Was ist Death Bond?
Eine Sterbeurkunde ist eine durch eine Lebensversicherung besicherte Sicherheit, die sich aus der Zusammenlegung einiger übertragbarer Lebensversicherungen ergibt. Ähnlich wie bei hypothekenbesicherten Wertpapieren werden die Lebensversicherungspolicen kombiniert, in Anleihen umgepackt und an Anleger verkauft.
Eine Lebensversicherungsgesellschaft kauft bestehende Policen und verkauft sie an ein Finanzinstitut, das sie in das Anlageprodukt umpackt.
BREAKING DOWN Death Bond
Death Bonds bieten Anlegern ein ungewöhnliches Instrument, das weniger von üblichen finanziellen Risiken betroffen ist. Ein Todesfallrisiko liegt bei der zugrunde liegenden versicherten Person. Wenn die Person länger lebt als erwartet, beginnt die Rendite der Anleihe zu sinken. Da jedoch Todesanleihen aus einem zugrunde liegenden Pool von Vermögenswerten erstellt werden, ist das mit einer Police verbundene Risiko verteilt. Durch das diffuse Risiko werden die Instrumente stabiler.
In der Regel überträgt ein Lebensversicherungsnehmer seine Police an eine Lebensversicherungsgesellschaft. Im Gegenzug zahlt die Abwicklungsgesellschaft mehr als den Rückkaufswert der Versicherungspolice. Der Rückkaufswert ist immer niedriger als der Nennwert oder die Sterbegeldleistung. Die Lebensversicherungsgesellschaft verkauft die Police an eine Investmentbank weiter. Die Bank bündelt die Lebensversicherung und packt sie in Anleihen um, die an Anleger verkauft werden sollen.
Vorteile von Death Bonds
- Todesanleihen können Anlegern mit Beteiligungen an Rohstoffen, Wohnimmobilien und anderen Finanzmärkten eine Diversifizierung bieten. Sie haben einen hohen Ertrag, der nicht von den Marktkräften beeinflusst wird. In der Tat, wenn der Verkäufer der Lebensversicherung früher stirbt, profitiert der Käufer. Sterbebonds bieten ein steuerfreies Einkommen, da Lebensversicherungen weder Kapitalertragssteuern noch regelmäßige Steuern erheben, da sie in der Regel zur Bezahlung der Bestattungskosten des Verstorbenen verwendet werden.
Nachteile von Death Bonds
- Die Renditen für Sterbegeld sind bescheiden. Sie sind im Allgemeinen höher als US-Treasuries, aber weniger als Aktienanlagen. Einige äußerten sich besorgt über Todesanleihen und die Verbriefung von Lebensversicherungspolicen und verglichen diese mit den besicherten Schuldverschreibungen (Collateralized Debt Obligations, CDOs), die 2008/09 zum Zusammenbruch von Subprime und zum Zusammenbruch des Immobilienmarktes beigetragen haben. Da es für die Branche keine Vorschriften oder Anforderungen gibt, kann praktisch jeder ein Schild an die Tür hängen und sich in das Lebensversicherungsgeschäft einbringen. Dieser Mangel an Kontrolle erschwert es den Anlegern sehr, ausreichende Informationen darüber zu erhalten, wie risikoadäquat Todesanleihen für ihr Portfolio sein werden.
Geschichte der Todesanleihen
Todesurkunden können ihre Ursprünge auf Siedlungen in den 1980er Jahren zurückführen. In dieser Zeit brauchten AIDS und andere unheilbar kranke Patienten Geld, um ihre teuren Medikamente zu bezahlen. Sie begannen, ihre Lebensversicherungspolicen zu verkaufen, und erhielten einen Vorschuss. Ihre Versicherungsleistungen wurden von den Käufern übernommen, die die bei Tod der Patienten vollständig gezahlten Versicherungsleistungen erhielten.
