Was ist eine Kapitalmaßnahme?
Eine Kapitalmaßnahme ist jede Aktivität, die eine Organisation wesentlich verändert und Auswirkungen auf ihre Stakeholder hat, einschließlich der gemeinsamen und bevorzugten Aktionäre sowie der Anleihegläubiger. Diese Veranstaltungen werden in der Regel vom Verwaltungsrat des Unternehmens genehmigt. Den Aktionären kann es auch gestattet sein, über bestimmte Ereignisse abzustimmen. Bei einigen Kapitalmaßnahmen müssen die Aktionäre eine Antwort einreichen.
Was sind Kapitalmaßnahmen?
Grundlegendes zu Kapitalmaßnahmen
Wenn ein börsennotiertes Unternehmen eine Kapitalmaßnahme herausgibt, wird ein Prozess eingeleitet, der sich direkt auf die von diesem Unternehmen ausgegebenen Wertpapiere auswirkt. Kapitalmaßnahmen können von dringenden finanziellen Angelegenheiten wie Insolvenz oder Liquidation bis hin zu einer Änderung des Namens oder des Handelssymbols eines Unternehmens reichen. In diesem Fall muss das Unternehmen häufig seine CUSIP-Nummer aktualisieren, die der Wertpapierkennnummer entspricht. Dividenden, Aktiensplits, Fusionen, Übernahmen und Ausgliederungen sind typische Beispiele für Kapitalmaßnahmen.
Kapitalmaßnahmen können obligatorisch oder freiwillig sein. Obligatorische Kapitalmaßnahmen werden automatisch auf die betroffenen Anlagen angewendet, während freiwillige Kapitalmaßnahmen eine Reaktion des Anlegers erfordern. Aktiensplits, Akquisitionen und Änderungen des Firmennamens sind Beispiele für obligatorische Kapitalmaßnahmen. Übernahmeangebote, optionale Dividenden und Bezugsrechtsemissionen sind Beispiele für freiwillige Kapitalmaßnahmen.
Kapitalmaßnahmen, die von den Aktionären genehmigt werden müssen, werden in der Regel in der Vollmacht einer Firma aufgeführt, die vor der Jahresversammlung einer Aktiengesellschaft eingereicht wird. Kapitalmaßnahmen können auch in 8-K-Unterlagen für wesentliche Ereignisse offengelegt werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Kapitalmaßnahme ist ein Ereignis, das von einem Unternehmen durchgeführt wird und wesentliche Auswirkungen auf seine Stakeholder (z. B. Aktionäre oder Gläubiger) hat. Zu den üblichen Kapitalmaßnahmen gehören die Zahlung von Dividenden, Aktiensplits, Übernahmeangeboten sowie Fusionen und Übernahmen. Kapitalmaßnahmen müssen häufig von genehmigt werden Gesellschafter und Verwaltungsrat eines Unternehmens.
Gemeinsame Kapitalmaßnahmen
Kapitalmaßnahmen umfassen Aktiensplits, Dividenden, Fusionen und Übernahmen, Bezugsrechtsemissionen und Ausgründungen. All dies sind wichtige Entscheidungen, die in der Regel vom Verwaltungsrat des Unternehmens genehmigt und von den Aktionären genehmigt werden müssen.
- Eine Bardividende ist eine übliche Kapitalmaßnahme, die den Aktienkurs eines Unternehmens verändert. Eine Bardividende unterliegt der Genehmigung durch den Verwaltungsrat eines Unternehmens und ist eine Verteilung der Gewinne eines Unternehmens an eine bestimmte Aktionärsklasse. Angenommen, der Vorstand von ABC genehmigt eine Dividende in Höhe von 2 USD. Am Ex-Dividendentag würde der Aktienkurs von Unternehmen ABC die Kapitalmaßnahme widerspiegeln und 2 USD unter dem vorherigen Schlusskurs liegen. Ein Aktiensplit ist eine weitere übliche Kapitalmaßnahme, die die bestehenden Aktien eines Unternehmens verändert. Bei einem Aktiensplit erhöht sich die Anzahl der ausstehenden Aktien um ein bestimmtes Vielfaches, während sich der Aktienkurs um denselben Faktor verringert wie das Vielfache. Zum Beispiel gab Netflix Inc. im Juni 2015 die Entscheidung bekannt, einen Aktiensplit im Verhältnis sieben zu eins durchzuführen. Daher hat sich der Aktienkurs von Netflix um den Faktor sieben verringert, während sich der Umlauf um den Faktor sieben erhöhte. Am 15. Juli 2015 schloss Netflix bei 702, 60 USD je Aktie und hatte einen bereinigten Schlusskurs von 100, 37 USD. Obwohl sich der Aktienkurs von Netflix erheblich verändert hat, hat sich der Split nicht auf die Marktkapitalisierung ausgewirkt. Ein umgekehrter Split würde von einem Unternehmen durchgeführt, das den Kurs seiner Aktien erhöhen möchte. Zum Beispiel von einem Aktionär, der 10 Aktien im Wert von 1 USD besitzt Jede Aktie wird nach einem umgekehrten Split von 10 für eine Aktie nur eine Aktie haben, aber diese eine Aktie wird mit 10 USD bewertet. Ein umgekehrter Split kann ein Zeichen dafür sein, dass die Aktie des Unternehmens so tief gesunken ist, dass seine Führungskräfte den Kurs stützen oder zumindest den Eindruck erwecken möchten, dass die Aktie stärker ist. Das Unternehmen muss möglicherweise sogar vermeiden, als Penny Stock eingestuft zu werden. In anderen Fällen kann ein Unternehmen eine umgekehrte Aufteilung verwenden, um Kleininvestoren zu vertreiben. Fusionen und Übernahmen (M & A) sind eine dritte Art von Kapitalmaßnahme, die wesentliche Änderungen für Unternehmen nach sich zieht. Bei einem Zusammenschluss schließen sich zwei oder mehr Unternehmen zu einem neuen Unternehmen zusammen. Die bestehenden Aktionäre der fusionierenden Unternehmen halten ein gemeinsames Interesse an der neuen Gesellschaft. Im Gegensatz zu einer Fusion handelt es sich bei einer Akquisition um eine Transaktion, bei der ein Unternehmen, der Erwerber, ein anderes Unternehmen, das Zielunternehmen, übernimmt. Bei einem Erwerb hört das Zielunternehmen auf zu existieren, der Erwerber übernimmt jedoch das Geschäft des Zielunternehmens und die Aktien des Erwerbers werden weiter gehandelt. Eine Abspaltung erfolgt, wenn ein bestehendes öffentliches Unternehmen einen Teil seines Vermögens verkauft oder neue Anteile an verkauft um ein neues unabhängiges Unternehmen zu gründen. Häufig werden die neuen Aktien bestehenden Aktionären durch eine Bezugsrechtsemission angeboten, bevor sie neuen Anlegern angeboten werden. Eine Abspaltung kann auf ein Unternehmen hinweisen, das bereit ist, sich einer neuen Herausforderung zu stellen, oder auf ein Unternehmen, das die Aktivitäten des Hauptgeschäfts neu ausrichtet. Ein Unternehmen, das eine Bezugsrechtsemission durchführt, bietet zusätzliche oder neue Aktien nur gegenwärtigen Aktionären an. Die bestehenden Aktionäre haben das Recht, diese Aktien zu erwerben oder zu erhalten, bevor sie der Öffentlichkeit angeboten werden. Eine Bezugsrechtsemission findet regelmäßig in Form eines Aktiensplits statt und kann auf jeden Fall darauf hinweisen, dass bestehenden Aktionären die Chance geboten wird, von einer vielversprechenden Neuentwicklung zu profitieren.
