Überprüfung der Vertriebskanäle des Unternehmens bereitgestellt werden. Kunden des betroffenen Unternehmens werden befragt, um festzustellen, ob sich ihre Käufe des Produkts oder der Dienstleistung des betroffenen Unternehmens geändert, erhöht oder verringert haben.
Die Vertriebskanalunternehmen werden auch befragt, wie wettbewerbsfähig das Produkt des jeweiligen Unternehmens im aktuellen Umfeld ist und wie die Preise im Vergleich sind. Diese Informationen werden dann verwendet, um eine Schätzung für die Umsatzerlöse des betreffenden Unternehmens für das kommende Jahr zu formulieren und die aktuelle Bewertung des Unternehmens zu bestimmen.
Die zentralen Thesen
- Ein Channel-Check ist, wenn ein Finanzanalyst oder ein externer Researcher Informationen über ein Unternehmen sammelt, indem er Gespräche mit Managern von Unternehmen führt, die die Produkte oder Dienstleistungen des betreffenden Unternehmens nutzen oder verkaufen. Der Analyst kann auch mit Anbietern sprechen, die das Unternehmen mit den benötigten Materialien beliefern Analysten führen im Rahmen ihrer Sorgfaltspflicht Channel-Checks durch, um Informationen zu sammeln, bevor sie eine Empfehlung für ein Unternehmen abgeben.
So funktioniert ein Channel Check
Finanzanalysten und externe Forscher führen im Rahmen ihrer Sorgfaltspflicht Channel-Checks durch, um Informationen über ein Unternehmen zu sammeln. Ein Analyst, der Wert auf ein Unternehmen legt, führt möglicherweise eine Kanalprüfung durch, indem er Gespräche mit direkten Managern von Unternehmen in einem Sektor oder einer Branche führt, die die Produkte oder Dienstleistungen des betreffenden Unternehmens nutzen. Sie können auch Lieferanten befragen, die das Unternehmen mit Materialien beliefern, die für die Herstellung der Produkte des Unternehmens erforderlich sind.
Der Vorteil eines Channel-Checks besteht darin, dass der Analyst zusätzliche Einblicke in die allgemeine Gesundheit und die Aussichten eines Unternehmens erhält. Wenn Aktienanalysten Bewertungen für bestimmte Unternehmen bereitstellen, liefert das analysierte Unternehmen häufig die Informationen, die zur Erstellung der Bewertungen verwendet werden. Diese Informationen können in Form von Abschlüssen, Managementpräsentationen oder Unternehmensmitteilungen vorliegen.
Bei der Kanalprüfung verwendet der Analyst jedoch Informationen, die nicht vom Unternehmen bereitgestellt werden. Stattdessen untersucht der Analyst unabhängig den finanziellen Zustand des Unternehmens, indem er sich an seine Händler und Distributoren wendet, um zusätzliche Informationen zu erhalten, die Aufschluss über die Aussichten des Unternehmens geben könnten.
Besondere Überlegungen
Kanalprüfungen wurden geprüft, da die Aufsichtsbehörden die Frage stellen, ob diese Forschung als Insiderinformation oder als legitime Forschung zu betrachten ist. Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) regelt den illegalen Insiderhandel. Dabei verwendet jemand nicht öffentliche, wesentliche Informationen zu einer Aktie, um Aktien dieser Aktie zu kaufen oder zu verkaufen.
In einer Pressemitteilung erklärt die SEC, dass es zwar legal ist, eine Aktienanalyse über Experten-Networking-Vereinbarungen durchzuführen, der Handel mit wichtigen, nicht öffentlichen Informationen, die der Analyst möglicherweise während der Analyse erhält, jedoch nicht legal ist. Sollte der Analyst bei einer Kanalüberprüfung auf solche Informationen stoßen, ist er verpflichtet, diese vertraulich zu behandeln.
Beispiel für einen Channel Check
ABC Widgets, Inc. ist das Fachunternehmen für Bert, einen Research-Analysten. Bert möchte die Kunden und Vertriebskanäle von ABC Widgets überprüfen, um eine Schätzung der Anzahl der Widgets zu erhalten, die bei ABC Widgets bestellt werden sollen. Bert tut dies, um die Einnahmen von ABC Widgets für das kommende Jahr zu prognostizieren.
Bert ruft Jack an, einen Manager bei ABC Widgets 'größtem Kunden. Er fragt Jack nach den Plänen seines Unternehmens, weiterhin mit ABC Widgets Geschäfte zu machen. Er möchte Jacks Meinung dazu einholen, wie wettbewerbsfähig ABC Widgets unter den Anbietern von Widgets positioniert ist. Bert macht einen Channel Check.
Die Quintessenz
Investmentanalysten verwenden eine Vielzahl von Tools und Methoden, um Unternehmen zu bewerten, um Kauf-, Verkaufs- oder Halteempfehlungen abzugeben. Ein Channel Check ist nur eines von vielen Tools, die ein Analyst im Rahmen seiner Due Diligence-Prüfung einsetzen kann. Der Analyst wird sich wahrscheinlich mit den Abschlüssen, Vermögenswerten, Verbindlichkeiten und dem Kurs-Gewinn-Verhältnis eines Unternehmens befassen. Ein Channel-Check ist jedoch insofern einzigartig, als er dem Analysten die Möglichkeit gibt, direkt Einblicke von Lieferanten und Vertriebspartnern eines Unternehmens zu erhalten, die die Produkte des Unternehmens verkaufen, verwenden oder deren Herstellung unterstützen.
