Was ist eine Bilanzanalyse?
Bei der Bilanzanalyse wird die Bilanz eines Unternehmens zu Entscheidungszwecken analysiert. Externe Stakeholder verwenden es, um den allgemeinen Gesundheitszustand einer Organisation zu verstehen sowie die finanzielle Leistung und den geschäftlichen Wert zu bewerten. Interne Mitgliedsgruppen nutzen es als Überwachungsinstrument für die Verwaltung der Finanzen.
Bilanzanalyse
Jahresabschluss analysieren
Der Jahresabschluss eines Unternehmens enthält wichtige Finanzdaten zu allen Aspekten der Geschäftstätigkeit. Als solche können sie auf der Grundlage vergangener, aktueller und prognostizierter Leistungen bewertet werden.
Im Allgemeinen sind die Abschlüsse auf die in den USA allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) ausgerichtet. Nach diesen Grundsätzen muss ein Unternehmen drei Hauptabschlüsse erstellen und führen: die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung. Aktiengesellschaften haben strengere Standards für die Berichterstattung über Abschlüsse. Öffentliche Unternehmen müssen GAAP-Standards befolgen, die eine periodengerechte Bilanzierung erfordern. Privatunternehmen haben eine größere Flexibilität bei der Erstellung von Abschlüssen und haben auch die Möglichkeit, entweder eine Abgrenzung oder eine Barabrechnung vorzunehmen.
Im Rahmen der Bilanzanalyse werden häufig verschiedene Techniken angewendet. Drei der wichtigsten Techniken umfassen die horizontale Analyse, die vertikale Analyse und die Verhältnisanalyse. Die horizontale Analyse vergleicht Daten horizontal, indem Werte von Werbebuchungen über zwei oder mehr Jahre analysiert werden. Bei der vertikalen Analyse werden die vertikalen Auswirkungen von Werbebuchungen auf andere Teile des Geschäfts sowie die Geschäftsanteile untersucht. Die Verhältnisanalyse verwendet wichtige Verhältnismetriken, um statistische Beziehungen zu berechnen.
Jahresabschluss
Wie bereits erwähnt, gibt es drei Hauptabschlüsse, die jedes Unternehmen erstellt und überwacht: die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung. Unternehmen verwenden diesen Jahresabschluss, um die Geschäftstätigkeit ihres Unternehmens zu steuern und ihren Stakeholdern Berichtstransparenz zu bieten. Alle drei Aussagen sind miteinander verbunden und ergeben unterschiedliche Ansichten über die Aktivitäten und Leistungen eines Unternehmens.
Die Bilanz ist ein Bericht über den finanziellen Wert eines Unternehmens in Bezug auf den Buchwert. Es ist in drei Teile gegliedert und beinhaltet die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Eigenkapital eines Unternehmens. Kurzfristige Vermögenswerte wie Bargeld und Forderungen können viel über die betriebliche Effizienz eines Unternehmens aussagen. Die Verbindlichkeiten umfassen die Aufwandsvereinbarungen und das Fremdkapital, das sie abbezahlen. Das Eigenkapital enthält Angaben zu Beteiligungen und Gewinnrücklagen aus dem Periodenüberschuss. Die Bilanz muss sich aus Aktiva abzüglich Passiva in Höhe des Eigenkapitals zusammensetzen. Das sich ergebende Eigenkapital wird als Buchwert eines Unternehmens betrachtet. Dieser Wert ist eine wichtige Leistungsmetrik, die sich mit den finanziellen Aktivitäten eines Unternehmens erhöht oder verringert.
In der Gewinn- und Verlustrechnung werden die Einnahmen eines Unternehmens gegen die mit seinem Geschäft verbundenen Ausgaben aufgeschlüsselt, um ein Endergebnis, einen Reingewinn oder -verlust zu erzielen. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist in drei Teile gegliedert, mit deren Hilfe die Geschäftseffizienz an drei verschiedenen Stellen analysiert werden kann. Es beginnt mit dem Umsatz und den direkten Kosten, die mit dem Umsatz verbunden sind, um den Bruttogewinn zu ermitteln. Anschließend wird das Betriebsergebnis ausgewiesen, wobei indirekte Kosten wie Marketingkosten, allgemeine Kosten und Abschreibungen abgezogen werden. Schließlich endet es mit einem Nettogewinn, der Zinsen und Steuern abzieht.
Die grundlegende Analyse der Gewinn- und Verlustrechnung umfasst in der Regel die Berechnung der Bruttogewinnmarge, der Betriebsgewinnmarge und der Nettogewinnmarge, die jeweils den Gewinn durch den Umsatz teilen. Die Gewinnspanne hilft zu zeigen, wo die Unternehmenskosten an verschiedenen Stellen des Betriebs niedrig oder hoch sind.
Die Kapitalflussrechnung gibt einen Überblick über die Zahlungsströme des Unternehmens aus laufender Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit. Der Jahresüberschuss wird in die Kapitalflussrechnung übertragen und dort als oberster Posten der betrieblichen Tätigkeit ausgewiesen. Die Investitionstätigkeit umfasst wie der Titel Cashflows bei unternehmensweiten Investitionen. Der Abschnitt über die Finanzierungstätigkeit enthält den Cashflow aus der Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung. Die untere Zeile zeigt, wie viel Bargeld ein Unternehmen zur Verfügung hat.
Unternehmen und Analysten verwenden auch Free Cash Flow Statements und andere Bewertungsnachweise, um den Wert eines Unternehmens zu analysieren. Free Cashflow-Rechnungen erhalten einen Barwert durch Abzinsung des Free Cashflows, den ein Unternehmen im Laufe der Zeit voraussichtlich erwirtschaftet. Private Unternehmen können eine Bewertungsabrechnung führen, wenn sie potenziell an die Börse gehen.
Die zentralen Thesen
- Die Bilanzanalyse wird von internen und externen Stakeholdern zur Bewertung der Geschäftsentwicklung und des Unternehmenswerts verwendet. In der Finanzbuchhaltung müssen alle Unternehmen eine Bilanz, eine Gewinn- und Verlustrechnung und eine Kapitalflussrechnung erstellen, die die Grundlage für die Bilanzanalyse bilden Verhältnisanalyse sind drei Techniken, die Analysten bei der Analyse von Abschlüssen anwenden.
Finanzleistung
Die Abschlüsse werden täglich von den Unternehmen geführt und intern für die Geschäftsführung verwendet. Im Allgemeinen verwenden sowohl interne als auch externe Stakeholder die gleichen Corporate-Finance-Methoden, um die Geschäftstätigkeit aufrechtzuerhalten und die finanzielle Gesamtleistung zu bewerten.
Bei einer umfassenden Bilanzanalyse verwenden Analysten in der Regel Daten aus mehreren Jahren, um die horizontale Analyse zu vereinfachen. Jeder Abschluss wird auch mit vertikaler Analyse analysiert, um zu verstehen, wie verschiedene Kategorien des Abschlusses die Ergebnisse beeinflussen. Schließlich kann die Verhältnisanalyse verwendet werden, um einige Leistungsmetriken in jeder Anweisung zu isolieren und Datenpunkte über Anweisungen hinweg zusammenzuführen.
Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung einiger der gebräuchlichsten Kennzahlen:
Bilanz: Asset Turnover, Quick Ratio, Forderungsumsatz, Days to Sales, Debt to Assets und Debt to Equity
Gewinn- und Verlustrechnung: Bruttogewinnmarge, Betriebsgewinnmarge, Nettogewinnmarge, Effizienz der Steuerquote und Zinsdeckung
Cash Flow: Cash Flow und Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Diese Metriken können pro Aktie angezeigt werden.
Umfassend: Return on Assets (ROA) und Return on Equity (ROE). Auch DuPont-Analyse.
