Was ist Defeasance?
Eine Rückzahlung ist eine Bestimmung in einem Vertrag, die eine Anleihe oder einen Kredit in einer Bilanz ungültig macht, wenn der Kreditnehmer Barmittel oder Anleihen beiseite legt, die ausreichen, um die Schuld zu bedienen. Der Kreditnehmer legt Bargeld zur Tilgung der Anleihen beiseite. Daher gleichen sich die ausstehenden Schulden und Zahlungsmittel in der Bilanz aus und müssen nicht erfasst werden.
Niederlage
Defeasance auflösen
Missachtung im weitesten Sinne ist jede Bestimmung, die die Vereinbarung, in der sie enthalten ist, aufhebt. Die Bestimmung enthält verschiedene Anforderungen, die zumeist vom Käufer zu erfüllen sind, bevor der Verkäufer sein Interesse an einer bestimmten Immobilie freizugeben hat. Bei einer Insolvenz muss der Kreditnehmer ausreichende Mittel, häufig in Form von Barmitteln und Anleihen, zur Deckung der damit verbundenen Schulden zur Verfügung stellen. Dies ist eine Möglichkeit, die Schuldverpflichtung ohne das Risiko von Vorauszahlungsstrafen für nichtig zu erklären. Da die geschuldeten Beträge und die zurückgestellten Beträge verrechnet werden, werden sie funktional aus der Bilanz entfernt, da eine Überwachung der Konten in der Regel nicht erforderlich ist.
Beispiel für Defeasance
Ein Bereich, in dem Defeasance eingesetzt wird, sind gewerbliche Immobilienkäufe. Im Gegensatz zu Hypotheken für Eigenheime können gewerbliche Kredite aufgrund der Verpflichtungen gegenüber Anleihegläubigern, die an dem gewerblichen hypothekenbesicherten Wertpapier (Commercial Mortgage Backed Security, CMBS) beteiligt sind, das den Kredit enthält, erhebliche Vorfälligkeitsentschädigungen aufweisen. In diesen Situationen kann die Vorauszahlung ein Problem darstellen, da Anleger eine bestimmte Anzahl von Zinszahlungen erwarten, um Einnahmen zu erzielen. Wenn ein Kreditnehmer frühzeitig zahlt, verliert er dieses zukünftige Geld. Um dies zu vermeiden, wird in einigen Anleihen und Darlehen eine Vorauszahlungsstrafe festgeschrieben. Um Strafen zu vermeiden, aber eine vorzeitige Rückzahlung funktionell zu vervollständigen, kann der gewerbliche Immobilienkäufer ein Portfolio mit der gleichen Höhe aufbauen Wert auf die verbleibenden Verpflichtungen. Die gängigsten Wertpapiere in diesen Portfolios sind hochwertige Anleihen mit einer Rendite, die den mit dem Darlehen verbundenen Zinssatz abdeckt. Dieses Konstrukt ermöglicht es Anleihegläubigern, weiterhin Zahlungen zu erhalten, und ermöglicht es dem Kreditnehmer, den Kredit vorzeitig funktional zurückzuzahlen.
Erstellen von Guthabenkonten
Der Prozess der Ablehnung wird im Allgemeinen als komplex angesehen und nur vom Kreditnehmer durchgeführt. Oft sind eine Vielzahl von Anwälten und Finanzexperten erforderlich, um sicherzustellen, dass das Portfolio ordnungsgemäß strukturiert ist und den Bedarf des Fonds zur Kompensation der Schulden deckt. Dies ähnelt dem von Experten für Pensionskassen verwendeten Liability Matching, bei dem die künftigen Einnahmequellen für aktuelle Wertpapiere den künftigen Zahlungen entsprechen, die zu leisten sind.
Die Ablehnungsklausel
Im Rahmen eines Hypothekenvertrags gewährt die Rücktrittsklausel dem Darlehensnehmer das Recht, das Eigentum oder die Urkunde für die Immobilie zu sichern, sobald die Schuld vollständig beglichen ist. Zuvor hatte das kreditunterstützende Finanzinstitut alle Eigentumsrechte, da es als Sicherheit für die damit verbundene Schuld dient.
Ähnliche Vereinbarungen bestehen auch mit einer Vielzahl anderer finanzierter Großeinkäufe. Dies schließt die meisten Fahrzeugdarlehen ein. Sobald die Schuld vollständig beglichen ist, beendet die Finanzierungsgesellschaft ihre Beteiligung an der Immobilie und gibt die Immobilie anschließend an den Käufer frei.
