Was ist Desinvestition?
Desinvestition ist die Handlung einer Organisation oder Regierung, die einen Vermögenswert oder eine Tochtergesellschaft verkauft oder liquidiert. Fehlt der Verkauf eines Vermögenswerts, bezieht sich die Desinvestition auch auf die Verringerung der Investitionsausgaben, wodurch die Umverteilung von Ressourcen auf produktivere Bereiche innerhalb einer Organisation oder eines staatlich finanzierten Projekts erleichtert wird. Eine Desinvestition kann aus verschiedenen Gründen erfolgen, von denen einige nachstehend aufgeführt sind. Unabhängig davon, ob eine Desinvestitionsmaßnahme zu einer Veräußerung oder zu einer Reduzierung der Mittel führt, besteht das Hauptziel darin, den Return on Investment (ROI) für Ausgaben im Zusammenhang mit Investitionsgütern, Arbeitskräften und Infrastruktur zu maximieren.
Desinvestition verstehen
Desinvestitionen sind in den meisten Fällen in erster Linie auf die Optimierung der Ressourcen zur Erzielung maximaler Renditen zurückzuführen. Um dieses Ziel zu erreichen, kann eine Desinvestition in Form eines Verkaufs, einer Ausgliederung oder einer Reduzierung der Investitionsausgaben erfolgen. Desinvestitionen können auch aus politischen oder rechtlichen Gründen vorgenommen werden.
Kommerzialisierung und Segmentierung
Innerhalb des Zielmarkts für Waren kann ein Unternehmen Produktsegmente identifizieren, die eine höhere Rentabilität als andere aufweisen, während die für die Herstellung erforderlichen Ausgaben, Ressourcen und Infrastrukturen für beide Produkte gleich bleiben.
Beispielsweise kann ein Unternehmen feststellen, dass seine Industriewerkzeugsparte schneller wächst und höhere Gewinnspannen erzielt als seine Verbrauchswerkzeugsparte. Wenn die Rentabilitätsunterschiede der beiden Geschäftsbereiche groß genug sind, kann das Unternehmen in Betracht ziehen, den Geschäftsbereich Consumer zu verkaufen. Nach der Desinvestition konnte das Unternehmen sowohl den Verkaufserlös als auch die wiederkehrenden Investitionsausgaben der Industriesparte zuordnen, um den ROI zu maximieren.
Desinvestition von unpassendem Vermögen
Ein Unternehmen kann sich für die Desinvestition bestimmter Vermögenswerte eines Unternehmens entscheiden, das es erworben hat, insbesondere wenn diese Vermögenswerte nicht zu seiner Gesamtstrategie passen. Beispielsweise kann ein Unternehmen, das sich auf das Inland konzentriert, aufgrund der Komplexität und der Integrationskosten den internationalen Geschäftsbereich eines Unternehmens, das es gekauft hat, verkaufen und das Unternehmen kontinuierlich betreiben. Infolge der Desinvestition kann das erwerbende Unternehmen die Gesamtkosten des Kaufs senken und die optimale Verwendung des Erlöses bestimmen. Dies kann den Schuldenabbau, die Bilanzierung von Barmitteln oder Kapitalinvestitionen umfassen.
Politische und rechtliche Desinvestitionen
Organisationen können über die Desinvestition von Beteiligungen entscheiden, die nicht mehr zu ihren sozialen, ökologischen oder philosophischen Positionen passen. Zum Beispiel hat die Rockefeller Family Foundation, die ihren Reichtum aus Öl schöpfte, ihren Energiebestand 2016 aufgrund falscher Aussagen von Ölkonzernen zur globalen Erwärmung veräußert.
Unternehmen, die als Monopole gelten, können gesetzlich dazu verpflichtet sein, Beteiligungen aufzugeben, um einen fairen Wettbewerb zu gewährleisten. Nachdem AT & T zum Beispiel nach achtjähriger Gerichtsverhandlung als Monopol eingestuft worden war, verkaufte es 1984 seine sieben regionalen operativen Unternehmen. Nach der Desinvestition behielt AT & T seine Ferndienste bei, während die als Baby Bells bezeichneten operativen Unternehmen regionale Dienste leisteten Dienstleistungen.
Die zentralen Thesen
- Desinvestition ist, wenn Regierungen oder Organisationen Vermögenswerte oder Tochtergesellschaften verkaufen oder liquidieren. Dies kann in Form einer Veräußerung oder einer Reduzierung der Finanzierung geschehen. Desinvestitionen werden aus verschiedenen Gründen vorgenommen, von strategischen über politische bis hin zu ökologischen. So haben beispielsweise mehrere institutionelle Investoren begonnen, ihre Anteile an fossilen Brennstoffen unter dem Druck von Kunden und gemeinnützigen Organisationen zu veräußern.
Beispiel für eine Desinvestition
Desinvestitionen in fossile Brennstoffe sind das bekannteste und jüngste Beispiel für politische und umweltbezogene Desinvestitionen. Im Jahr 2011 forderten Studenten an den Universitäten ihre Stiftungen, die zu den reichsten institutionellen Investoren der Welt zählen. beginnen, ihre Anteile an Unternehmen für fossile Brennstoffe zu veräußern, weil sie große CO2-Verursacher waren.
Die Bewegung erstreckt sich über 37 Länder und hat laut einem Bericht von Arabella Advisors vom September 2018 zu einer Veräußerung von Vermögenswerten im Wert von 6, 2 Billionen US-Dollar geführt. Eintausend institutionelle Anleger, darunter Versicherungsunternehmen, Staatsfonds und Pensionsfonds, haben sich verpflichtet, Vermögenswerte im Zusammenhang mit fossilen Brennstoffen zu veräußern. In dem Bericht wird der Anstieg der Veräußerungen fossiler Brennstoffe auf den moralischen Druck zurückgeführt, der im Zuge des Wachstums der Bewegung und des Rückgangs der Lagerbestände wichtiger Ölunternehmen den finanziellen und treuhänderischen Erfordernissen Platz machte.
Weyerhauser Co. (WY) ist ein Beispiel für eine strategische Desinvestition. Das in Washington ansässige Unternehmen war bis 2004 ein Hersteller von Papier und Papierprodukten. Seit diesem Jahr hat es seine Geschäftstätigkeit durch den Verkauf seines Zellstoffherstellungsgeschäfts und den Umzug in Holz und Immobilien veräußert.
