Was ist das Verhältnis EUR / CHF (Euro / Schweizer Franken)?
Für Händler auf dem Devisenmarkt ist die Korrelation zwischen den Währungspaaren Euro und Schweizer Franken zu stark, um ignoriert zu werden. Die Korrelation zwischen den beiden Währungspaaren EUR / USD (Euro / US-Dollar) und USD / CHF (US-Dollar / Schweizer Franken) wird mit über 95% als negativ bezeichnet. Dies stellt eine umgekehrte Beziehung dar, die darauf hinweist, dass sich der USD / CHF (US-Dollar / Schweizer Franken) bei einem Anstieg des EUR / USD (Euro / US-Dollar) größtenteils verkauft und umgekehrt.
Die zentralen Thesen
- Das EUR / CHF (Euro / Schweizer Franken) kann durch eine Long-Position in EUR / USD (Euro / US-Dollar) und eine Long-Position in USD / CHF (US-Dollar / Schweizer Franken) abgebildet werden. Das starke Verhältnis von EUR / USD und USD / CHF ist aufgrund der engen Beziehungen zwischen der Eurozone und der Schweiz stärker als bei anderen Währungspaaren. Das Paar EUR / USD und USD / CHF entkoppelt sich, wenn es unterschiedliche politische oder geldpolitische Maßnahmen gibt.
Wie funktioniert die EUR / CHF-Beziehung?
Die Währung EUR / CHF (Euro / Schweizer Franken) wird von den Währungspaaren USD / CHF und EUR / USD bestimmt. Bei zwei getrennten und unterschiedlichen Finanzinstrumenten ist eine Korrelation von 95% nahezu perfekt. Das Arbitraging der beiden Währungen bei dem Versuch, die Zinsdifferenz zu erfassen, funktioniert jedoch nicht.
Langfristig weisen die meisten Währungen, die gegen den US-Dollar handeln, eine Korrelation von über 50% auf. Dies liegt daran, dass der US-Dollar bei 90% aller Währungstransaktionen eine dominierende Währung ist. Darüber hinaus ist die US-Wirtschaft die größte der Welt, was bedeutet, dass ihre Stärke viele andere Nationen betrifft.
Obwohl die starke Beziehung zwischen EUR / USD und USD / CHF teilweise auf den gemeinsamen Dollarfaktor der beiden Währungspaare zurückzuführen ist, ist die Beziehung aufgrund der engen Beziehungen zwischen der Eurozone und der Schweiz weitaus stärker als die der anderen Währungspaare.
Umgeben von anderen Mitgliedern der Eurozone unterhält die Schweiz enge politische und wirtschaftliche Beziehungen zu ihren größeren Nachbarn. Diese Bindungen und Beziehungen begannen mit dem Freihandelsabkommen von 1972. Es folgten mehr als 100 bilaterale Abkommen, die den freien Zustrom von Schweizer Bürgern in die Belegschaft der Europäischen Union (EU) und die schrittweise Öffnung der Schweizer ermöglichten Arbeitsmarkt für EU-Bürger. Da die beiden Volkswirtschaften eng miteinander verbunden sind, wird die Schweiz bei einem Zusammenbruch der Eurozone die Auswirkungen spüren.
Besondere Überlegungen
Wenn es um den Handel geht, zeigt die nahezu spiegelbildliche Darstellung dieser beiden Währungspaare, dass eine Long-Position auf EUR / USD und eine Long-Position auf USD / CHF zwei eng gegenläufige Positionen oder EUR / CHF darstellt.
Währenddessen verdoppelt sich das Eingehen einer Long-Position auf der einen und einer Short-Position auf der anderen Position auf der gleichen Position, obwohl dies wie zwei separate Trades erscheinen mag. Dies ist für ein korrektes Risikomanagement von Bedeutung, da Verluste leicht zunehmen können, wenn bei einer Short-Position bei einem Währungspaar und einer Long-Position bei einem anderen Währungspaar ein Fehler auftritt.
Intraday-Handel ist weniger riskant, da die Korrelation über einen kürzeren Zeitraum schwächer ist. Normalerweise führt der EUR / USD den Preis in USD / CHF nur geringfügig an, da dies tendenziell das liquidere Währungspaar ist. Darüber hinaus kann sich die Liquidität in USD / CHF in der zweiten Hälfte der US-Sitzung verringern, wenn europäische Händler den Markt verlassen, was bedeutet, dass sich einige Bewegungen verschlimmern können.
Einige schlagen möglicherweise vor, das Engagement in US-Dollar zu neutralisieren, um eine ordnungsgemäße Absicherung zu gewährleisten. Wir machen dasselbe Szenario und sichern den USD / CHF jeden Monat um den Gegenwert in US-Dollar für einen Euro ab. Dazu multiplizieren wir die USD / CHF-Rendite mit dem EUR / USD-Kurs zu Monatsbeginn. Wenn also ein Euro zu Monatsbeginn 1, 14 US-Dollar entspricht, sichern wir uns durch den Kauf von 1, 14 US-Dollar gegenüber den Schweizern ab Franc.
Kritik der EUR / CHF-Beziehung (Euro / Schweizer Franken)
Das Verhältnis zwischen EUR / USD und USD / CHF entkoppelt sich bei unterschiedlicher politischer oder geldpolitischer Ausrichtung. Wenn zum Beispiel Wahlen in Europa Unsicherheit bringen, aber nicht in der Schweiz, könnte der EUR / USD weiter an Wert verlieren als die USD / CHF-Rallyes. Wenn hingegen die Eurozone die Zinsen aggressiv anhebt und die Schweiz nicht, könnte der EUR / USD mehr an Wert gewinnen als der USD / CHF.
Da die Bereiche der beiden Währungen mehr oder weniger als die Punktedifferenz variieren können, funktioniert die Zinsarbitrage auf dem FX-Markt mit diesen beiden Währungspaaren nicht. Das Verhältnis der Spanne wird berechnet, indem die Spanne USD / CHF durch die Spanne EUR / USD geteilt wird.
