Was ist eine Gegenpartei?
Eine Gegenpartei ist die andere Partei, die an einer Finanztransaktion teilnimmt, und jede Transaktion muss eine Gegenpartei haben, damit die Transaktion durchgeführt werden kann. Insbesondere muss jeder Käufer eines Vermögenswerts mit einem Verkäufer zusammenarbeiten, der bereit ist zu verkaufen, und umgekehrt. Beispielsweise wäre der Kontrahent eines Optionskäufers ein Optionsschreiber. Bei einem vollständigen Trade können mehrere Gegenparteien beteiligt sein (z. B. wird ein Kauf von 1.000 Aktien von zehn Verkäufern mit jeweils 100 Aktien ausgeführt).
Gegenpartei
Gegenparteien erklären
Der Begriff Gegenpartei kann sich auf jedes Unternehmen auf der anderen Seite einer Finanztransaktion beziehen. Dies kann Vereinbarungen zwischen Einzelpersonen, Unternehmen, Regierungen oder anderen Organisationen umfassen. Darüber hinaus müssen beide Parteien in Bezug auf die Art der beteiligten Unternehmen nicht gleichberechtigt sein. Dies bedeutet, dass eine Person eine Gegenpartei zu einem Unternehmen sein kann und umgekehrt. In allen Fällen, in denen ein allgemeiner Vertrag erfüllt wird oder eine Umtauschvereinbarung stattfindet, wird eine Partei als Gegenpartei betrachtet, oder die Parteien sind Gegenparteien. Dies gilt auch für Termingeschäfte und andere Vertragsarten.
Ein Kontrahent führt das Kontrahentenrisiko in die Gleichung ein. Dies ist das Risiko, dass der Kontrahent sein Transaktionsende nicht erfüllen kann. Bei vielen Finanztransaktionen ist die Gegenpartei jedoch unbekannt und das Gegenparteirisiko wird durch den Einsatz von Clearingfirmen gemindert. Tatsächlich wissen wir beim typischen Börsenhandel nie, wer unsere Gegenpartei ist, und oft gibt es mehrere Gegenparteien, die jeweils einen Teil des Handels ausmachen.
Die zentralen Thesen
- Eine Gegenpartei ist einfach die andere Seite eines Geschäfts - ein Käufer ist die Gegenpartei eines Verkäufers. Eine Gegenpartei kann Geschäfte zwischen Einzelpersonen, Unternehmen, Regierungen oder jeder anderen Organisation umfassen. Das Gegenparteirisiko ist das Risiko, dass die andere Seite des Geschäfts ihr Transaktionsende nicht erfüllen kann. Bei vielen Finanztransaktionen ist die Gegenpartei jedoch unbekannt und das Gegenparteirisiko wird durch den Einsatz von Clearingfirmen gemindert.
Arten von Gegenparteien
Gegenparteien eines Geschäfts können auf verschiedene Arten klassifiziert werden. Wenn Sie eine Vorstellung von Ihrem potenziellen Kontrahenten in einem bestimmten Umfeld haben, können Sie anhand Ihrer Präsenz / Aufträge / Transaktionen und anderer Trader ähnlichen Stils Einblicke in das voraussichtliche Verhalten des Marktes gewinnen. Hier sind nur einige Beispiele:
- Einzelhandel : Dies sind normale Privatanleger oder andere nicht professionelle Händler. Sie handeln möglicherweise über einen Online-Broker wie E-Trade oder einen Voice-Broker wie Charles Schwab. Einzelhändler werden häufig als wünschenswerte Gegenparteien angesehen, da sie als weniger informiert gelten, über weniger ausgefeilte Handelsinstrumente verfügen und bereit sind, zum Angebot zu kaufen und zum Gebot zu verkaufen. Market Maker (MM): Die Hauptfunktion dieser Teilnehmer besteht darin, dem Markt Liquidität zur Verfügung zu stellen, sie versuchen jedoch auch, vom Markt zu profitieren. Sie haben einen massiven Einfluss auf den Markt und machen oft einen wesentlichen Teil der sichtbaren Gebote und Angebote in den Büchern aus. Gewinne werden durch die Bereitstellung von Liquidität und das Sammeln von ECNrebates erzielt und der Markt für Kapitalgewinne bewegt, wenn die Umstände es erfordern, dass ein Gewinn erzielt werden kann. Liquiditätshändler: Hierbei handelt es sich um Nicht-Market-Maker, die im Allgemeinen sehr niedrige Gebühren haben und tägliche Gewinne erzielen, indem sie Liquidität hinzufügen und die ECN-Kredite erhalten. Wie bei Market Makern können sie auch Kapitalgewinne erzielen, indem sie auf das Gebot (Angebot) gesetzt und dann Aufträge auf das Gebot (Angebot) zum inneren Preis oder außerhalb des aktuellen Marktpreises buchen. Diese Händler haben zwar immer noch Marktmacht, aber weniger als Market Maker. Technische Trader: In fast jedem Markt wird es Trader geben, die auf der Grundlage von Chartleveln handeln, sei es anhand von Marktindikatoren, Unterstützung und Widerstand, Trendlinien oder Chartmustern. Diese Händler achten darauf, dass bestimmte Bedingungen erfüllt sind, bevor sie eine Position einnehmen. Auf diese Weise können sie wahrscheinlich die Risiken und Chancen eines bestimmten Handels genauer definieren. Auf allgemein bekannten technischen Ebenen können die Liquiditätshändler und DMM technische Händler werden. Obwohl nicht immer in der erwarteten Weise - DMM kann fälschlicherweise ein technisches Niveau auslösen, wenn man weiß, dass große Gruppen von Händlern betroffen sind, und somit große Mengen von Aktien verwerfen. (Weitere Informationen finden Sie in unseren Strategien zur technischen Analyse für Anfänger .) Momentum-Trader: Es gibt verschiedene Arten von Momentum-Tradern. Einige werden mehrere Tage bei einer Momentum-Aktie bleiben (obwohl sie nur innerhalb eines Tages gehandelt werden), während andere nach "Aktien in Bewegung" suchen und ständig versuchen, schnelle, scharfe Bewegungen der Aktien während Nachrichtenereignissen, Volumen- oder Preisspitzen zu erfassen. Diese Händler treten normalerweise aus, wenn die Bewegung Anzeichen einer Verlangsamung aufweist. (Diese Art von Strategie erfordert eine kontrollierte Entscheidungsfindung, die eine kontinuierliche Verbesserung der Einstiegs- und Ausstiegstechniken erfordert, siehe Momentum Trading with Discipline .) Arbitragers: Diese Trader versuchen, mithilfe mehrerer Vermögenswerte, Märkte und statistischer Tools Ineffizienzen auf dem Markt oder über Märkte hinweg auszunutzen. Diese Händler können klein oder groß sein, obwohl bestimmte Arten des Arbitrage-Handels viel Kaufkraft erfordern, um Ineffizienzen voll auszunutzen. Andere Arten von "Arbitrage" können kleineren Händlern zugänglich sein, beispielsweise beim Umgang mit stark korrelierten Instrumenten und kurzfristigen Abweichungen von der Korrelationsschwelle.
Gegenparteien bei Finanztransaktionen
Beim Kauf von Waren in einem Einzelhandelsgeschäft sind Käufer und Einzelhändler Gegenparteien der Transaktion. Auf den Finanzmärkten sind der Anleiheverkäufer und der Anleihekäufer Gegenparteien.
In bestimmten Situationen können im Verlauf einer Transaktion mehrere Gegenparteien vorhanden sein. Jeder Austausch von Geldern, Waren oder Dienstleistungen zur Durchführung einer Transaktion kann als eine Reihe von Gegenparteien betrachtet werden. Wenn ein Käufer beispielsweise ein Einzelhandelsprodukt online kauft, um es nach Hause zu versenden, sind der Käufer und der Einzelhändler ebenso wie der Käufer und der Lieferservice Gegenparteien.
Im Allgemeinen gibt es immer dann Gegenparteien, wenn eine Partei Gelder oder Wertgegenstände gegen etwas von einer zweiten Partei liefert. Die Gegenparteien spiegeln den zweiseitigen Charakter von Transaktionen wider.
Gegenparteirisiko
Bei Geschäften mit einer Gegenpartei besteht das angeborene Risiko, dass eine der beteiligten Personen oder Organisationen ihrer Verpflichtung nicht nachkommt. Dies gilt insbesondere für außerbörsliche Transaktionen (OTC). Beispiele hierfür sind das Risiko, dass ein Verkäufer nach Abwicklung der Zahlung keine Ware oder Dienstleistung erbringt oder dass ein Käufer keine Verpflichtung eingeht, wenn die Ware zuerst geliefert wird. Dies kann auch das Risiko beinhalten, dass eine Partei vor dem Abschluss der Transaktion, jedoch nach dem Abschluss einer ersten Vereinbarung, aus dem Geschäft ausscheidet.
Bei strukturierten Märkten wie den Aktien- oder Terminmärkten wird das finanzielle Gegenparteirisiko durch die Clearingstellen und Börsen gemindert. Wenn Sie eine Aktie kaufen, müssen Sie sich keine Gedanken über die finanzielle Lebensfähigkeit der Person auf der anderen Seite der Transaktion machen. Die Clearingstelle oder die Börse tritt als Gegenpartei auf und garantiert die von Ihnen gekauften Aktien oder die Mittel, die Sie von einem Verkauf erwarten.
Das Gegenparteirisiko wurde im Zuge der globalen Finanzkrise 2008 sichtbarer. Bekanntermaßen setzte AIG sein AAA-Rating ein, um Credit Default Swaps (CDS) an Kontrahenten zu verkaufen (zu schreiben), die einen Ausfallschutz wünschten (in vielen Fällen auf CDO-Tranchen). Als AIG keine zusätzlichen Sicherheiten hinterlegen konnte und Kontrahenten angesichts sich verschlechternder Referenzverpflichtungen Mittel zur Verfügung stellen musste, wurden sie von der US-Regierung gerettet.
