Optionen können in einer Vielzahl von Strategien eingesetzt werden, von konservativ bis zu hohem Risiko. Sie können auch auf Erwartungen zugeschnitten werden, die über einfache Richtungsstrategien hinausgehen. Sobald Sie sich mit der Terminologie grundlegender Optionen vertraut gemacht haben, ist es sinnvoll, Faktoren zu untersuchen, die sich in verschiedenen Szenarien auf den Preis einer Option auswirken.
Optionen für gerichtete Strategien
Wenn Börsenhändler zum ersten Mal Optionen nutzen, ist es in der Regel üblich, einen Call oder Put für den direktionalen Handel zu kaufen, bei dem sie erwarten, dass sich eine Aktie in eine bestimmte Richtung bewegt. Diese Händler können aufgrund des begrenzten Risikos, des hohen Ertragspotenzials und des geringeren Kapitalbedarfs zur Steuerung der gleichen Anzahl von Aktien eine Option anstelle der zugrunde liegenden Aktie wählen.
Wenn der Ausblick positiv (bullisch) ist, bietet der Kauf einer Call-Option die Möglichkeit, am Aufwärtspotenzial zu partizipieren, ohne mehr als einen Bruchteil des Marktwerts riskieren zu müssen. Wenn der Kauf eines Puts bärisch ist, kann der Trader einen Rückgang nutzen, ohne die zum Leerverkauf erforderliche Marge zu haben.
Marktrichtung und Preisgestaltung
Es können viele Arten von Optionsstrategien konstruiert werden, aber der Erfolg oder Misserfolg der Position hängt von einem gründlichen Verständnis der beiden Arten von Optionen ab: Put und Call. Darüber hinaus erfordert die Ausschöpfung der Optionen eine neue Denkweise, da Trader, die nur in der Richtung des Marktes denken, alle möglichen Gelegenheiten verpassen.
Die Aktien bewegen sich nicht nur nach oben oder unten, sondern können sich auch seitwärts bewegen oder über einen längeren Zeitraum leicht nach oben oder unten tendieren. Sie können auch beträchtliche Kurssteigerungen oder -senkungen vornehmen, dann die Richtung umkehren und wieder dort auftauchen, wo sie begonnen haben. Diese Art von Kursbewegungen bereitet Aktienhändlern Kopfzerbrechen, bietet Optionshändlern jedoch die exklusive Möglichkeit, Geld zu verdienen, selbst wenn die Aktie ins Leere geht. Kalender-Spreads, Straddles, Strangles und Schmetterlinge heben einige Optionsstrategien hervor, die darauf abzielen, in solchen Situationen zu profitieren.
Komplexität des Optionspreises
Optionshändler müssen zusätzliche Variablen verstehen, die sich auf den Preis einer Option und die Komplexität der Auswahl der richtigen Strategie auswirken. Sobald ein Aktienhändler in der Lage ist, die zukünftige Kursbewegung vorherzusagen. er oder sie mag glauben, dass es ein einfacher Übergang von zu Optionen ist, aber das ist nicht wahr. Optionshändler müssen sich mit drei sich verändernden Parametern auseinandersetzen, die sich auf den Preis auswirken: Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers, Zeit und Volatilität. Änderungen an einer oder allen dieser Variablen wirken sich auf den Wert der Option aus.
Es gibt mathematische Formeln, mit denen der beizulegende Zeitwert einer Option berechnet werden kann. Der Händler gibt einfach bekannte Variablen ein und erhält eine Antwort, die beschreibt, was die Option wert sein sollte.
Nachfolgend sind die allgemeinen Auswirkungen von Variablen auf den Optionspreis aufgeführt:
1. Basiswert
Der Wert von Calls und Puts wird relativ einfach durch Änderungen des zugrunde liegenden Aktienkurses beeinflusst. Wenn der Aktienkurs steigt, sollten Calls an Wert gewinnen und Puts sollten sinken. Put-Optionen sollten an Wert zunehmen und Calls sollten fallen, wenn der Aktienkurs fällt.
2 mal
Der Effekt der Zeit ist leicht zu definieren, erfordert jedoch Erfahrung, bevor die Auswirkungen aufgrund des Ablaufdatums verstanden werden. Die Zeit wirkt sich günstig auf den Aktienhandel aus, da gute Unternehmen dazu neigen, über lange Zeiträume zu steigen. Die Zeit ist jedoch der Feind des Optionskäufers, denn wenn Tage vergehen, ohne dass sich der Kurs des Basiswerts wesentlich ändert, sinkt der Wert der Option. Darüber hinaus sinkt der Wert einer Option schneller, wenn sie sich dem Verfallsdatum nähert. Umgekehrt ist dies eine gute Nachricht für den Optionsverkäufer, der versucht, vom Zeitverfall zu profitieren, insbesondere während des letzten Monats, in dem er am schnellsten auftritt.
3. Volatilität
Die Auswirkung der Volatilität auf den Optionspreis ist für Anfänger am schwierigsten zu verstehen. Es basiert auf einem Maß, das als statistische (manchmal als historische) Volatilität oder kurz SV bezeichnet wird und die vergangenen Kursbewegungen der Aktie über einen bestimmten Zeitraum betrachtet.
Optionspreismodelle erfordern, dass der Händler während der Laufzeit der Option zukünftige Volatilitäten eingibt. Natürlich wissen Optionshändler nicht wirklich, was es sein wird und müssen raten, indem sie das Preismodell "rückwärts" anwenden. Schließlich kennt der Händler bereits den Preis, zu dem die Option gehandelt wird, und kann andere Variablen wie Zinssätze, Dividenden und verbleibende Zeit mit ein wenig Recherche untersuchen. Infolgedessen wird die einzige fehlende Zahl die zukünftige Volatilität sein, die aus anderen Inputs geschätzt werden kann
Diese Inputs bilden den Kern der impliziten Volatilität, eine Schlüsselgröße, die von Optionshändlern verwendet wird. Dies wird als implizite Volatilität (IV) bezeichnet, da die Händler damit bestimmen können, wie wahrscheinlich die zukünftige Volatilität ist. (Weitere Informationen finden Sie unter Das ABC der Optionsvolatilität .)
Händler verwenden IV, um zu beurteilen, ob Optionen billig oder teuer sind. Sie können Optionshändler sagen hören, dass das Prämienniveau hoch oder das Prämienniveau niedrig ist. Was sie wirklich bedeuten, ist, dass die aktuelle IV hoch oder niedrig ist. Einmal verstanden, kann der Händler bestimmen, wann es ein guter Zeitpunkt ist, Optionen zu kaufen - weil die Prämien günstig sind - und wann es ein guter Zeitpunkt ist, Optionen zu verkaufen - weil sie teuer sind.
Die Quintessenz
Sobald Sie das Wesentliche verstanden haben, werden Sie feststellen, dass die Optionen Flexibilität bieten, um das Risiko und den Ertrag jedes Handels auf Ihre individuellen Strategien zuzuschneiden.
