Inhaltsverzeichnis
- Was ist eine Währungsoption?
- Die Grundlagen der Währungsoptionen
- Vanille Optionen Grundlagen
- SPOT-Optionen
- Beispiel einer Währungsoption
Was ist eine Währungsoption?
Eine Währungsoption (auch als Forex-Option bezeichnet) ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung gibt, eine bestimmte Währung zu einem bestimmten Wechselkurs an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Für dieses Recht wird dem Verkäufer eine Prämie gezahlt.
Währungsoptionen sind eine der häufigsten Möglichkeiten für Unternehmen, Privatpersonen oder Finanzinstitute, sich gegen nachteilige Wechselkursschwankungen abzusichern.
Die zentralen Thesen
- Währungsoptionen geben Anlegern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine bestimmte Währung zu einem bestimmten Wechselkurs zu kaufen oder zu verkaufen, bevor die Option abläuft. Währungsoptionen ermöglichen es Händlern, sich gegen Währungsrisiken abzusichern oder über Währungsbewegungen zu spekulieren zwei Hauptsorten, sogenannte Vanille-Optionen und OTC-SPOT-Optionen.
Währungsoption
Die Grundlagen der Währungsoptionen
Anleger können sich gegen Fremdwährungsrisiken absichern, indem sie eine Put- oder Call-Währung kaufen. Währungsoptionen sind Derivate, die auf zugrunde liegenden Währungspaaren basieren. Der Handel mit Währungsoptionen beinhaltet eine Vielzahl von Strategien, die für den Einsatz in Devisenmärkten verfügbar sind. Die Strategie, die ein Händler anwenden kann, hängt weitgehend von der Art der von ihm gewählten Option und dem Broker oder der Plattform ab, über die er angeboten wird. Die Merkmale von Optionen auf dezentralen Devisenmärkten unterscheiden sich viel stärker als die von Optionen auf den stärker zentralisierten Börsen von Aktien- und Terminmärkten.
Händler bevorzugen den Handel mit Währungsoptionen aus mehreren Gründen. Sie haben ein Limit für ihr Abwärtsrisiko und verlieren möglicherweise nur die Prämie, die sie für den Kauf der Optionen gezahlt haben, aber sie haben unbegrenztes Aufwärtspotenzial. Einige Händler nutzen den Handel mit FX-Optionen, um offene Positionen abzusichern, die sie möglicherweise am Forex-Kassamarkt halten. Im Gegensatz zu einem Terminmarkt hat der Kassamarkt, auch als physischer und Kassamarkt bezeichnet, die sofortige Abwicklung von Transaktionen mit Waren und Wertpapieren. Händler bevorzugen auch den Handel mit Forex-Optionen, da sie die Möglichkeit haben, anhand wirtschaftlicher, politischer oder anderer Nachrichten von der Vorhersage der Marktrichtung zu traden und zu profitieren.
Die auf Devisenoptionshandelskontrakte erhobene Prämie kann jedoch recht hoch sein. Die Prämie richtet sich nach dem Ausübungspreis und dem Verfallsdatum. Sobald Sie einen Optionskontrakt gekauft haben, können diese nicht mehr gehandelt oder verkauft werden. Forex Optionshandel ist komplex und hat viele bewegliche Teile, die es schwierig machen, ihren Wert zu bestimmen. Das Risiko umfasst Zinsdifferenzen (IRD), Marktvolatilität, den Zeithorizont bis zum Verfall und den aktuellen Kurs des Währungspaares.
Vanille Optionen Grundlagen
Es gibt zwei Haupttypen von Optionen: Calls und Puts.
- Call-Optionen geben dem Inhaber das Recht (aber nicht die Verpflichtung), einen Basiswert für einen bestimmten Zeitraum zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu kaufen. Erfüllt die Aktie den Ausübungspreis nicht vor dem Verfallsdatum, verfällt die Option und wird wertlos. Anleger kaufen Calls, wenn sie glauben, dass der Aktienkurs des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen wird, oder verkaufen Calls, wenn sie glauben, dass er fallen wird. Der Verkauf einer Option wird auch als "Schreiben" einer Option bezeichnet. Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu verkaufen. Der Verkäufer (oder Zeichner) der Put-Option ist verpflichtet, die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen. Put-Optionen können jederzeit vor Ablauf der Option ausgeübt werden. Anleger kaufen Put-Papiere, wenn sie glauben, dass der Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie fallen wird, oder verkaufen einen, wenn sie glauben, dass er steigen wird. Put-Käufer - diejenigen, die einen "Long" -Put halten - sind entweder spekulative Käufer, die nach Hebeleffekten suchen, oder Käufer, die ihre Long-Positionen in einer Aktie für den von der Option abgedeckten Zeitraum "versichern" möchten. Put-Verkäufer halten eine Short-Position in der Erwartung, dass sich der Markt nach oben bewegt (oder zumindest stabil bleibt). Ein Worst-Case-Szenario für einen Put-Verkäufer ist eine Abwärtswende am Markt. Der maximale Gewinn ist auf die erhaltene Put-Prämie begrenzt und wird erreicht, wenn der Kurs des Basiswerts bei Verfall den Ausübungspreis der Option erreicht oder übersteigt. Der maximale Verlust ist für einen ungedeckten Put-Writer unbegrenzt.
Der Handel wird weiterhin beinhalten, dass eine Währung lang und ein anderes Währungspaar kurz ist. Im Wesentlichen wird der Käufer angeben, wie viel er kaufen möchte, zu welchem Preis er kaufen möchte und wann er abläuft. Ein Verkäufer wird dann mit einer angebotenen Prämie für den Handel antworten. Traditionelle Optionen können einen amerikanischen oder europäischen Ablauf haben. Sowohl die Put- als auch die Call-Option geben den Händlern ein Recht, es besteht jedoch keine Verpflichtung. Wenn der aktuelle Wechselkurs die Optionen aus dem Geld (OTM) streicht, verfallen sie wertlos.
SPOT-Optionen
Eine exotische Option für den Handel mit Währungen sind SPOT-Kontrakte (Single Payment Options Trading). Spot-Optionen haben im Vergleich zu herkömmlichen Optionen höhere Prämienkosten, sind jedoch einfacher einzurichten und auszuführen. Ein Devisenhändler kauft eine SPOT-Option, indem er ein gewünschtes Szenario eingibt (z. B. "Ich denke, EUR / USD wird in 15 Tagen einen Wechselkurs von über 1, 5205 haben") und erhält eine Prämie. Wenn der Käufer diese Option erwirbt, wird der SPOT automatisch ausgezahlt, wenn das Szenario eintritt. Grundsätzlich wird die Option automatisch in Bargeld umgewandelt.
Der SPOT ist ein Finanzprodukt mit einer flexibleren Vertragsstruktur als die herkömmlichen Optionen. Diese Strategie ist ein Alles-oder-Nichts-Handel, und sie werden auch als binäre oder digitale Optionen bezeichnet. Der Käufer bietet ein Szenario an, bei dem EUR / USD in 12 Tagen 1, 3000 durchbricht. Sie erhalten Premium-Quotes, die eine Auszahlung basierend auf der Wahrscheinlichkeit des Ereignisses darstellen. Wenn dieses Ereignis stattfindet, erhält der Käufer einen Gewinn. Wenn die Situation nicht eintritt, verliert der Käufer die gezahlte Prämie. SPOT-Kontrakte erfordern eine höhere Prämie als herkömmliche Optionskontrakte. Außerdem können SPOT-Verträge so geschrieben werden, dass sie sich auszahlen, wenn sie einen bestimmten Punkt oder mehrere bestimmte Punkte erreichen oder wenn sie überhaupt keinen bestimmten Punkt erreichen. Natürlich werden die Prämienanforderungen bei spezialisierten Optionsstrukturen höher sein.
Zusätzliche Arten von exotischen Optionen können die Auszahlung an mehr als den Wert des Basiswerts bei Fälligkeit knüpfen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Merkmale wie den Wert zu bestimmten Zeitpunkten, wie z. B. eine asiatische Option, eine Barriereoption oder eine binäre Option, eine digitale Option oder eine Lookback-Option.
Beispiel einer Währungsoption
Nehmen wir an, ein Investor ist optimistisch gegenüber dem Euro und glaubt, dass er gegenüber dem US-Dollar zulegen wird. Der Anleger erwirbt eine Devisen-Call-Option auf den Euro mit einem Ausübungspreis von 115 USD, da die Währungskurse mit dem 100-fachen des Wechselkurses angegeben werden. Wenn der Anleger den Kontrakt kauft, entspricht der Kassakurs des Euro 110 USD. Angenommen, der Kassakurs des Euro am Verfallsdatum beträgt 118 US-Dollar. Infolgedessen soll die Währungsoption im Geld verfallen sein. Daher beträgt der Gewinn des Anlegers 300 USD oder (100 * (118 - 115 USD)) abzüglich der für die Devisen-Call-Option gezahlten Prämie.
