Hauptzüge
Die 10-jährige Treasury-Rendite (TNX) durchbrach die Aufwärtstrendunterstützung und beendete am 7. März ein symmetrisches, dreiecksbärisches Fortführungsmuster. In den folgenden zwei Wochen fiel der TNX weiter - mit einem starken Rückgang am Mittwoch nach den Federal Open Erklärung zur Geldpolitik des Market Committee (FOMC) und ein weiterer starker Rückgang des frühen Handels am Freitag.
Der Rückgang am frühen Morgen am Freitag hielt jedoch nicht lange an. Der TNX erholte sich von einem Tief von 2, 42% auf einen Schlusskurs von 2, 46%. Die Preisaktion vom Freitag hat ein bullisches Eintages-Kerzenmuster hervorgebracht, das als Libellen-Doji bezeichnet wird. In der Regel zeigt ein Libellen-Doji den Grund eines Abwärtstrends an, da die Bären die niedrigen Werte nicht halten können.
Der Fall, dass die heutige Bewegung das kurzfristige Tief des Indikators markiert hat, wird durch die Tatsache gestärkt, dass er das Kursziel erreicht hat, das durch das bärische Fortsetzungsmuster des symmetrischen Dreiecks festgelegt wurde. Jedes abgeschlossene Preismuster legt ein Preisziel fest, das auf der Höhe des Konsolidierungsbereichs basiert, der den Großteil des Musters ausmacht. So funktioniert das.
Immer wenn Sie ein Preismuster sehen, finden Sie den breitesten Teil des Konsolidierungsbereichs, messen diesen Abstand und addieren diesen Abstand zum Ausbruchspunkt des Konsolidierungsbereichs. Im Falle des TNX fand der breiteste Teil des Konsolidierungskreises am 3. Januar 2019 statt und war ungefähr 24 Basispunkte breit, von einem Tief von 2, 55 bis zu einem Hoch von ungefähr 2, 79 (2, 79 - 2, 55 = 0, 24). Wenn Sie diesen Betrag vom Aufwärtstrend des Unterstützungsniveaus bei 2, 65 am 7. März abziehen, als der TNX niedriger wurde, erhalten Sie ein Ziel von 2, 41 (2, 65 - 0, 24 = 2, 41).
Dies ist natürlich keine exakte Wissenschaft. Niemand kann garantieren, wo sich das Ziel befindet oder dass der Indikator dieses Niveau erreichen wird, aber wenn der TNX auf 2, 42 sinkt - nur einen Basispunkt über dem projizierten Ziel -, steigt er wieder an und nähert sich dem Widerstandsniveau des TNX, das ursprünglich im Oktober 2017 gegründet wurde, bietet einige zusätzliche Beweise dafür, dass die TNX möglicherweise Unterstützung gefunden hat.
S & P 500
Der S & P 500 erlebte heute seinen turbulentesten rückläufigen Tag seit dem 3. Januar, als er hin und her prallte, bevor er schließlich unter 2.816, 64 schloss, den Stand, der seit dem 17. Oktober 2018 als Widerstand gedient hatte und den der Index kürzlich überstiegen hatte.
Dieser Schritt in Richtung Wochenende ist sicherlich enttäuschend für die Bullen an der Wall Street, die hofften, dass der Aufwärtstrend am Donnerstag den Weg für den S & P 500 ebnen würde, um wieder auf sein Allzeithoch zu kommen. Enttäuschende Produktionszahlen (mehr dazu weiter unten) und eine sich verflachende Renditekurve, die die Finanzwerte in Mitleidenschaft gezogen hat, scheinen die Hauptgründe für den heutigen Rückgang zu sein.
Die SVB Financial Group (SIVB) und Brighthouse Financial, Inc. (BHF) waren - trotz der aggressiven Marketingkampagne des Unternehmens während March Madness - heute die Aktien mit der schlechtesten Wertentwicklung im S & P 500, da sie um 7, 06% bzw. 6, 84% zurückgingen nicht allein. Wichtige Bankaktien wie die Bank of America Corporation (BAC), Wells Fargo & Company (WFC) und JPMorgan Chase & Co. (JPM) - die um 4, 15%, 3, 11% bzw. 3, 02% fielen - wurden durchweg mit einem längeren Rückgang in Mitleidenschaft gezogen Die langfristigen Renditen haben die Prognosen für die Nettozinsmargeneinnahmen der Finanzinstitute gesenkt.
Wie bereits erwähnt, konnte sich der 10-jährige Treasury Yield (TNX) zwar von seinen Tagestiefs erholen, aber es reichte nicht aus, um die Bullen wieder an den Tisch zu bringen.
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Risikoindikatoren - VIX
Der CBOE Volatility Index (VIX) verzeichnete im Jahr 2019 einen stetigen Rückgang, stieg jedoch heute deutlich an, nachdem Markit einen unerwartet niedrigen Wert sowohl für den European Flash Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) als auch für den US-amerikanischen Flash Manufacturing Index veröffentlicht hatte PMI.
Der Manufacturing PMI ist ein Diffusionsindex, dh er basiert auf einer Skala von 0 bis 100, wobei 50 der ausgeglichene Mittelpunkt ist. Jede Zahl über 50 auf der Skala zeigt eine Ausdehnung an. Je weiter der Index über 50 hinausgeht, desto stärker ist die Ausdehnung. Umgekehrt bedeutet eine Zahl unter 50 eine Kontraktion, und je weiter der Index unter 50 liegt, desto stärker ist die Kontraktion.
Analysten haben erwartet, dass der europäische PMI für das verarbeitende Gewerbe unter 50 liegen wird - mit einer Konsensschätzung von 49, 5 -, aber sie waren nicht bereit für das tatsächliche Ergebnis von 47, 6. Sie waren auch nicht bereit, die US-Zahl auf 52, 5 zu bringen, was unter der Konsensschätzung von 53, 5 lag. Die US-amerikanische Zahl war nicht so schlecht wie die europäische und konnte über 50 bleiben, aber es ist das niedrigste Niveau, auf das der US-amerikanische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe seit August 2017 gefallen ist.
Der Rückgang des globalen verarbeitenden Gewerbes hat die Trader heute unerwartet gestresst, und der VIX spiegelte diesen Stressanstieg wider, indem er zu Beginn des Handels auf 17, 5 stieg. Dies ist bei weitem nicht das höchste Niveau, das der VIX in diesem Jahr erreicht hat. Es ist nicht einmal der höchste Stand, den der Index in diesem Monat erreicht hat. Dies geschah am 8. März, als der VIX ein Hoch von 18, 3 erreichte.
Dies bestätigt jedoch, dass die Händler dem verarbeitenden Gewerbe als Indikator für das globale Wirtschaftswachstum große Aufmerksamkeit schenken, und das sollten wir auch. Ein paar weitere schlechte Berichte wie diese könnten den Aufwärtstrend, den wir in diesem Jahr erlebt haben, sehr gut zunichte machen.
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Fazit: Jo-Jo-Woche
Es war eine Woche voller Höhen und Tiefen. Der S & P 500 überschritt am Montag ein langfristiges Widerstandsniveau und fiel heute wieder ganz darunter. Allerdings sind Jo-Jo-Wochen nicht immer so schlimm, wenn Sie verkleinern und das Gesamtbild betrachten. Der S & P 500 hat möglicherweise eine Woche früher als ursprünglich geschlossen, ist aber immer noch höher als noch vor einigen Wochen.
Wir werden sehen, was uns nächste Woche bringt, aber auch wenn der S & P 500 etwas weiter fällt, bleibt er in seinem aktuellen aufwärtstrendigen Konsolidierungsbereich.
