Um die rasante Nachfrage nach Bitcoin-Assets zu befriedigen, werden zwei große Unternehmen ab dieser Woche Anteile einer limitierten Version eines Crypto Exchange Traded Fund anbieten, wie im Wall Street Journal beschrieben. Dieser Schritt wird durch eine „Problemumgehung“ ermöglicht, die es den Krypto-ETFs ermöglicht, ohne Genehmigung der SEC zu handeln. Letztendlich könnte dies den Weg ebnen, regulierten Krypto-ETFs als Teil des 3, 9-Billionen-US-Dollar-ETF-Marktes für etablierte Anleger anzubieten.
Limited Crypto ETF für 'qualifizierte institutionelle Käufer' verfügbar
Van Eck Securities Corp. und SolidX Management LLC wenden die Regel 144A der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) an, die die Aktien des Limited Crypto ETF von der Wertpapierregistrierung befreit und die Privatplatzierung von Wertpapieren an „qualifizierte institutionelle Käufer“ ermöglicht. Die Einschränkung ist, dass die Aktien nur an bestimmte institutionelle Käufer wie Hedgefonds, Broker und Banken verkauft werden können. Dies bedeutet, dass die SolidX Bitcoin Trust-Aktien von VanEck weder Privatanlegern noch einzelnen Käufern offenstehen.
„Im Gegensatz zu einem ETF ist er nicht an einer nationalen Börse notiert, sondern wird auf der OTC Link ATS-Plattform notiert. Dies ist ein einzigartiges Angebot. Da es über Broker-to-Broker-Transaktionen außerbörslich gehandelt wird, haben wir es gelegentlich als Broker Traded Fund (BTF) bezeichnet “, sagte Ed Lopez, Leiter des ETF-Produkts bei VanEck, laut CoinDesk.
Krypto in den Mainstream
Die Auflegung des Fonds von Van Eck und Solid Management zeigt, dass Kryptowährungen wie Bitcoin, der größte digitale Vermögenswert nach Marktkapitalisierung, dringend benötigt werden, um Zugang zu Mainstream-Investoren zu erhalten.
"Die Aktien bieten institutionellen Anlegern Zugang zu einem physisch abgesicherten Bitcoin-Produkt, das über traditionelle und Prime Brokerage-Konten gehandelt werden kann", heißt es in einer gemeinsamen Pressemitteilung. "Die Aktien sind das erste zugelassene Produkt in institutioneller Qualität, das ein Engagement in Bitcoin ermöglicht und einen Standardprozess für die Erstellung und Rücknahme von ETFs ermöglicht."
Digitale Assets wie Bitcoin haben sich in diesem Jahr fast verdreifacht, sind jedoch gegenüber ihrem Sommerhoch um fast 20% gesunken. Der brutale Ausverkauf in der Kryptowelt nach einer rekordverdächtigen Blase Ende 2018 schien sowohl das Einzelhandels- als auch das institutionelle Interesse erheblich zu schwächen. Dennoch besteht für das Unternehmen ein potenziell großer Vorreiter, der die Zulassung eines Bitcoin-ETF erhalten kann.
Rechtliche Hürden, Risiken
All dies kommt, da Krypto ein riskanter und relativ unausgereifter Markt bleibt. Viele halten Krypto-ETFs für bedenklich, da das allgemeine Interesse und die Akzeptanz digitaler Assets zwar größer sind, der etwas mehr als zehn Jahre alte Markt jedoch noch weitgehend unreguliert ist.
Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) hat wiederholt Versuche, auf Bitcoin basierende Vermögenswerte zu vermarkten, abgelehnt. Während SEC-Kommissar Robert Jackson Anfang des Jahres erklärte, er erwarte, dass ein ETF-Vorschlag „irgendwann“ die Standards der SEC erfüllen werde, verzögerte die Regierungsbehörde Entscheidungen über Bitcoin-ETF-Vorschläge von Bitwise Asset Management, VanEck / SolidX und Wilshire Phoenix. Entscheidungen wurden für später in diesem Monat und in den Oktober verschoben.
Die von der SEC angeführten Hauptgründe für Besorgnis sind Betrug und Marktmanipulation in der aufstrebenden Industrie.
Was kommt als nächstes?
Trotz der Risiken sind VanEck und SolidX zuversichtlich, dass ihre eingeschränkte Version eines Krypto-ETF die Vorstellung unterstützen wird, dass ein echter Bitcoin-ETF reibungslos funktionieren kann. Crypto Bulls sehen in einem ETF eine bessere Möglichkeit für Anleger, die mit Kryptowährungen nicht vertraut sind, sich in diesem Sektor zu engagieren.
„Wir unterstützen weiterhin die Marktstrukturentwicklungen im Digital Asset Space. Dieses nur für qualifizierte institutionelle Käufer (Qualified Institutional Buyers, QIBs) entwickelte 144A-Bitcoin-Produkt könnte den Weg für eine institutionelle Bitcoin-Übernahme ebnen und zeigen, dass eine entsprechend regulierte ETF-Struktur in der Praxis funktionieren kann “, sagte Gabor Gurbacs, Director für Digital Asset-Strategien bei VanEck / MVIS.
Anleger in den Limited-Crypto-ETF sind gegen „Diebstahl oder Verlust“ von privaten Bitcoin-Schlüsseln des Trusts versichert und erhalten per CoinDesk ein Angebot für die unbefristete Erstellung und Rücknahme von Anteilen.
