Was ist Eigenkapitalfinanzierung?
Eigenkapitalfinanzierung ist der Prozess der Kapitalbeschaffung durch den Verkauf von Aktien. Unternehmen sammeln Geld, weil sie kurzfristig Rechnungen bezahlen müssen oder ein langfristiges Ziel verfolgen und Mittel benötigen, um in ihr Wachstum zu investieren. Durch den Verkauf von Aktien verkaufen sie das Eigentum an ihrem Unternehmen gegen Barzahlung, wie bei der Aktienfinanzierung.
Eigenkapitalfinanzierung kommt aus vielen Quellen; Zum Beispiel die Freunde und Familie eines Unternehmers, Investoren oder ein Börsengang. Branchengrößen wie Google und Facebook haben durch Börsengänge Milliardenkapital aufgebracht.
Während sich der Begriff der Eigenkapitalfinanzierung auf die Finanzierung börsennotierter öffentlicher Unternehmen bezieht, gilt der Begriff auch für die Finanzierung privater Unternehmen.
Eigenkapitalfinanzierung
So funktioniert die Eigenkapitalfinanzierung
Die Eigenkapitalfinanzierung umfasst den Verkauf von Stammaktien, aber auch den Verkauf von anderen Aktien oder eigenkapitalähnlichen Instrumenten wie Vorzugsaktien, wandelbaren Vorzugsaktien und Aktieneinheiten, die Stammaktien und Optionsscheine enthalten.
Die zentralen Thesen
- Eigenkapitalfinanzierung wird eingesetzt, wenn Unternehmen, oftmals Start-ups, kurzfristig Liquiditätsbedarf haben. In der Regel wird Eigenkapitalfinanzierung von Unternehmen im Verlauf der Laufzeit mehrmals in Anspruch genommen. Nationale und lokale Regierungen überwachen die Eigenkapitalfinanzierung genau, um sicherzustellen, dass alle Maßnahmen den Vorschriften entsprechen.
Ein Start-up, das zu einem erfolgreichen Unternehmen heranwächst, wird im Laufe seiner Entwicklung mehrere Finanzierungsrunden mit Eigenkapital haben. Da ein Startup in der Regel verschiedene Arten von Anlegern in verschiedenen Phasen seiner Entwicklung anzieht, kann es unterschiedliche Eigenkapitalinstrumente für seinen Finanzierungsbedarf einsetzen.
Die Eigenkapitalfinanzierung unterscheidet sich von der Fremdfinanzierung. Bei der Fremdfinanzierung übernimmt ein Unternehmen einen Kredit und zahlt den Kredit über die Zeit mit Zinsen zurück. Bei der Eigenkapitalfinanzierung verkauft ein Unternehmen einen Eigentumsanteil gegen Entgelt.
Zum Beispiel tendieren Engelsinvestoren und Risikokapitalgeber - die in der Regel die ersten Investoren in einem Startup sind - eher zu wandelbaren Vorzugsaktien als zu Stammaktien, um neue Unternehmen zu finanzieren, da diese über ein größeres Aufwärtspotenzial und einen gewissen Abwärtsschutz verfügen. Sobald das Unternehmen groß genug ist, um einen Börsengang in Erwägung zu ziehen, kann es erwägen, Stammaktien an institutionelle Anleger und Privatanleger zu verkaufen.
Wenn das Unternehmen später zusätzliches Kapital benötigt, kann es sich für eine sekundäre Eigenkapitalfinanzierung wie ein Bezugsrechtsangebot oder ein Angebot von Eigenkapitalanteilen mit Optionsscheinen als Süßungsmittel entscheiden.
Besondere Überlegungen
Der Eigenkapitalfinanzierungsprozess unterliegt in den meisten Ländern den Vorschriften einer lokalen oder nationalen Wertpapierbehörde. Eine solche Regulierung soll in erster Linie das investierende Publikum vor skrupellosen Betreibern schützen, die möglicherweise Mittel von ahnungslosen Anlegern beschaffen und mit dem Finanzierungserlös verschwinden.
Die Eigenkapitalfinanzierung wird daher häufig von einer Angebotsunterlage oder einem Verkaufsprospekt begleitet, die ausführliche Informationen enthält, die dem Anleger helfen sollen, eine fundierte Entscheidung über die Vorteile der Finanzierung zu treffen. In dem Memorandum oder Prospekt werden die Aktivitäten des Unternehmens, Informationen zu seinen leitenden Angestellten und Direktoren, die Verwendung der Finanzierungserlöse, die Risikofaktoren und der Jahresabschluss aufgeführt.
Das Interesse der Anleger an einer Eigenkapitalfinanzierung hängt maßgeblich von der Situation der Finanzmärkte im Allgemeinen und der Aktienmärkte im Besonderen ab. Während ein stetiges Tempo der Eigenkapitalfinanzierung ein Zeichen des Anlegervertrauens ist, könnte ein Strom von Finanzierungen auf übermäßigen Optimismus und eine sich abzeichnende Marktspitze hindeuten. Zum Beispiel erreichten die Börsengänge von Dotcoms und Technologieunternehmen Ende der neunziger Jahre ein Rekordniveau, bevor der Nasdaq von 2000 bis 2002 von einem „Technologie-Wrack“ heimgesucht wurde. Das Tempo der Eigenkapitalfinanzierung sinkt nach einer anhaltenden Marktkorrektur aufgrund des Anlegerrisikos normalerweise stark ab -Version während solcher Perioden.
