Ein boomender Aktienmarkt soll eine Goldgrube für Wertpapierfirmen sein, die Gebühren für Vermögenswerte erheben, die sie für ihre Kunden verwalten. Nicht so bei den ETF-Giganten BlackRock Inc. (BLK) und State Street Corp. (STT), die schwächere Gewinne erzielen, obwohl der Aktienmarkt neue Rekorde erreicht hat und ihr verwaltetes Vermögen explodiert ist. Diese und andere Unternehmen haben in den letzten zehn Jahren ein Vermögen von Hunderten von Milliarden US-Dollar angezogen, da Investoren zunehmend passive Anlagen gegenüber aktiven Anlagen bevorzugten, die die Wall Street lange Zeit beherrschten. Die jüngste Wertentwicklung dieser beiden Finanzgiganten ist ein schlechtes Omen für andere Unternehmen, die in den kommenden Wochen Bericht erstatten werden, darunter T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) und Legg Mason Inc. (LM). wie im Wall Street Journal beschrieben.
Die Anlage- und Verwaltungsgebühren von BlackRock gingen im letzten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 1, 4% zurück, obwohl die Vermögenswerte um 500 Mrd. USD stiegen. Die Investment-Management-Abteilung von State Street verzeichnete einen Umsatzrückgang, auch wenn das verwaltete Vermögen von 2, 7 Billionen US-Dollar auf 2, 9 Billionen US-Dollar stieg.
Investoren suchen kostengünstigere Produkte
Die Umstellung auf kostengünstige Anlageprodukte und Index-Tracking-Fonds hat die Finanzbranche erschüttert. Während die Vermögensverwaltung einst nur vermögenden Privatpersonen zugänglich war, die hohe Gebühren zahlen konnten, hat die Fintech-Revolution den Zugang zu Finanzdienstleistungen demokratisiert. Diese Revolution hat zu Robo-Advisor-Plattformen wie Wealthfront und Betterment geführt, die sich an jüngere Kunden richten, die automatisierte Services Alternativen mit höheren Kosten vorziehen.
"In einigen Fällen verlieren Unternehmen sowohl Vermögen als auch Einnahmen", sagte Ron O'Hanley, Chief Executive von State Street, laut WSJ. "Es gibt eine Verschiebung von aktiv zu passiv und sie nehmen einfach nicht teil." Er fügte hinzu: "Für uns und BlackRock sehen Sie Wachstum, aber auch eine Bewegung in Richtung kostengünstigerer Produkte."
Die Aktien von State Street sind im Jahresvergleich um 6, 5% und in den letzten 12 Monaten um 32, 2% gesunken. Die BlackRock-Aktie ist seit Jahresbeginn um 19, 5% gestiegen und innerhalb von 12 Monaten um 7, 7% gefallen. Dies entspricht einer Steigerung des S & P 500 um 18, 9% im Jahr 2019 und einer Rendite von 6, 2% im Jahresverlauf.
Vorausschauen
Einige Analysten erwarten schlechtere Ergebnisse für andere Vermögensverwalter. "Gleichaltrige werden deutlich mehr fallen", sagte Michael Cyprys, Analyst bei Morgan Stanley, laut WSJ. Nicht alle sind jedoch so bärisch. Einige Analysten sehen in der schlechten Bewertung der Vermögensverwaltungsgruppe einen attraktiven Zeitpunkt für den Kauf. Bullen nennen potenzielle Katalysatoren für Vermögensverwalter, einschließlich verbesserter Fondsflüsse, eines nachlassenden Trends zu passivem Investieren und eines Anstiegs der Fusionsaktivität.
