Was ist ein Agentur-MBS-Kauf?
Der Kauf von MBS durch eine Agentur ist der Kauf von Mortgage-Backed Securities (MBS), die von staatlich geförderten Unternehmen (GSE) wie Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae begeben wurden, bei denen es sich um eine hundertprozentige staatliche Kapitalgesellschaft handelt. Der Begriff wird am häufigsten verwendet, um das 1, 25-Billionen-Dollar-Programm der US-Notenbank für den Kauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren zu bezeichnen, das am 5. Januar 2009 begann und am 31. März 2010 abgeschlossen wurde die Finanzkrise 2007–2008.
Die zentralen Thesen
- Ein MBS ist eine Investitionssicherheit, die sich aus einem Paket von Wohnungsbaudarlehen zusammensetzt, die von den ausstellenden Banken gekauft wurden. Anleger erhalten Couponzahlungen ähnlich wie bei Anleihen. Agency MBS Purchase bezieht sich in der Regel auf das Fed-Programm zum Kauf von Agency MBS im Wert von 1, 25 Billionen USD von staatlich geförderten Unternehmen. Ziel war es, nach der Finanzkrise 2007–2008 Stabilität für die Wirtschaft zu schaffen führte zu einer Senkung der Zinssätze und einer Lockerung des Finanzsystems.
Grundlegendes zum Kauf von Agency MBS
Hypothekenbesicherte Wertpapiere
Es ist gängige Praxis, dass Banken einen Großteil ihrer aktiven Hypotheken an Teilnehmer am Sekundärhypothekenmarkt verkaufen. Zu den Teilnehmern können institutionelle Anleger, Privatunternehmen sowie staatliche und regierungsnahe Einrichtungen gehören. Diese Teilnehmer kaufen Hypotheken von Banken und verpacken sie in Pools - ein Prozess, der als Verbriefung bezeichnet wird -, um finanzielle Sicherheiten zu schaffen, die auf dem freien Markt an Anleger verkauft werden können.
Jeder Pool stellt ein als Mortgage Backed Security (MBS) bezeichnetes Wertpapier dar, das eine Beteiligung am Hypothekenpool darstellt. MBS leisten wie Anleihen Couponzahlungen an Anleger. Eine Agentur MBS ist ein hypothekenbesichertes Wertpapier, das von einer von drei regierungsnahen Agenturen ausgegeben wird: der Government National Mortgage Association (GNMA oder Ginnie Mae), der Federal National Mortgage Association (FNMA oder Fannie Mae) und der Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac)).
Der Zweck von Agency MBS Purchase
Nach der im Jahr 2007 einsetzenden Kreditkrise versuchte das Federal Open Market Committee (FOMC), weitere politische Impulse zu setzen, indem es seine Bestände an festverzinslichen Agentur-MBS in seinem Portfolio aufbaute, um die langfristigen Zinssätze zu senken und damit zu lockern die Gesamtwirtschaft.
Ziel des MBS-Kaufprogramms der Federal Reserve in Höhe von 1, 25 Billionen US-Dollar war es, die Hypotheken- und Immobilienmärkte zu unterstützen und die Bedingungen an den Finanzmärkten zu verbessern. Als die Federal Reserve im Januar 2009 mit diesen Käufen begann, befanden sich die US-amerikanischen und globalen Aktienmärkte auf mehrjährigen Tiefstständen inmitten einer intensiven Kreditklemme, und die Sorge, dass die Weltwirtschaft auf eine Depression zusteuert, war weit verbreitet.
Ziel war es, die langfristigen Zinsen zu senken. Wenn ein Unternehmen eine beträchtliche Anzahl von Anleihen auf dem Markt kauft, erhöht es den Preis der Anleihen. Der Anleihekurs und deren Rendite / Zinssatz stehen in einem umgekehrten Verhältnis. Wenn der Preis steigt, sinkt der Zinssatz. Niedrigere Zinsen stimulieren die Wirtschaft, da sie die Kreditaufnahme verbilligen.
Die Auswirkungen des Kaufs von Agentur-MBS
MBS-Käufe von Agenturen werden vom Open Market Trading Desk der New York Fed durchgeführt, wie vom FOMC genehmigt. Die Agency-MBS-Wertpapiere werden in ihrem Portfolio, dem System Open Market Account (SOMA), gekauft. Die Hauptzahlungen aus diesen Beständen werden vom Trading Desk in neu emittierte MBS-Wertpapiere reinvestiert, die von Fannie Mae, Freddie Mac oder Ginnie Mae besichert sind. Einkäufe der Agentur MBS erhöhen die Menge der Reservesalden im Bankensystem.
Das MBS-Kaufprogramm trug maßgeblich zur Preisunterstützung dieser Wertpapiere bei und beseitigte die Panik, die viele Marktteilnehmer befallen hatte. Als die Federal Reserve das Kaufprogramm im März 2010 abschloss, legte der S & P 500 deutlich zu, und die globalen Aktienmärkte befanden sich über ein Jahr lang im Rallyemodus und übertrafen möglicherweise die optimistischsten Erwartungen der Fed.
