Seit Mitte Juli werden Aktien des Videospielherstellers Electronic Arts Inc. (EA) mit Füßen getreten, wobei die Aktie um fast 14% fiel. Einige Optionshändler setzen jedoch darauf, dass sich ihre Aktien um mehr als 12% erholen und den Großteil der Verluste Anfang nächsten Jahres wieder wettmachen werden.
Das Unternehmen meldete besser als erwartete Ergebnisse für das zweite Quartal, wobei die Gewinnschätzungen um mehr als 2% übertroffen wurden und die Umsatzschätzungen um mehr als 4% übertroffen wurden. Das Unternehmen lieferte jedoch schwächere Prognosen als erwartet und blieb sowohl in der Gewinn- als auch in der Verlustrechnung hinter den Erwartungen zurück, sodass die Aktien deutlich nachgaben.
Große zinsbullische Wetten
Einige Optionshändler wetten, dass der jüngste Pullback etwas zu viel sein könnte. Bei den 135-Dollar-Call-Optionen, die am 18. Januar auslaufen sollen, ist das Open Interest-Niveau erheblich gestiegen, und zwar um das fast 33-fache auf rund 33.000 Kontrakte. Damit der Käufer der Calls die Gewinnschwelle erreichen kann, müsste die Aktie von ihrem derzeitigen Kurs um 127, 60 USD auf 142, 90 USD steigen, was einem Sprung von mehr als 12% entspricht, wenn die Optionen bis zum Verfall gehalten werden. Die Wette auf den Ausübungspreis von 135 US-Dollar ist mit einem Dollar-Wert von rund 25, 7 Millionen US-Dollar ebenfalls keine Kleinigkeit. Dies ist eine gewaltige Summe.
Die Long-Straddle-Optionsstrategie deutet auch darauf hin, dass die Aktie bis zum Ablauf des Monats Januar gegenüber dem Ausübungspreis von 130 USD um fast 15% steigt oder fällt. Es platziert die Aktie in einer Handelsspanne von ungefähr 102, 5 bis 153, 65 US-Dollar, eine gigantische Spanne.
Kürzende Schätzungen
Die schwächer als erwartete Prognose führt dazu, dass Analysten ihren Ausblick für das kommende dritte Quartal kürzen. Die Gewinnschätzungen wurden im letzten Monat um fast 16% gesenkt, während die Umsatzschätzungen um fast 4% gesenkt wurden. Die Prognosen für das Gesamtjahr sind relativ unverändert geblieben.
Die schwächere Prognose hat nicht dazu geführt, dass Analysten ihre Kursziele gesenkt haben. Tatsächlich ist das durchschnittliche Kursziel des Analysten für die Aktie seit dem 1. Mai um fast 12% auf 153, 27 USD gestiegen, was fast 20% über dem aktuellen Aktienkurs liegt.
Nicht billig
Trotz des zinsbullischen Optimismus der Händler und Analysten sind die Aktien im Vergleich zu den historischen Bewertungen nicht billig und werden mit dem 22, 5-fachen Gewinn von 2019 gehandelt. Von April 2015 bis Anfang 2018 wurde die Aktie nie höher gehandelt als 24-mal nach einer einjährigen Vorausschätzung. Darüber hinaus wird die Aktie fast doppelt so schnell gehandelt wie im Jahr 2019 mit einer geschätzten Gewinnwachstumsrate von 13%, was einer PEG-Quote von 1, 7 entspricht.
