Was ist der implizierte Repo-Satz?
Der implizite Repo-Satz ist die Rendite, die durch den gleichzeitigen Verkauf eines Anleihentermingeschäfts oder eines Terminkontrakts und den Kauf einer tatsächlichen Anleihe in gleicher Höhe am Kassamarkt mit geliehenem Geld erzielt werden kann. Die Anleihe wird gehalten, bis sie in den Terminkontrakt oder Terminkontrakt geliefert und das Darlehen zurückgezahlt wird.
Implizite Repo Rate erklärt
Der Reposatz bezieht sich auf den Betrag, der als Nettogewinn aus der Abwicklung des Verkaufs eines Anleihe-Futures-Kontrakts oder einer anderen Emission und der anschließenden Verwendung der geliehenen Mittel zum Kauf einer Anleihe gleichen Werts bei erfolgter Lieferung auf den entsprechenden Abrechnungsbetrag verdient wird Datum. Der implizite Repo-Satz stammt aus dem Reverse-Repo-Markt, der ähnliche Gewinn- / Verlustvariablen wie der implizite Repo-Satz aufweist und eine ähnliche Funktion wie ein traditioneller Zinssatz bietet.
Grundlegendes zu Repos
Ein Repo bezieht sich auf die Pensionsgeschäfte, die durch die Vereinbarung, ein bestimmtes Wertpapier zu einem bestimmten Zeitpunkt für einen festgelegten Betrag zu kaufen und anschließend zu verkaufen, als Form eines besicherten Darlehens fungieren. Im Allgemeinen leiht sich ein Händler von einem Kunden einen Betrag aus, der unter dem Wert einer bestimmten Anleihe liegt, und die Anleihe dient als Sicherheit. Da der geliehene Betrag geringer ist als der Wert der Anleihe, besteht für den Kreditnehmer ein geringeres Risiko, wenn der Wert der Anleihe vor Erreichen der Rückzahlungsfrist sinkt.
Abrechnungsdatum
Die Bedingungen für die Rückzahlung des Kredits, die als Abrechnungstag bezeichnet werden, können variieren. In vielen Fällen werden die Gelder nur über Nacht vom Kreditnehmer gehalten, sodass die Transaktion innerhalb eines Geschäftstages abgeschlossen wird. Längere Laufzeiten können zur Verfügung gestellt werden, wobei die Mehrheit unter 14 Tagen bleibt.
Bei Transaktionen zwischen Geldmarktfonds und Hedgefonds kann sich eine Bank als Mittelsmann beteiligen. Dies ermöglicht es den Geldmarktfonds, die von Barmitteln unterstützt werden, und den Hedgefonds, die traditionell von Anleihen unterstützt werden, Fonds reibungslos zwischen Unternehmen zu verschieben.
Der Markt, auf dem diese Transaktionen stattfinden, wird als Repo-Markt bezeichnet. Nach der Finanzkrise von 2008 verringerte sich der Repo-Markt um rund 49%, was auf die Zurückhaltung der Bankbranche bei der Vergabe von Staatsanleihen zurückzuführen war. Dies wiederum machte es für Anleger auf dem Repo-Markt schwieriger, interessierte Kreditnehmer zu finden, die nach Bargeld Ausschau halten.
Anwendungen außerhalb des Rentenmarktes
Alle Arten von Terminkontrakten und Terminkontrakten haben einen impliziten Reposatz, nicht nur Anleihekontrakte. Beispielsweise ist der Preis, zu dem Weizen gleichzeitig am Kassamarkt gekauft und am Terminmarkt verkauft werden kann, abzüglich Lager-, Liefer- und Kreditkosten, ein impliziter Repo-Satz. Auf dem TBA-Markt für hypothekarisch besicherte Wertpapiere wird der implizite Reposatz als Dollar-Roll-Arbitrage bezeichnet.
