Was ist eine Schuldenquote?
Die Schuldenquote ist eine Finanzkennzahl, die das Ausmaß der Hebelwirkung eines Unternehmens misst. Der Verschuldungsgrad ist definiert als das Verhältnis der Gesamtverschuldung zum Gesamtvermögen, ausgedrückt als Dezimalzahl oder Prozentsatz. Es kann als der Anteil des Vermögens eines Unternehmens interpretiert werden, der durch Schulden finanziert wird.
Eine Quote von mehr als 1 zeigt, dass ein erheblicher Teil der Schulden durch Vermögenswerte finanziert wird. Mit anderen Worten, das Unternehmen hat mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte. Eine hohe Quote weist auch darauf hin, dass ein Unternehmen möglicherweise einem Ausfallrisiko für seine Kredite ausgesetzt ist, wenn die Zinssätze plötzlich steigen. Eine Quote unter 1 bedeutet, dass ein größerer Teil des Vermögens eines Unternehmens aus Eigenkapital finanziert wird.
Die Schuldenquote wird auch als Schuldenquote bezeichnet.
Die Formel für die Schuldenquote lautet
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Schuldenquote = BilanzsummeGesamtschuld
Schuldenquote
Was sagt Ihnen die Schuldenquote?
Je höher die Verschuldungsquote ist, desto höher ist der Verschuldungsgrad eines Unternehmens, was ein höheres finanzielles Risiko bedeutet. Gleichzeitig ist Leverage ein wichtiges Instrument, mit dem Unternehmen wachsen können, und viele Unternehmen finden eine nachhaltige Verwendung für die Verschuldung.
Die Schuldenquoten variieren branchenübergreifend erheblich, wobei kapitalintensive Unternehmen wie Versorger und Pipelines eine viel höhere Schuldenquote aufweisen als andere Branchen wie der Technologiesektor. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein Gesamtvermögen von 100 Mio. USD und eine Gesamtverschuldung von 30 Mio. USD hat, beträgt die Schuldenquote 30% oder 0, 30. Befindet sich dieses Unternehmen in einer besseren finanziellen Situation als eines mit einer Schuldenquote von 40%? Die Antwort hängt von der Branche ab.
Eine Schuldenquote von 30% ist möglicherweise zu hoch für eine Branche mit volatilen Cashflows, in der die meisten Unternehmen nur geringe Schulden aufnehmen. Ein Unternehmen mit einer im Vergleich zu seinen Mitbewerbern hohen Verschuldungsquote würde es wahrscheinlich teuer finden, Kredite aufzunehmen, und könnte in eine Krise geraten, wenn sich die Umstände ändern. So erlebte beispielsweise die Fracking-Branche ab Sommer 2014 aufgrund der hohen Verschuldung und der sinkenden Energiepreise schwierige Zeiten. Umgekehrt ist ein Verschuldungsgrad von 40% für ein Unternehmen in einem Sektor wie Versorgern, in dem die Cashflows stabil sind und höhere Verschuldungsquoten die Norm sind, möglicherweise leicht zu bewältigen.
Eine Schuldenquote von mehr als 1, 0 (100%) gibt an, dass ein Unternehmen mehr Schulden als Vermögenswerte hat. Eine Schuldenquote von weniger als 100% bedeutet, dass ein Unternehmen mehr Vermögenswerte als Schulden hat. In Verbindung mit anderen Maßstäben für die finanzielle Gesundheit kann die Schuldenquote den Anlegern dabei helfen, das Risikoniveau eines Unternehmens zu bestimmen.
Einige Quellen definieren die Schuldenquote als Summe der Verbindlichkeiten geteilt durch die Bilanzsumme. Dies spiegelt eine gewisse Unklarheit zwischen den Begriffen "Schulden" und "Verbindlichkeiten" wider, die vom jeweiligen Umstand abhängt. Die Verschuldungsquote zum Beispiel ist eng mit der Verschuldungsquote verwandt und häufiger als diese, verwendet jedoch die Gesamtverbindlichkeiten im Zähler. Im Falle der Schuldenquote berechnen Finanzdatenanbieter diese nur unter Verwendung langfristiger und kurzfristiger Schulden (einschließlich kurzfristiger Teile langfristiger Schulden), ausgenommen Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, negativer Goodwill und "Sonstige".
Im Konsumentenkredit- und Hypothekengeschäft sind zwei gängige Schuldenquoten, die zur Beurteilung der Fähigkeit eines Kreditnehmers zur Rückzahlung eines Kredits oder einer Hypothek verwendet werden, die Bruttoschuldendienstquote und die Gesamtschuldendienstquote. Die Bruttoverschuldungsquote ist definiert als das Verhältnis der monatlichen Wohnkosten (einschließlich Hypothekenzahlungen, Hausratsversicherungen und Sachkosten) zum monatlichen Einkommen, während die Gesamtschuldungsquote das Verhältnis der monatlichen Wohnkosten zuzüglich anderer Schulden wie Kfz-Zahlungen und ist Kreditkartenkredite zum monatlichen Einkommen. Das akzeptable prozentuale Niveau der Gesamtschuldendienstquote reicht von Mitte 30 bis Mitte 40.
Die zentralen Thesen
- Die Schuldenquote ist eine finanzielle Kennzahl, die das Ausmaß der Hebelwirkung eines Unternehmens in Bezug auf die Gesamtverschuldung und die Gesamtaktiva misst. Eine Schuldenquote von mehr als 1, 0 (100%) gibt an, dass ein Unternehmen mehr Schulden als Aktiva hat. Eine Schuldenquote von weniger als 100% bedeutet, dass ein Unternehmen mehr Vermögenswerte als Schulden hat. Die Schuldenquoten variieren branchenübergreifend erheblich, wobei kapitalintensive Unternehmen wie Versorger und Pipelines eine viel höhere Schuldenquote aufweisen als andere Branchen wie der Technologiesektor.
Beispiele für die Schuldenquote
Schauen wir uns einige Beispiele aus verschiedenen Branchen an, um die Schuldenquote in einen Zusammenhang zu bringen. Die Starbucks Corp. (SBUX) hat in ihrer Bilanz für das am 1. Oktober 2017 endende Geschäftsjahr einen kurzfristigen und einen kurzfristigen Anteil von 0 USD an langfristigen Schulden und einen langfristigen Anteil von 3.932.600.000 USD ausgewiesen. Die Bilanzsumme des Unternehmens belief sich auf 14.365.600.000 USD. Dies ergibt eine Schuldenquote von 3.932.600.000 USD - 14.365.600.000 USD = 0, 2738 oder 27, 38%.
Um festzustellen, ob dies hoch ist, sollten wir die Investitionen in Betracht ziehen, die für die Eröffnung eines Starbucks erforderlich sind: Miete von Gewerbeflächen, Renovierung auf ein bestimmtes Layout und Anschaffung teurer Spezialgeräte, von denen ein Großteil nur selten verwendet wird. Das Unternehmen muss außerdem Mitarbeiter in einer Branche mit außergewöhnlich hoher Fluktuation einstellen und ausbilden, die Lebensmittelsicherheitsbestimmungen usw. für mehr als 24.000 Standorte in 75 Ländern einhalten. Vielleicht sind 27% gar nicht so schlecht, und Morningstar gibt den Branchendurchschnitt mit 40% an. Das Ergebnis ist, dass es Starbucks leicht fällt, Geld zu leihen. Die Gläubiger vertrauen auf eine solide Finanzlage und können eine vollständige Rückzahlung erwarten.
Was ist mit einem Technologieunternehmen? Für das am 31. Dezember 2016 endende Geschäftsjahr hat Facebook Inc. (FB) seinen kurzfristigen und aktuellen Anteil an langfristigen Verbindlichkeiten mit 280.000.000 USD ausgewiesen. Die langfristigen Schulden beliefen sich auf 5.767.000.000 USD. Die Bilanzsumme belief sich auf 64.961.000.000 USD. Die Schuldenquote von Facebook kann wie folgt berechnet werden: (280.000.000 USD + 5.767.000.000 USD) ÷ 64.961.000.000 USD = 0, 0931 oder 9, 31%. Facebook leiht keine Kredite auf dem Markt für Unternehmensanleihen. Es ist leicht genug, Kapital durch Aktien zu beschaffen.
Schauen wir uns zum Schluss ein Grundstoffunternehmen an, das in St. Louis ansässige Bergbauunternehmen Arch Coal Inc. (ARCH). Für das am 31. Dezember 2016 endende Geschäftsjahr wies das Unternehmen kurzfristige und kurzfristige Anteile an langfristigen Verbindlichkeiten in Höhe von 11.038.000 USD, langfristigen Verbindlichkeiten in Höhe von 351.841.000 USD und einer Bilanzsumme von 2.136.597.000 USD aus. Der Kohlebergbau ist extrem kapitalintensiv, daher verzichtet die Branche auf eine Hebelwirkung: Die durchschnittliche Schuldenquote beträgt 47%. Selbst in dieser Kohorte liegt die Schuldenquote von Arch Coal mit (11.038.000 USD + 351.841.000 USD) ÷ 2.136.597.000 USD = 16, 98% weit unter dem Durchschnitt.
Der Unterschied zwischen der Schuldenquote und der langfristigen Schuldenquote
Während das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen alle Schulden umfasst, berücksichtigt das Verhältnis von langfristiger Verschuldung nur langfristige Schulden. Bei der Messung der Schuldenquote (Gesamtschuld zum Vermögen) werden sowohl langfristige Schulden wie Hypotheken und Wertpapiere als auch kurzfristige oder kurzfristige Schulden wie Mieten, Versorgungsunternehmen und Kredite mit einer Laufzeit von weniger als 12 Monaten berücksichtigt. Beide Kennzahlen umfassen jedoch alle Vermögenswerte eines Unternehmens, einschließlich Sachanlagen wie Ausrüstungen und Vorräte sowie immaterielle Vermögenswerte wie Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Da in der Gesamtverschuldung mehr Verbindlichkeiten eines Unternehmens enthalten sind, ist diese Zahl fast immer höher als die langfristige Verschuldung eines Unternehmens.
