Was ist das Kontrollinteresse?
Mehrheitsbeteiligung liegt vor, wenn ein Aktionär oder eine Gruppe von Sachwerten die Mehrheit der Stimmrechte eines Unternehmens besitzt.
Die zentralen Thesen
- Durch das Kontrollieren von Anteilen kann der Anteilseigner oder die Anteilseigner das Veto einlegen oder Entscheidungen von bestehenden Vorstandsmitgliedern rückgängig machen. Durch das Kontrollieren von Anteilen werden die operativen und strategischen Entscheidungsprozesse kontrolliert Unternehmen bei einer Fusion oder Akquisition.
Grundlegendes zum Kontrollieren von Interessen
Die Mehrheitsbeteiligung beträgt definitionsgemäß mindestens 50% der ausstehenden Aktien eines Unternehmens zuzüglich einer Aktie. Eine Person oder Gruppe kann jedoch eine Mehrheitsbeteiligung mit weniger als 50% an einem Unternehmen erwerben, wenn diese Person oder Gruppe einen erheblichen Teil ihrer stimmberechtigten Anteile besitzt, da in vielen Fällen nicht jede Aktie bei Hauptversammlungen eine Stimme hat.
Durch die Beherrschung der Beteiligung hat ein Aktionär oder eine Aktionärsgruppe einen maßgeblichen Einfluss auf das Handeln eines Unternehmens. Eine Partei kann eine Kontrollbeteiligung erhalten, solange die Beteiligung an einem Unternehmen im Verhältnis zur Gesamtzahl der stimmberechtigten Anteile verhältnismäßig hoch ist. Beispielsweise kann bei der Mehrheit der großen börsennotierten Unternehmen ein Anteilseigner mit weniger als 50% der ausgegebenen Aktien noch einen großen Einfluss auf das Unternehmen haben. Einzelaktionäre mit einem Anteil von nur 5% bis 10% können sich um einen Sitz im Verwaltungsrat bemühen oder auf Hauptversammlungen Änderungen vornehmen, indem sie sich öffentlich für sie einsetzen und ihnen die Kontrolle geben.
Vorteile von Kontrollbeteiligungen
Die Vorteile einer Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen können vielfältiger Art sein. Erstens, ob es sich bei dem Unternehmen um ein öffentliches oder ein privates Unternehmen handelt, gibt die Kontrolle über das Interesse einer Person oder einer Gruppe von Personen einen wesentlichen Einfluss. Da die Partei mit beherrschenden Anteilen per definitionem automatisch die Mehrheit der Stimmen hat, kann eine Person Entscheidungen bestehender Vorstandsmitglieder ablehnen oder aufheben. Dies gibt Personen, die eine beherrschende Rolle in einem Unternehmen spielen, die Möglichkeit, die Verantwortung für die operativen und strategischen Entscheidungsprozesse zu übernehmen.
Wenn in einigen Unternehmen eine Person die Kontrolle über das Unternehmen ausübt, wird diese Person automatisch zum Vorsitzenden des Verwaltungsrates des Unternehmens ernannt. Dies gibt dem kontrollierenden Individuum noch mehr Macht als die Mehrheit der Stimmen. Zusätzlich zur Beibehaltung des Vetorechts bei einer Vorstandsabstimmung kann der Einzelne effektiv selbst Entscheidungen treffen, einschließlich der Einstellung von Führungskräften auf C-Ebene.
Durch die Kontrolle der Beteiligung erhält der Anleger schließlich die Möglichkeit, seine Beteiligung an einem Unternehmen im Falle einer Fusion oder eines Erwerbs zu erhöhen. Zum Beispiel würde bei einer strategischen Fusion, die einen Aktientausch beinhaltet, der Investor, der die Kontrolle über das Unternehmen innehat, einen Deal strukturieren, der ihm weiterhin die Mehrheit der Stimmrechte über das neue Unternehmen gibt.
Reales Beispiel für die Kontrolle des Interesses
Der Gründer und CEO von Facebook, Inc. (FB), Mark Zuckerberg, hält die Mehrheit an dem Social-Media-Riesen, der nur 18% der Anteile der Klasse B des Unternehmens besitzt. Das liegt daran, dass er die Mehrheit der Stimmrechte besitzt - Facebooks Aktien der Klasse B haben 10 Stimmen pro Aktie, während die Aktien der Klasse A des Unternehmens nur eine Stimme pro Aktie haben. Zusammen mit einer kleinen Gruppe von Insidern kontrolliert Zuckerberg fast 70% der Stimmrechte von Facebook. Zuckerberg kontrolliert fast 60% der Aktien selbst.
Alphabet Inc. (togetL), die Muttergesellschaft von Google hat seine Aktien ähnlich wie Facebook strukturiert. Larry Page, Sergey Brin und Eric Schmidt sind mit über 60% der stimmberechtigten B-Aktien des Unternehmens mit 10 Stimmen pro Aktie beherrschend beteiligt. Im Gegensatz dazu haben die Class-A-Aktien des Tech Titan nur eine Stimme pro Aktie, während die Class-C-Aktien des Unternehmens kein Stimmrecht haben.
