Die Chipaktien sind in diesem Jahr um 28% gestiegen, gemessen am VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), was größtenteils auf den Optimismus in Bezug auf einen erfolgreichen Handel zwischen den USA und China zurückzuführen ist. Aber nach Ansicht einiger Investoren und Analysten könnten Chiphersteller wie auch andere US-Aktien mit einem großen Engagement auf dem chinesischen Markt unter Druck geraten, wenn ein Trade-Deal auseinander fällt oder die Erwartungen nicht erfüllt.
Zu den Unternehmen, die diesem potenziellen Gegenwind in erheblichem Maße ausgesetzt sind, gehören Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO) und Texas Instruments Inc. (TXN), die zwischenzeitlich Erträge erzielen 40% bis 60% ihrer Gesamteinnahmen aus China pro CNBC-Spalte. Morgan Stanley wies diese Woche auf andere potenzielle Risiken für den Sektor hin, als das Unternehmen Micron auf einen Verkauf herabstufte, wobei sowohl Überangebot als auch Nachfragesorgen angeführt wurden.
5 Chip-Aktien mit großem Engagement in China
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd.; 48% Texas Instruments Inc.: 43%
Aufgrund der nachlassenden Handelsspannungen zwischen den USA und China sind die Anteile von Halbleitern gestiegen, was Unternehmen wie Advanced Micro Devices Inc. (AMD) und Nvidia Corp. (NVDA) zu einem Anstieg von 57% bzw. 42% verholfen hat. Angesichts des Optimismus, mit dem diese Aktien bewertet werden, sind sie besonders anfällig für einen Erwartungsverlust.
US-China-Deal als Verkaufssignal
In einer Citigroup-Studie wurde eine Wahrscheinlichkeit von 95% ermittelt, dass die Gespräche zwischen den USA und China zu keiner "umfassenden" Einigung führen werden. Die gleiche Studie, die im Februar veröffentlicht wurde, sagte, dass es wahrscheinlich entweder ein "Furnier" einer Vereinbarung gibt oder Gespräche durchfallen werden. Andere haben laut einer früheren Investopedia-Geschichte einen potenziellen US-China-Deal als "Verkaufssignal" bezeichnet. Shawn Matthews, Gründer der Hondius Capital Management LP, sagte, dass jeder Deal wahrscheinlich "verwässert" wird und die Aktienrally beenden würde begann Ende 2018.
Schwache Halbleiternachfrage
Die Handelsrisiken zwischen China und den USA sind nicht die einzige Kraft, die die Chipbestände senken könnte. Der Ökonom und Mitbegründer des Economic Cycle Research Institute, Lakshman Achuthan, rechnet laut einem anderen Investopedia-Bericht mit einem Rückgang der Volumennachfrage um 20% oder einem um zehn Jahre niedrigeren Nachfragewachstum, der die Halbleiter belastet. Der Marktbeobachter gibt an, dass diese Faktoren auch bei einer gemäßigten Fed und einem Handelsabkommen mit China nicht die Tatsache aufwiegen werden, dass die Anleger die weltweite Nachfrage nach Halbleitern überschätzen. Achuthans These wurde kürzlich in einer Notiz von Morgan Stanley wiederholt, die sich mit den Angebots- und Nachfrageproblemen von Micron befasste. Analysten erwarten, dass die Lagerbestände die Margen des Unternehmens pro CNBC unter Druck setzen.
Vorausschauen
Abgesehen von Risiken könnten diese Chip-Aktien einen nachhaltigen Fortschritt bewirken, wenn der Markt ein Abkommen zwischen den USA und China als erfolgreich ansieht. Das kann natürlich davon ausgehen, dass sich die Nachfrage nach Chips zu verbessern beginnt.
