Was ist ein Gegenmarkt?
Kontramarkt ist eine Beschreibung eines Vermögenswerts oder einer Investition, die sich gegen den Trend des breiten Marktes bewegt. Gegenläufige Wertpapiere und Sektoren weisen tendenziell eine negative oder schwache Korrelation mit dem breiteren Marktindex und der allgemeinen Wirtschaft auf. Wenn die Wirtschaft schwach ist oder die Aktienindizes unterdurchschnittlich abschneiden, übertreffen die Kontrasegmente die Erwartungen und umgekehrt.
Ein Gegenmarkt verstehen
Eine Gegen-Markt-Aktie oder ein Sektor ist eine Aktie, die sich in Bärenmärkten gut entwickelt und in Bullenmärkten unterdurchschnittlich abschneidet. Beispielsweise können defensive Aktien - die aufgrund ihrer relativen Immunität gegenüber Konjunkturzyklen so genannt werden - wie große Arzneimittel und Versorger an den Bärenmärkten aufgrund ihrer stabilen Einnahmen und Cashflows eine Outperformance erzielen (aber nicht unbedingt an Wert zulegen). Während Bullenmärkten, in denen Anleger risikoreichere Aktien und Sektoren wie Technologie und Grundstoffe bevorzugen, könnten sie jedoch weniger gut abschneiden.
"Safe Haven" -Werte wie US-Treasuries und Gold, die in wirtschaftlichen Turbulenzen die größte Anziehungskraft haben, sind ebenfalls klassische Beispiele für Marktgegenspiele.
Die zentralen Thesen
- Ein Gegenmarkt ist ein Markt, der sich gegen den Trend des breiteren Marktes bewegt und dazu neigt, eine negative Korrelation oder zumindest eine relativ schwache Korrelation zu haben. Anleger nutzen Gegenmärkte, um sich abzusichern, konträre Anlagespiele zu machen oder Beteiligungen zu diversifizieren Der Vorteil von Gegenmärkten besteht darin, dass sie tendenziell benachteiligt sind, wenn der breitere Markt gut abschneidet, was Value-Anlegern einige Möglichkeiten bieten kann, Geschäfte abzuschließen. Der Nachteil von Gegenmärkten besteht darin, dass eine Investition in sie während einer breiten Marktrallye bedeuten kann, dass große Renditen auf dem breiteren Markt verpasst werden.
Gegen Marktstrategien
Gegenmarktstrategien werden aus einer Vielzahl von Gründen eingesetzt. Möglicherweise glaubt ein Anleger, dass der breitere Markt zurückgehen wird, und möchte daher einen gewissen Schutz oder möglicherweise Gewinn erzielen, indem er einige oder alle seiner Fonds auf Gegenmärkte überträgt. Oder möglicherweise ist der Investor ein Contrarian, was bedeutet, dass er lieber Vermögenswerte kauft oder verkauft, die sich gegen den Strom des breiteren Marktes oder der Wirtschaft richten. Der Anleger möchte möglicherweise auch einfach nur diversifizieren und nicht nur Vermögenswerte halten, die dazu tendieren, sich in die gleiche Richtung zu bewegen.
- Absicherung: Anleger können ihre Portfolios mit einfachen Gegenmarktstrategien absichern. Wenn das Portfolio eines Anlegers beispielsweise ein erhebliches Engagement in Aktien aufweist, könnte er eine Anlageklasse erwerben, die normalerweise als sicherer Hafen angesehen wird, z. B. Gold, um sich vor einem starken Abschwung an den Aktienmärkten zu schützen. Anleger können physisches Gold bei staatlichen Münzstätten, Edelmetallhändlern und Juwelieren oder über Terminkontrakte an einer Warenbörse kaufen. Der Kauf eines börsengehandelten Goldfonds (ETF) wie der SPDR Gold Trust Shares (GLD) ist eine weitere Möglichkeit für Anleger, sich in dem Rohstoff zu engagieren. Contrarian Investing: Der Einsatz von Contra-Market-Strategien kann Contrarian-Anlegern helfen, von der Masse zu profitieren. Einige Fondsmanager glauben, dass das Eingehen einer Long-Position in einem alternden Bullenmarkt der "überfüllte Handel" ist, was bedeutet, dass es wenig Raum für neues Geld gibt, um den Markt nach oben zu treiben. Anstatt sich auf den offensichtlichen Handel einzulassen, sucht der konträre Anleger möglicherweise nach Anlagemöglichkeiten, die überdurchschnittlich sind, wenn der breitere Aktienmarkt nachlässt. Beispielsweise kauft er einen ETF, der die inverse Wertentwicklung des Standard & Poor's 500 (S & P 500) -Index zurückgibt. Es gibt viele inverse ETFs, deren Kurs steigt, wenn der Basiswert an Wert verliert. (Weitere Informationen finden Sie unter: So profitieren Sie von gegnerischen Entwicklungen. ) Diversifizierung: Die Verwendung von Gegenmärkten kann einem Anleger helfen, sich zu diversifizieren. Nur Aktien zu halten, die sich in die gleiche Richtung bewegen, mag gut funktionieren, wenn der Aktienmarkt steigt, aber wenn er fällt, werden alle Bestände im Portfolio gut funktionieren. Das Hinzufügen einiger Aktien oder anderer Vermögenswerte mit geringer oder negativer Korrelation zum Aktienmarkt kann dazu beitragen, ein gewisses Auf und Ab der Renditen des Portfolios auszugleichen.
Vorteile einer Investition in Kontra-Marktsektoren
Während der Bullenmärkte entwickeln sich zyklische Sektoren wie Technologie und Finanzwerte gut und werden preislich teurer, während Sektoren wie Basiskonsumgüter und Versorger schlechter abschneiden. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, gegenläufige Aktien zu niedrigeren Preisen und attraktiveren Bewertungen zu akkumulieren. Da sich die US-Wirtschaft im ersten Halbjahr 2018 gut entwickelte, übertrafen die Technologieaktien von FANG den breiteren Markt. Infolgedessen waren Versorgeraktien ungünstig und in der Folge billiger. Dies könnte einige Gegeninvestoren veranlasst haben, Positionen in diesen Underperformern aufzubauen, in der Hoffnung, dass sie sich in Zukunft besser entwickeln werden. (Siehe Fragen und Antworten: Was ist der Unterschied zwischen zyklischen und nicht zyklischen Aktien? )
Nachteile einer Investition in Gegenmärkte
Während Contra-Märkte einen potenziell sichereren oder profitableren Ort bieten, an dem der breitere Markt oder die Wirtschaft ihre Richtung ändern, könnte das Halten von Contra-Vermögenswerten während eines wichtigen Bullenmarktes bedeuten, dass große Renditen des breiteren Marktes verpasst werden. In einem Zeitraum von 5 Jahren zwischen Mai 2014 und 2019 erzielte der SPDR S & P 500 (SPY) eine Rendite von über 50%, während die SPDR Gold Trust Shares (GLD) eine Rendite von -3% erzielten. Die Teilnahme am wichtigsten Bullenmarkt für Aktien war umsichtiger als die Hoffnung, dass Gold seinen Stand finden würde.
Beispiel für einen Gegenmarkt: Gold
Gold weist eine schwache Korrelation mit dem Aktienindex S & P 500 auf. Manchmal ist die Korrelation negativ, manchmal ist sie positiv und neigt dazu, hin und her zu schwingen. Viele Anleger halten Gold gern, da es in schwierigen Zeiten für die Börse als Outperformer gilt. Dies ist jedoch nicht immer der Fall.
Als der S & P 500 von 1995 bis 2000 stieg, gab Gold nach und wies eine negative Korrelation auf. Der S & P 500 fiel dann von 2001 bis Ende 2002. Gold stieg, während die Aktien fielen, handelte relativ flach und gewann dann Mitte 2001 an Fahrt nach oben. In diesem Fall hätte sich ein Wechsel zu Gold also ausgezahlt.
Die folgende Grafik zeigt den SPDR S & P 500 ETF im Vergleich zu Gold-Futures (blaue Linie). Der untere Indikator zeigt die Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten.
SPDR S & P 500 ETF gegen Gold Futures (Blaue Linie) Monatschart. TradingView
Von Anfang 2003 bis Mitte 2007 stiegen sowohl Aktien als auch Gold. Die Aktien fielen während des größten Teils des Jahres 2007, während der Goldpreis stieg. Für diesen Zeitraum war Gold günstig, da die Aktien auf dem höchsten Stand waren. Aktien und Gold sanken beide im Jahr 2008, aber Gold stieg früher als Aktien und erreichte das Hoch von 2011.
Der S & P erreichte Anfang 2009 seinen Tiefpunkt und stieg bis 2019 mit mehreren Korrekturen weiter an. Gold erreichte zwischen 2011 und 2012 einen Höchststand und ging dann 2013 in einen Abwärtstrend. Zwischen 2014 und 2018 bewegte sich Gold seitwärts und bot während der Börsenkorrektur 2015 keinen sicheren Hafen, da Gold in dieser Zeit ebenfalls fiel. Während die Aktien 2018 eine Korrektur erlebten, fiel auch Gold, obwohl es vor dem Börsensturz eine kleine Rally erlebte.
