Was ist ein Commodity Pool Operator (CPO)?
Ein Warenpoolbetreiber ist ein Verkäufer eines Fonds oder Warenpools, der mit Wertpapieren wie Terminkontrakten oder Devisenkontrakten handelt. Der Warenpoolbetreiber kann auch Handelsentscheidungen treffen oder andere Mitglieder des Warenpools über mögliche Anlagen für den Pool beraten.
Ein Commodity Pool ist eine Art Investmentfonds, aber die US-Vorschriften schreiben vor, dass Fonds, die mit Rohstoffen handeln, sich bei der Commodities Futures Trading Commission (CFTC) als Rohstoffpool registrieren lassen müssen. Commodity-Pools unterliegen seit dem Inkrafttreten des Dodd-Frank-Gesetzes im Jahr 2010 zusätzlichen Meldepflichten.
Die zentralen Thesen
- Ein Commodity-Pool-Betreiber ist Verkäufer eines Fonds, der in Warentermingeschäfte investiert. Ein CPO kann für einen Hedgefonds oder Investmentfonds tätig sein, der Positionen in Waren einnimmt. CPOs müssen sich bei der Commodities Futures Trading Commission registrieren lassen.
Die Grundlagen der CPOs
Ein Warenpool kauft und verkauft Wertpapiere, die die zugrunde liegenden Preise von Gütern wie Mais oder Rindfleisch oder natürlichen Ressourcen wie Gold oder Öl verfolgen. Der Commodity-Pool-Betreiber ist der Verkäufer, der neue Investoren für diesen Fonds oder Pool findet.
Die Betreiber von Warenpools werden von der CFTC reguliert. Sie müssen sich als Auftraggeber oder assoziierte Personen bei der CFTC registrieren lassen.
Ein Auftraggeber ist Partner der Firma und kontrolliert die Geschäftsinteressen des Warenpools. Eine assoziierte Person ist ein Mitarbeiter, der Aufträge anfordert und neue Investoren für den Warenpool sucht. Kurz gesagt, die verbundene Person ist der Verkäufer eines Warenpools oder ein Vorgesetzter seines Verkaufsteams.
Beispiel aus der realen Welt
Ein CPO kann für einen Hedgefonds oder einen Investmentfonds tätig sein, der über Terminkontrakte oder Optionskontrakte Positionen in Rohöl eingeht.
Der Hedgefonds verfügt möglicherweise über zugrunde liegende Aktienpositionen in großen Ölunternehmen. In der Regel steigen und fallen die Rohölpreise ebenso wie die Aktienkurse der Öl produzierenden Unternehmen. Der Hedgefonds kann seine Aktienpositionen mit Rohöloptionskontrakten absichern. Damit soll das Abwärtsrisiko verringert werden, Aktien von Ölproduzenten zu halten, wenn es einen Bärenmarkt für Rohöl gibt.
Aufgabe des CPO wäre es, neue Investoren für diesen Fonds zu gewinnen.
