Definition von variabel verzinslichen Vorzugsaktien (ARPS)
Eine Art von Vorzugsaktien, bei der die ausgegebenen Dividenden von einer Benchmark abhängen, meistens von einem T-Bill-Satz. Der Wert der Dividende aus der Vorzugsaktie wird durch eine vorgegebene Formel festgelegt, die sich mit den Zinssätzen ändert, und aufgrund dieser Flexibilität sind Vorzugspreise häufig stabiler als Vorzugsaktien mit festem Zinssatz.
Grundlegendes zu Vorzugsaktien mit variabler Verzinsung (ARPS)
Die bevorzugte Aktienkategorie ist sicherer, da sie im Falle der Liquidation des Unternehmens als eine der ersten Aktionärinnen Dividendenzahlungen erhalten wird. Der Betrag, den der Zinssatz für die Dividende ändern kann, ist häufig begrenzt, was der Emission zusätzliche Sicherheit verleiht. Anpassbare Vorzugsaktien haben auch Dividenden, die periodisch angepasst werden, um den aktuellen Zinssätzen oder anderen Geldmarktsätzen zu entsprechen, normalerweise vierteljährlich. Die Marktwertstabilität der variablen Vorzugsaktien in Bezug auf Dividendenausschüttungen macht diese Wertpapiere für konservative Anleger, die nach verlässlichen Einnahmequellen sowie der Erhaltung ihres Kapitals suchen, äußerst attraktiv.
Anpassbare Vorzugsaktien weisen die meisten Vor- und Nachteile auf, die mit nicht anpassbaren oder „festverzinslichen“ Vorzugsaktien verbunden sind. In beiden Fällen müssen Unternehmen zunächst Dividenden an Vorzugsaktionäre ausschütten, bevor sie Dividenden an Stammaktionäre ausschütten. Es gibt jedoch einige wesentliche Unterschiede zwischen anpassbaren Vorzugsaktien und ihren nicht anpassbaren Gegenstücken. Es gibt jedoch einige negative Auswirkungen, die mit anpassbaren Vorzugsaktiendividenden verbunden sind. Da einstellbare Dividendensätze für Vorzugsaktien an einen bestimmten Referenzzinssatz oder -index gebunden sind, wenn der Referenzzinssatz fällt, gilt dies auch für den APS-Dividendensatz. Infolgedessen würde ein Anleger geringere Dividendenzahlungen erhalten, und der Aktienkurs ändert sich bei diesen Wertpapieren kaum, im Gegensatz zu festverzinslichen Vorzugsaktien, deren Kurse steigen, wenn die Zinssätze fallen.
Grenzen vorhanden
Anpassbare Vorzugsaktien haben festgelegte Parameter, die als „Collars“ bezeichnet werden. Dabei handelt es sich im Wesentlichen um Caps und Floors, die auf Dividendenrenditen ausgerichtet sind. Eine Untergrenze - die Mindestdividendenrendite, die ein APS auszahlt, bleibt hoch, auch wenn die Zinssätze unter die Untergrenze fallen. Im Gegensatz dazu begrenzt eine Obergrenze die maximale Dividendenrendite. Natürlich mögen Anleger Fußböden und mögen keine Caps. Einstellbare Vorzugsaktien verhalten sich ähnlich wie festverzinsliche Vorzugsaktien, wenn die Zinssätze auf der anderen Seite des Kragenbereichs fallen.
Auktionen
Einige anpassbare Vorzugsaktien verwenden regelmäßige Auktionen, um die Dividendenrendite zurückzusetzen, wobei aktuelle und potenzielle Aktionäre an einer Auktion teilnehmen, die sicherstellt, dass die APS-Dividendenrenditen die aktuellen Anforderungen der Anleger widerspiegeln.
