Das Kernergebnis sind die Einnahmen aus dem Haupt- oder Hauptgeschäft eines Unternehmens abzüglich aller Ausgaben für die Haupttätigkeiten sowie einmaliger Einnahmen- oder Ausgabenposten, die außerhalb des normalen Geschäfts liegen. "Core Earnings" als Ergebnisgröße wird nicht als allgemein anerkanntes Rechnungslegungsprinzip (GAAP) anerkannt. Stattdessen wird es vom Management und von den Anlegern verwendet, um die Rentabilität des zugrunde liegenden Geschäfts zu ermitteln und Möglichkeiten zu identifizieren, um nicht zum Kerngeschäft gehörende Aktivitäten des Geschäfts zu minimieren oder zu veräußern.
Kernerträge aufschlüsseln
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden enthalten Erträge aus der normalen Geschäftstätigkeit sowie aus Einmal- oder Nebentätigkeiten. Das Kernergebnis eliminiert das Rauschen in der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV), indem Positionen wie außerordentliche Gewinne oder Verluste während einer Periode, Restrukturierungsaufwendungen, Wertminderungen, Erträge oder Verluste aus at equity bewerteten Unternehmen und Aufwendungen für aufgegebene Geschäftsbereiche eliminiert werden. Durch Herausnehmen dieser einmaligen Posten wird für alle interessierten Parteien ein klarerer Blick auf das zugrunde liegende Geschäft geworfen. Für das Management kann die Verfolgung der Kernerträge Bereiche beleuchten, die den gemeldeten Zahlen eine gewisse Volatilität verleihen.
Das Unternehmen könnte Maßnahmen ergreifen, um die Volatilität zu dämpfen, indem es beispielsweise einen Vermögenswert beseitigt, der einen Wertminderungsaufwand oder eine Restrukturierungsbelastung verursacht hat. Für Anleger verbessert das Erkennen von Kerngewinnen ihre Fähigkeit zur Bewertungsanalyse und Relativwertanalyse von Kerngewinnen von Unternehmen derselben Branche. Das Core-Ergebnis wird den Anlegern auch dabei helfen, Anpassungen an Preismultiplikatoren wie dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), dem Kurs-Termin-Verhältnis (KGV) und dem Kurs-Cashflow-Verhältnis (KGV) vorzunehmen., und andere, aber anstelle von "P / E" wird beispielsweise "Core P / E" zur Metrik des Fokus.
Beispiel für das Kernergebnis
Eine der ersten Zahlen, auf die ein Anleger achtet, ist das Ergebnis je Aktie (EPS). Auf den ersten Blick hat die Procter & Gamble Company (P & G) die Anleger möglicherweise alarmiert, dass sie im zweiten Quartal ihres Geschäftsjahres 2018 nur 0, 93 USD je Aktie verdient hat. Der Gewinn je Aktie im Kerngeschäft belief sich jedoch auf 1, 19 USD, da "nicht zum Kerngeschäft gehörende Restrukturierungsaufwendungen und vorübergehende Auswirkungen des US-Steuergesetzes nicht berücksichtigt" wurden. Letztere betrafen eine Neubewertung einer passiven Rechnungsabgrenzung im Zusammenhang mit einer Rückführungssteuer auf Gewinne im Ausland. Dies war ein einmaliger Gegenstand, der nicht wiederkehren wird. P & G setzt in derselben Pressemitteilung die Unterscheidung zwischen Kerngewinnen und GAAP-Gewinnen fort, indem es für beide eine Vorwärtsrichtlinie für das Ergebnis je Aktie bereitstellt. Diese Art der Anleitung, die die beiden Arten von EPS-Zahlen voneinander trennt, trägt zu einem klareren Bild bei.
