Was ist der Compound Accreted Value (CAV)?
Der Compound Accreted Value (CAV) ist ein Maß für den theoretischen Wert einer Nullkupon-Anleihe zu einem bestimmten Zeitpunkt. Zero-Coupon-Anleihen sind in der Regel langfristige Anlagen, die nicht wie herkömmliche Anleihen zu Zinszahlungen führen. Die Zinsen einer Nullkupon-Anleihe laufen bis zur Fälligkeit ihrer Zahlung. Bei der Berechnung des Compound Accreted Value (CAV) werden daher alle bis zu einem bestimmten Zeitpunkt verdienten Zinsen zum ursprünglichen Preis der Anleihe addiert.
Compound Accreted Value (CAV) aufschlüsseln
Anders ausgedrückt, entspricht der Compound Accreted Value (CAV) einer Nullkupon-Anleihe dem Nennbetrag zuzüglich aufgelaufener Zinseszinsen. Mit Zinseszinsen wächst die Investition exponentiell. Diese Methode der Zinsberechnung ist das Gegenteil von einfachem Interesse, das linear ansteigt.
Eine Nullkupon-Anleihe zahlt keine regelmäßigen Zinsen, sondern wird mit einem erheblichen Rabatt angeboten. Das Anlageinstrument gibt dem Anleger erst bei Fälligkeit einen Gewinn, wenn die Rückzahlung zum vollen Nennwert erfolgt. Eine heute gekaufte Zero-Coupon-Anleihe mit einer Laufzeit von 20 Jahren wird mit ihrem verspäteten Einkommen in zwei Jahrzehnten keine Zinserträge bringen. Eine Zero-Coupon-Anleihe wird auch als Abgrenzung bezeichnet. Die Berechnung des Compound Accreted Value (CAV) wäre erforderlich, um den Gesamtwert der Anleihe zu jedem Zeitpunkt vor Fälligkeit zu bestimmen.
Funktionsweise von Compound Accreted Value
Der anfängliche Kapitalbetrag, der zum aktuellen Datum zur Gutschrift hinzugefügt wird, ergibt den CAV. Wenn beispielsweise eine Nullkuponanleihe für 1.000 USD gekauft wird und eine jährliche Laufzeit von 10 Prozent hat, beträgt der CAV nach zehn Jahren 2.593, 74 USD. Mit zunehmendem Alter der Anlage mit Zinseszins wächst der Kapitalbetrag, der dem Anleger zurückerstattet wird.
In einigen Fällen kann der Emittent den Anlegern in einer amtlichen Aufstellung eine Aufstellung der zusammengesetzten Anrechnungswerte zur Verfügung stellen. Dieses Dokument, das im Zusammenhang mit einem Erstangebot erstellt wurde, enthält relevante Informationen, wie die Wertpapiere zurückgezahlt werden und die finanziellen Merkmale des Emittenten.
Die Berechnung des Compound Accreted Value (CAV) einer Zero-Coupon-Anleihe wird wichtig, wenn für die Anleihe eine Rückstellung für Kündigungen besteht. Die Call-Bestimmung ermöglicht es dem Emittenten, die Anleihe zurückzukaufen oder zurückzuziehen. Dies liegt daran, dass die Rückstellungen für Kündigungen von Nullkuponanleihen in der Regel an den CAV der Anleihe gebunden sind. Die Bestimmung sieht normalerweise vor, dass der Emittent die Anleihe zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem Preis kündigen kann, der eine Prämie für den CAV der Anleihe darstellt.
Eine Nullkupon-Anleihe wird mit einem Aufschlag gehandelt, wenn sie zu diesem bestimmten Zeitpunkt mehr kostet als ihr Compound Accreted Value (CAV). Umgekehrt wird die Nullkuponanleihe mit einem Abschlag gehandelt, wenn sie weniger kostet als ihr CAV.
