Wie ist das Verhältnis von Schulden zu EBITDA (Schulden / EBITDA)?
Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA misst die Höhe der Einnahmen, die zur Tilgung der Schulden zur Verfügung stehen, bevor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationskosten gedeckt werden. Debt / EBITDA misst die Fähigkeit eines Unternehmens, die entstandenen Schulden zu begleichen. Ein Ergebnis mit hoher Quote könnte darauf hindeuten, dass ein Unternehmen eine zu hohe Schuldenlast hat.
Banken schreiben häufig ein bestimmtes Schulden- / EBITDA-Ziel für Unternehmenskredite vor, und ein Unternehmen muss dieses vereinbarte Niveau oder Risiko einhalten, damit der gesamte Kredit sofort fällig wird. Diese Metrik wird üblicherweise von Ratingagenturen verwendet, um die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens in Bezug auf ausgegebene Schuldtitel zu bewerten. Unternehmen mit einem hohen Verhältnis von Schuldtiteln zu EBITDA können ihre Schuldtitel möglicherweise nicht angemessen bedienen, was zu einer Verschlechterung der Bonität führt.
Formel und Berechnung des Verhältnisses von Schulden zu EBITDA (Schulden / EBITDA)
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Verschuldung gegenüber EBITDA = EBITDADebt
wo:
Schulden = Langfristige und kurzfristige Schuldenverpflichtungen
EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
Um das Verhältnis von Schulden zu EBITDA zu bestimmen, addieren Sie die langfristigen und kurzfristigen Schuldenverpflichtungen des Unternehmens. Sie finden diese Zahlen im Quartals- und Jahresabschluss des Unternehmens. Teilen Sie dies durch das EBITDA des Unternehmens. Sie können das EBITDA anhand von Daten aus der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens berechnen. Die Standardmethode zur Berechnung des EBITDA besteht darin, mit dem operativen Ergebnis zu beginnen, das auch als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) bezeichnet wird, und dann die Abschreibungen abzurechnen.
Das Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA ähnelt dem Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA. Der Hauptunterschied besteht darin, dass das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abzieht, das Standardverhältnis jedoch nicht.
Was das Verhältnis von Schulden zu EBITDA (Schulden / EBITDA) aussagt
Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA vergleicht die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens, einschließlich Schulden und anderer Verbindlichkeiten, mit den tatsächlichen Einzahlungen des Unternehmens und zeigt, inwieweit das Unternehmen in der Lage ist, seine Schulden und sonstigen Verbindlichkeiten zu begleichen.
Wenn Kreditgeber und Analysten das Verhältnis von Schulden zu EBITDA eines Unternehmens betrachten, möchten sie wissen, wie gut das Unternehmen seine Schulden decken kann. Das EBITDA steht für das Ergebnis oder den Ertrag eines Unternehmens und steht für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Es wird berechnet, indem Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationskosten zum Nettoergebnis addiert werden.
Analysten betrachten das EBITDA häufig als ein genaueres Maß für die Einnahmen aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens und nicht als ein Ergebnis nach Steuern. Einige Analysten betrachten Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen als Hindernis für den realen Cashflow. Mit anderen Worten, sie sehen das EBITDA als eine sauberere Darstellung der tatsächlichen Cashflows, die zur Tilgung von Schulden zur Verfügung stehen.
Die zentralen Thesen
- Das Schulden / EBITDA-Verhältnis wird von Kreditgebern, Bewertungsanalysten und Investoren verwendet, um die Liquiditätslage und die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen. Das Verhältnis zeigt, wie viel tatsächlicher Cashflow dem Unternehmen zur Deckung seiner Schulden und sonstigen Verbindlichkeiten zur Verfügung steht. Ein Schulden / EBITDA-Verhältnis Dieser Rückgang im Laufe der Zeit deutet darauf hin, dass ein Unternehmen Schulden abzahlt oder sein Ergebnis erhöht oder beides.
Beispiel für die Verwendung des Verhältnisses von Schulden zu EBITDA (Schulden / EBITDA)
Wenn Unternehmen A beispielsweise 100 Mio. USD Schulden und 10 Mio. USD EBITDA hat, beträgt das Verhältnis von Schulden zu EBITDA 10. Wenn Unternehmen A in den nächsten fünf Jahren 50% dieser Schulden abzahlt und gleichzeitig das EBITDA auf 25 Mio. USD erhöht, beträgt das Verschuldung / EBITDA-Verhältnis sinkt auf zwei.
Ein sinkendes Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA ist besser als ein steigendes, da dies impliziert, dass das Unternehmen seine Verschuldung zurückzahlt und / oder das Ergebnis steigt. Ebenso bedeutet ein zunehmendes Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA, dass das Unternehmen die Verschuldung stärker erhöht als das Ergebnis.
Einige Branchen sind kapitalintensiver als andere, daher sollte das Verhältnis von Schulden zu EBITDA eines Unternehmens nur für andere Unternehmen derselben Branche mit dem gleichen Verhältnis verglichen werden. In einigen Branchen könnte ein Verschuldungsgrad / EBITDA von 10 völlig normal sein, während in anderen Branchen ein Verhältnis von drei zu vier angemessener ist.
Beschränkungen des Verhältnisses von Schulden zu EBITDA (Schulden / EBITDA)
Analysten schätzen das Schulden / EBITDA-Verhältnis, da es einfach zu berechnen ist. Schulden sind in der Bilanz zu finden und das EBITDA kann aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden. Das Problem ist jedoch, dass es möglicherweise nicht das genaueste Maß für den Verdienst liefert. Analysten möchten nicht nur die Einnahmen, sondern auch die Höhe der tatsächlich für die Schuldentilgung verfügbaren Barmittel abschätzen.
Abschreibungen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen, die sich nicht wirklich auf den Cashflow auswirken. Für einige Unternehmen können jedoch Fremdkapitalzinsen einen erheblichen Aufwand darstellen. Banken und Investoren, die sich das aktuelle Verhältnis von Schulden zu EBITDA ansehen, um einen Einblick zu erhalten, wie gut das Unternehmen seine Schulden bezahlen kann, möchten möglicherweise die Auswirkungen von Zinsen auf die Fähigkeit zur Rückzahlung von Schulden berücksichtigen, auch wenn diese Schulden in einer Neuemission enthalten sein werden. Aus diesem Grund ist der Nettogewinn abzüglich der Investitionen zuzüglich der Abschreibungen möglicherweise die bessere Messgröße für die Rückzahlung der Schulden.
