Was ist die Dividendenrendite?
Die Dividendenrendite ist das Verhältnis der jährlichen Dividende eines Unternehmens zum Aktienkurs. Die Dividendenrendite wird in Prozent angegeben und wie folgt berechnet:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Dividendenrendite = AktienkursJahresdividende
Abhängig von der Quelle kann die für die Berechnung verwendete jährliche Dividende die im letzten Geschäftsjahr gezahlte Dividende, die in den letzten vier Quartalen gezahlte Dividende oder die mit vier multiplizierte Dividende sein. Alternativ zur Berechnung der Dividendenrendite können Sie den Dividendenrenditenrechner von Investopedia verwenden.
Einführung in die Dividendenrenditen
Die zentralen Thesen
- Die Dividendenrendite ist der Betrag, den ein Unternehmen den Aktionären (im Laufe eines Jahres) für den Besitz einer Aktie ausbezahlt, dividiert durch den aktuellen Aktienkurs - angegeben als Prozentsatz. Die Dividendenrendite ist die geschätzte einjährige Rendite einer Investition in eine Aktie, die nur auf der Dividendenzahlung basiert. Beachten Sie, dass viele Aktien keine Dividenden zahlen. Ältere Unternehmen zahlen in der Regel Dividenden, während Unternehmen der Versorgungs- und Basiskonsumgüterindustrie häufig höhere Dividendenrenditen zahlen. Real Estate Investment Trusts (REITs), Master Limited Partnerships (MLPs) und Business Development Companies (BDCs) zahlen überdurchschnittlich hohe Dividenden, aber die Dividenden dieser Unternehmen werden mit einem höheren Steuersatz besteuert. Höhere Dividendenrenditen sind nicht immer attraktive Anlagemöglichkeiten, da die Dividendenrendite aufgrund eines fallenden Aktienkurses erhöht werden könnte.
Dividendenrendite verstehen
Die Dividendenrendite ist eine Schätzung der Dividendenrendite einer Aktienanlage. Unter der Annahme, dass die Dividende nicht erhöht oder gesenkt wird, steigt die Rendite, wenn der Aktienkurs fällt, und sie sinkt, wenn der Aktienkurs steigt. Da sich die Dividendenrenditen mit dem Aktienkurs ändern, sieht es für Aktien, die schnell fallen, oft ungewöhnlich hoch aus.
Da die Dividende selbst nur selten geändert wird, steigt die Dividendenrendite bei fallendem Aktienkurs und sinkt bei steigendem Aktienkurs. Einige Aktiensektoren, wie nichtzyklische Konsumgüter oder Versorger, werden eine überdurchschnittliche Dividende ausschütten. Kleine, neuere Unternehmen, die immer noch schnell wachsen, zahlen eine niedrigere durchschnittliche Dividende als reife Unternehmen in denselben Sektoren.
Besondere Überlegungen
Im Allgemeinen zahlen reife Unternehmen, die nicht sehr schnell wachsen, die höchsten Dividendenrenditen. Nicht zyklische Konsumtitel, die Grundnahrungsmittel oder Versorger vermarkten, sind Beispiele für ganze Sektoren, die die höchste Durchschnittsrendite erzielen.
Obwohl die Dividendenrendite bei Technologietiteln unterdurchschnittlich ist, gilt die Regel über reife Unternehmen auch für einen Sektor wie diesen. So zahlte der etablierte Telekommunikationsausrüster Qualcomm Incorporated (QCOM) im November 2019 eine Dividende mit einer Rendite von 2, 74%. Unterdessen zahlte Square, Inc. (SQ), ein neuer Prozessor für mobile Zahlungen, überhaupt keine Dividenden.
Die Dividendenrendite sagt möglicherweise nicht viel darüber aus, welche Art von Dividende das Unternehmen zahlt. Beispielsweise ist die durchschnittliche Dividendenrendite auf dem Markt bei Immobilieninvestmentfonds (REITs) wie Public Storage (PSA) am höchsten. Dies sind jedoch die Renditen aus gewöhnlichen Dividenden, die sich ein wenig von den üblichen qualifizierten Dividenden unterscheiden.
Master Limited Partnerships (MLPs) und Business Development Companies (BDCs) weisen neben REITs auch sehr hohe Dividendenrenditen auf. Diese Unternehmen sind alle so strukturiert, dass das US-Finanzministerium verlangt, dass sie den größten Teil ihrer Einnahmen an ihre Aktionäre weitergeben. Durch das Pass-Through-Verfahren muss das Unternehmen keine Einkommenssteuer auf Gewinne zahlen, die als Dividende ausgeschüttet werden. Der Anteilseigner muss die Zahlung jedoch als "normales" Einkommen auf seine Steuern behandeln. Diese Dividenden sind nicht für die steuerliche Behandlung von Veräußerungsgewinnen "qualifiziert".
Die höhere Steuerschuld auf ordentliche Dividenden verringert die effektive Rendite, die der Anleger erzielt hat. Bereinigt um Steuern zahlen REITs, MLPs und BDCs jedoch weiterhin Dividenden mit einer überdurchschnittlichen Rendite.
Vor- und Nachteile von Dividendenrenditen
Vorteile
Historische Daten legen nahe, dass eine Fokussierung auf Dividenden die Renditen eher steigern als bremsen kann. Laut Analysten von Hartford Funds stammen beispielsweise seit 1960 mehr als 82% der Gesamtrenditen des S & P 500 aus Dividenden. Dies ist richtig, da davon ausgegangen wird, dass Anleger ihre Dividenden wieder in den S & P 500 investieren, wodurch sich ihre Fähigkeit erhöht, künftig mehr Dividenden zu erzielen.
Stellen Sie sich vor, ein Anleger kauft eine Aktie im Wert von 10.000 USD mit einem Aktienkurs von 100 USD, der derzeit eine Dividendenrendite von 4% zahlt. Dieser Investor besitzt 100 Aktien, die alle eine Dividende von 4 USD pro Aktie ausschütten - oder insgesamt 400 USD. Angenommen, der Anleger verwendet die Dividenden in Höhe von 400 USD, um vier weitere Aktien zu 100 USD pro Aktie zu kaufen. Wenn sich nichts anderes ändert, hat der Anleger im nächsten Jahr 104 Aktien, für die insgesamt 416 USD pro Aktie gezahlt werden, die wiederum in weitere Aktien investiert werden können.
Nachteile
Hohe Dividendenrenditen sind zwar attraktiv, können jedoch das Wachstumspotenzial beeinträchtigen. Jeder Dollar, den ein Unternehmen an seine Aktionäre ausschüttet, ist ein Dollar, den das Unternehmen nicht reinvestiert, um zu wachsen und Kapitalgewinne zu erzielen. Aktionäre können hohe Renditen erzielen, wenn der Wert ihrer Aktien steigt, während sie diese halten.
Die Bewertung einer Aktie allein anhand ihrer Dividendenrendite ist ein Fehler. Dividendendaten können alt sein oder auf fehlerhaften Informationen basieren. Viele Unternehmen haben eine sehr hohe Rendite, da ihre Aktien fallen, was normalerweise vor einer Kürzung der Dividende geschieht.
Die Dividendenrendite kann aus dem letzten Finanzbericht des Gesamtjahres berechnet werden. Dies ist in den ersten Monaten nach Veröffentlichung des Geschäftsberichts akzeptabel. Je länger es jedoch seit dem Jahresbericht zurückliegt, desto weniger relevant sind die Daten für die Anleger. Alternativ dazu können Anleger die letzten vier Quartale der Dividenden berechnen, womit die letzten 12 Monate der Dividendendaten erfasst werden. Die Verwendung einer nachlaufenden Dividendenzahl ist gut, kann jedoch die Rendite zu hoch oder zu niedrig machen, wenn die Dividende kürzlich gesenkt oder angehoben wurde.
Da Dividenden vierteljährlich gezahlt werden, werden viele Anleger die letzte vierteljährliche Dividende mit vier multiplizieren und das Produkt als jährliche Dividende für die Berechnung der Rendite verwenden. Dieser Ansatz wird alle jüngsten Änderungen der Dividende widerspiegeln, aber nicht alle Unternehmen zahlen eine gerade vierteljährliche Dividende. Einige Unternehmen - insbesondere außerhalb der USA - zahlen eine kleine vierteljährliche Dividende mit einer großen jährlichen Dividende. Wenn die Dividendenberechnung nach der großen Dividendenausschüttung durchgeführt wird, ergibt sich eine überhöhte Rendite. Schließlich zahlen einige Unternehmen eine Dividende häufiger als vierteljährlich. Eine monatliche Dividende könnte zu einer zu niedrigen Berechnung der Dividendenrendite führen. Bei der Entscheidung über die Berechnung der Dividendenrendite sollte ein Anleger die Historie der Dividendenzahlungen berücksichtigen, um zu entscheiden, welche Methode die genauesten Ergebnisse liefert.
Anleger sollten auch vorsichtig sein, wenn sie ein Unternehmen bewerten, das mit einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite in Schwierigkeiten gerät. Da der Aktienkurs der Nenner der Dividendenrenditegleichung ist, kann ein starker Abwärtstrend den Quotienten der Berechnung dramatisch erhöhen.
Zum Beispiel zeigten die Produktions- und Energiebereiche der General Electric Company (GE) von 2015 bis 2018 eine Underperformance und der Aktienkurs fiel, als das Ergebnis fiel. Die Dividendenrendite stieg bei fallendem Kurs von 3% auf über 5%. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, glichen der Rückgang des Aktienkurses und eine eventuelle Kürzung der Dividende die Vorteile der hohen Dividendenrendite aus.
Beispiel für eine Dividendenrendite
Angenommen, die Aktie von Unternehmen A wird zu 20 USD gehandelt und zahlt seinen Aktionären eine jährliche Dividende von 1 USD pro Aktie. Angenommen, die Aktie von Unternehmen B wird zu 40 USD gehandelt und zahlt eine jährliche Dividende von 1 USD pro Aktie.
Dies bedeutet, dass die Dividendenrendite von Unternehmen A 5% (1 USD / 20 USD) und die Dividendenrendite von Unternehmen B nur 2, 5% (1 USD / 40 USD) beträgt. Unter der Annahme, dass alle anderen Faktoren gleichwertig sind, würde ein Anleger, der sein Portfolio zur Aufstockung seines Einkommens verwenden möchte, wahrscheinlich Unternehmen A gegenüber Unternehmen B vorziehen, da es die doppelte Dividendenrendite aufweist.
