Was ist ein Hund?
Ein Hund ist eine der vier Kategorien oder Quadranten der BCG Growth-Share-Matrix, die von der Boston Consulting Group in den 1970er Jahren entwickelt wurde, um verschiedene Geschäftsbereiche innerhalb eines Unternehmens zu verwalten. Ein Hund ist ein Geschäftsbereich, der in einer ausgereiften Branche einen geringen Marktanteil hat. Es generiert somit weder den starken Cashflow, noch erfordert es die gewaltigen Investitionen, die eine Cash Cow oder eine Star Unit (zwei weitere Kategorien in der BCG-Matrix) tätigen würde.
Da ein Hund in der Regel in einer ausgereiften Branche tätig ist, wäre es in den meisten Fällen nicht gerechtfertigt, dem Management mehr Kapital zuzuteilen, um den Marktanteil zu erhöhen.
Hunde verstehen
Da ein Hund wertvolles Kapital und Ressourcen bindet, die an anderer Stelle im Unternehmen effektiver eingesetzt werden können, ist er ein logischer Kandidat für den Verkauf oder die Veräußerung.
Manchmal kann ein Hund jedoch eine größere Rolle in einem Unternehmen spielen. Beispielsweise kann es Produkte anbieten, die die von anderen Geschäftseinheiten des Unternehmens angebotenen Produkte ergänzen, oder es kann ein Portal sein, das Kunden für die anderen Produkte des Unternehmens interessiert. In solchen Fällen müsste das Management entscheiden, ob die Synergien und immateriellen Gewinne dieses Geschäftsbereichs das darin gebundene Kapital rechtfertigen.
Wenn die langfristigen Aussichten der Einheit düster sind, ist es möglicherweise die beste Vorgehensweise, das Geschäft so bald wie möglich zu verkaufen oder zu veräußern, da die sich verschlechternden Aussichten den Verkauf mit der Zeit erschweren würden. In der Geschäftswelt ist es sehr unwahrscheinlich, dass ein Hund jemals wieder zu seiner glorreichen Zeit als Star oder Cash Cow zurückkehrt.
In der Welt der Anlagen kann jedoch eine Aktie, die ein Jahr lang ein Hund ist, zu einem Star werden, wenn das Management eine Trendwende durchführt, die die Rentabilität und die Aussichten der Aktie verbessert. Dies ist die Grundvoraussetzung für die Strategie „Dogs of the Dow“, die die höchsten Dividendenrenditen im DJIA erwirbt, basierend auf der Vorstellung, dass diese Aktien den Index im Laufe der Zeit übertreffen können, da sie ihre operative Leistung und ihre Finanzergebnisse verbessern.
Die zentralen Thesen
- Der Begriff Hund kann sich auch auf eine Aktie beziehen, die eine chronisch unterdurchschnittliche Wertentwicklung aufweist und daher die Wertentwicklung eines Portfolios beeinträchtigt. Dogs of the Dow ist der Name einer langfristigen Anlagestrategie. Es werden die 10 besten Blue-Chip-Aktien mit Dividendenrendite in DJIA verwendet. In der BCG-Wachstumsaktienmatrix gibt es vier Kategorien. Der Hund ist einer von ihnen und die Cash Cow ist eine andere. In der Investmentwelt kann ein Hundebestand ein Jahr später zu einer Cash Cow werden, wenn ein Unternehmen seine Rentabilität und sein Profil verbessert.
Besondere Überlegungen
Es mag für ein Unternehmen sinnvoll erscheinen, den Hundeviertelkreis der BCG-Matrix zu ernten und zu verlassen. In der Realität macht ein solcher Schritt jedoch wahrscheinlich keinen Sinn, da Hunde einen so geringen Wert haben und das Management während des Verkaufsprozesses ablenken. Aufgrund ihrer schwachen Wettbewerbsposition sind sie häufig auch nicht in der Lage, „geerntet“ zu werden. Wenn die Investition reduziert wird, können sie einfach verschwinden.
Erwägen Sie stattdessen, sie so einzurichten, dass sie mit minimalem Ressourcenverbrauch für den Rest des Portfolios arbeiten, da die besten Mitarbeiter und alle verfügbaren Ressourcen an attraktivere Unternehmen weitergeleitet werden. Im Laufe der Zeit werden sie zu einem abnehmenden Teil des Portfolios.
