Futures und Optionen sind beide derivative Instrumente, dh sie leiten ihren Wert von einem zugrunde liegenden Vermögenswert oder Instrument ab. Sowohl Futures als auch Optionen haben ihre eigenen Vor- und Nachteile. Einer der Vorteile von Optionen liegt auf der Hand. Ein Optionsvertrag gibt dem Vertragskäufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert oder ein Finanzinstrument zu einem festen Preis an oder vor einem festgelegten zukünftigen Monat zu kaufen oder zu verkaufen. Das heißt, das maximale Risiko für den Käufer einer Option ist auf die gezahlte Prämie begrenzt.
Futures haben jedoch einige wesentliche Vorteile gegenüber Optionen. Ein Terminkontrakt ist eine verbindliche Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, einen Vermögenswert oder ein Finanzinstrument zu einem festgelegten Preis zu einem festgelegten zukünftigen Monat zu kaufen oder zu verkaufen. Obwohl nicht jedermanns Sache, eignen sie sich gut für bestimmte Anlagen und bestimmte Arten von Anlegern. (Zugehörige Literatur siehe: Futures Fundamentals )
Nachfolgend stellen wir fünf Vorteile von Futures gegenüber Optionen vor:
- Futures eignen sich hervorragend für den Handel mit bestimmten Anlagen: Futures sind möglicherweise nicht der beste Weg, um beispielsweise Aktien zu handeln, aber sie eignen sich hervorragend für den Handel mit bestimmten Anlagen wie Rohstoffen, Währungen und Indizes. Ihre standardisierten Funktionen und der sehr hohe Verschuldungsgrad machen sie besonders für risikotolerante Privatanleger nützlich. Die hohe Hebelwirkung ermöglicht es diesen Anlegern, an Märkten zu partizipieren, zu denen sie sonst möglicherweise keinen Zugang gehabt hätten. Fixe Handelskosten im Voraus: Die Margin-Anforderungen für wichtige Rohstoff- und Währungsfutures sind bekannt, da sie seit Jahren relativ unverändert sind. Die Margin-Anforderungen können vorübergehend erhöht werden, wenn ein Vermögenswert besonders volatil ist. In den meisten Fällen bleiben sie jedoch von Jahr zu Jahr unverändert. Dies bedeutet, dass ein Händler im Voraus weiß, wie viel als Einschuss zu zahlen ist. Andererseits kann die von einem Optionskäufer gezahlte Optionsprämie in Abhängigkeit von der Volatilität des Basiswerts und des breiten Marktes erheblich variieren. Je volatiler der Basiswert oder der breite Markt ist, desto höher ist die Prämie, die der Optionskäufer zahlt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was kostet ein Futures-Kontrakt? ) Kein Zeitverfall: Dies ist ein wesentlicher Vorteil von Futures gegenüber Optionen. Optionen verschwenden Vermögenswerte, was bedeutet, dass ihr Wert mit der Zeit abnimmt - ein Phänomen, das als Zeitverfall bezeichnet wird. Eine Reihe von Faktoren beeinflussen den zeitlichen Verfall einer Option. Einer der wichtigsten Faktoren ist die Zeit bis zum Ablauf. Ein Optionshändler muss auf den Zeitverfall achten, da er die Rentabilität einer Optionsposition erheblich beeinträchtigen oder eine Gewinnposition in eine Verlustposition verwandeln kann. Futures hingegen müssen sich nicht mit dem Zeitverfall auseinandersetzen. Liquidität: Dies ist ein weiterer wichtiger Vorteil von Futures gegenüber Optionen. Die meisten Terminmärkte sind sehr tief und liquide, insbesondere die am häufigsten gehandelten Waren, Währungen und Indizes. Dies führt zu engen Geld-Brief-Spreads und gibt den Händlern die Gewissheit, dass sie bei Bedarf Positionen ein- und aussteigen können. Optionen hingegen verfügen möglicherweise nicht immer über ausreichende Liquidität, insbesondere für Optionen, die weit vom Ausübungspreis entfernt sind oder in der Zukunft verfallen. Die Preisgestaltung ist einfacher zu verstehen: Die Preisgestaltung für Futures ist intuitiv leicht zu verstehen. Nach dem Cost-of-Carry-Preismodell sollte der Futures-Preis dem aktuellen Kassakurs zuzüglich der Kosten für den Transport (oder die Lagerung) des zugrunde liegenden Vermögenswerts bis zur Fälligkeit des Futures-Kontrakts entsprechen. Wenn die Spot- und Futures-Preise nicht aufeinander abgestimmt sind, würde Arbitrage-Aktivität auftreten und das Ungleichgewicht korrigieren. Andererseits basiert das Optionspreismodell im Allgemeinen auf dem Black-Scholes-Modell, das eine Reihe von Inputs verwendet und für den durchschnittlichen Anleger notorisch schwer zu verstehen ist.
Die Quintessenz
Während die Vorteile von Optionen gegenüber Futures gut dokumentiert sind, bieten Futures gegenüber Optionen auch eine Reihe von Vorteilen, z.
