ETF vs. ETN: Ein Überblick
Exchange Traded Funds (ETFs) sind die heißeste Sache seit dem Investmentfonds. Tatsächlich ist das Anlageprodukt auf dem richtigen Weg, um Investmentfonds durch seine oftmals niedrigere Gebührenstruktur und die nachvollziehbare aktienähnliche Kursentwicklung zu ersetzen.
ETFs haben einen weniger bekannten Cousin. Die Exchange Traded Note (ETN) ist etwas, das viele Privatanleger möglicherweise nicht kennen. Es ist an der Zeit, das ETN zu beleuchten und zu entscheiden, ob dieses Produkt in Ihrem Portfolio vertreten ist.
ETF
In der Praxis sind sich die beiden sehr ähnlich. Beide dienen der Nachverfolgung eines zugrunde liegenden Vermögenswerts, haben häufig niedrigere Kostenquoten als aktiv verwaltete Investmentfonds und werden an den wichtigsten Börsen wie Aktien gehandelt.
Der Hauptunterschied liegt unter der Haube. Wenn Sie in einen ETF investieren, investieren Sie in einen Fonds, der das nachverfolgte Vermögen hält. Bei diesem Vermögenswert kann es sich um Aktien, Anleihen, Gold oder andere Waren oder Terminkontrakte handeln.
ETN
Ein ETN ist eher eine Anleihe. Es handelt sich um eine ungesicherte Schuldverschreibung, die von einem Institut ausgestellt wurde. Genau wie bei einer Anleihe kann eine ETN bis zur Endfälligkeit gehalten oder nach Belieben gekauft oder verkauft werden, und wenn der Underwriter (normalerweise eine Bank) in Konkurs geht, riskiert der Anleger einen Totalausfall.
Aus diesem Grund ist vor der Investition in ein ETN die Untersuchung der Kreditwürdigkeit des Zeichners eine wichtige Messgröße. Wenn der Underwriter eine Herabstufung der Bonität erhalten würde, würden Aktien des ETN wahrscheinlich einen Rückgang erfahren, der nicht mit dem zugrunde liegenden Produkt zusammenhängt, das er verfolgt.
Da ein ETN nicht wie ein ETF Vermögenswerte innerhalb des Fonds kauft und verkauft, werden Steuern erst ausgelöst, wenn der Fonds verkauft wird, oft Jahre später. Dies wird eher langfristige Kapitalgewinne auslösen (die einen niedrigeren Steuersatz haben) als kurzfristige Kapitalgewinne.
Hauptunterschiede
Ein weiterer Vorteil von ETN-Investitionen ist das Fehlen von Tracking Errors. Derzeit sind mehr als 4.300 ETFs auf dem Markt. Sie erzielen unterschiedliche Erfolgsniveaus, wenn sie ihre jeweiligen Indizes verfolgen. Aufgrund der Kosten werden Anleger eine gewisse Abweichung von dem Index bemerken, den sie abbilden, so dass der Fonds im Laufe der Zeit eine Underperformance gegenüber dem Index aufweist.
Dies ist bei ETNs nicht der Fall. Da sich ein ETN nicht auf den Kauf und Verkauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts stützt, werden keine Aufwendungen angehäuft. Ein ETN zahlt den Anlegern einfach, sobald der Fonds auf der Grundlage des Preises des Vermögenswerts oder des Index fällig wird. Es gibt keinen Tracking Error, da der Fonds selbst nicht aktiv nachbildet. Die Marktkräfte veranlassen den Fonds, den Basiswert nachzubilden, aber nicht den Fonds, der die Nachbildung vornimmt.
Welches ist besser?
Die beliebtesten börsengehandelten Produkte sind ETFs. Eines der beliebtesten ETNs ist der JP Morgan Alerian MLP Index ETN (ARCA: AMJ), der ein durchschnittliches Volumen von etwas mehr als 1, 8 Millionen Aktien aufweist. Der SPDR S & P 500 (ARCA: SPY) ETF hat dagegen ein durchschnittliches tägliches Volumen von über 85 Millionen Aktien. Dies zeigt deutlich, dass die Anlegerlust in Bezug auf ETFs stark gewichtet ist.
ETNs nicht zählen. Diese Fonds sind effizienter als einige ETFs und haben zumindest vorerst eine günstige Steuerbehandlung für längerfristige Anleger.
Die Quintessenz
ETFs haben ein exponentiell größeres kollektives Volumen als ETNs, aber ähnlich wie Aktien im Vergleich zu Anleihen erhalten Aktien von Privatanlegern mehr Aufmerksamkeit, da sie leichter zu verstehen sind. Die Entscheidung, dass ETNs für Ihr Portfolio geeignet sind, ist angemessen, vorausgesetzt, Sie haben Nachforschungen angestellt und sich ein angemessenes Verständnis angeeignet, mit dem Sie diese Entscheidung treffen können.
Die zentralen Thesen
- Sowohl ETFs als auch ETNs dienen zur Nachverfolgung eines zugrunde liegenden Vermögenswerts. Wenn Sie in einen ETF investieren, investieren Sie in einen Fonds, der den nachverfolgten Vermögenswert hält. Ein ETN ähnelt eher einer Anleihe. Es handelt sich um eine ungesicherte Schuldverschreibung, die von einem Institut ausgestellt wurde.
