Was ist eine Dividendenrückzahlung?
Eine Dividendenrückzahlung ist eine vertragliche Bestimmung, wonach die Anleger eines Projekts ihre zuvor erhaltenen Dividenden zurückzahlen müssen. Diese Bestimmung tritt in Kraft, wenn das betreffende Projekt auf einen Liquiditätsengpass stößt, beispielsweise durch Überschreitung seines Budgets.
Im Allgemeinen werden Dividendenrückforderungen von Aktionären durchgeführt, die mehr Aktien des Unternehmens kaufen, wobei ihre früheren Dividenden zur Finanzierung des Kaufs verwendet werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Dividendenklausel ist eine vertragliche Bestimmung, nach der die Investoren eines Projekts ihre zuvor erhaltenen Dividenden zurückzahlen müssen. Die Bestimmungen zur Dividendenklausel unterstützen die Projektfinanzierung, indem sie sicherstellen, dass Projekte auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten Bestand haben um sicherzustellen, dass die Projekte budget- und termingerecht durchgeführt werden.
Grundlegendes zu Dividendenrückforderungen
Mit einer Rückforderungsregelung für Dividenden werden zwei Ziele verfolgt. Erstens helfen sie bei der Projektfinanzierung, indem sie sicherstellen, dass Projekte in Zeiten finanzieller Not überleben. Da die Aktionäre verpflichtet sind, bei Bedarf zusätzliches Eigenkapital bereitzustellen, können Unternehmen die Aufnahme von Fremdkapital vermeiden, das mit Auflagen und anderen Einschränkungen verbunden sein kann.
Zweitens bieten Dividendenrückzahlungen einen zusätzlichen Anreiz für Projekte, innerhalb ihres Budgets zu bleiben. Wenn die Aktionäre wissen, dass sie im Falle einer Kostenüberschreitung für die Einbringung von neuem Kapital verantwortlich sind, werden sie wahrscheinlich mehr Kontrolle ausüben, um sicherzustellen, dass es nicht zu Überschreitungen kommt.
Das allgemeine Konzept einer Dividendenrückforderung wird auch in anderen Sektoren verwendet. Zum Beispiel werden Rückforderungen häufig in Arbeitsverträgen oder bei der Aushandlung von Erhöhungen und Boni verwendet. Ein Chief Executive Officer (CEO) kann eine Gehaltserhöhung erhalten, um ein wichtiges Projekt abzuschließen. Diese Erhöhung kann jedoch von einer Rückforderungsklausel abhängig gemacht werden, nach der die Mittel zurückerstattet werden, wenn das Projekt nicht den vereinbarten Standards entspricht. In ähnlicher Weise können Auftragnehmer aufgefordert werden, eine Rückforderungsklausel zu akzeptieren, wonach ein Teil ihrer Rechnung einbehalten wird, wenn die von ihnen erbrachte Dienstleistung ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt.
Reales Beispiel für eine Dividendenrückzahlung
Martin ist einer von drei Partnern, die an einer Infrastrukturpartnerschaft beteiligt sind. Im Rahmen ihrer Partnerschaftsvereinbarung unterliegen Martin und seine Partner einer Dividendenklausel.
Insgesamt bringt die Partnerschaft drei Millionen US-Dollar zu gleichen Teilen von den drei Investoren auf, die sie in den nächsten drei Jahren in gleichen Raten ausgeben will.
Im ersten Jahr gibt die Partnerschaft 1 Million US-Dollar aus und ist auf dem richtigen Weg für ihr Bauprojekt, so dass 2 Millionen US-Dollar in der Bank verbleiben. Im folgenden Jahr werden die Meilensteine des Baus erreicht, obwohl nur 500.000 US-Dollar ausgegeben werden. Dementsprechend beschließen die Partner, eine Dividende von 500.000 USD auszuschütten. Dies reduziert das verbleibende Barguthaben der Partnerschaft auf 1 Million US-Dollar.
Im dritten Jahr hat die Partnerschaft jedoch festgestellt, dass sie 1, 5 Millionen US-Dollar benötigt - 500.000 US-Dollar mehr als ursprünglich erwartet. Aufgrund ihrer Dividendenklausel sind die Partner verpflichtet, die zuvor als Dividende erhaltenen 500.000 USD zurückzuzahlen.
Durch die Kombination des Barbestands von 1 Million US-Dollar mit den 500.000 US-Dollar, die von den Partnern zurückgefordert wurden, ist die Partnerschaft in der Lage, ihren Bau bis Ende des dritten Jahres abzuschließen.
