Was ist eine kapitalgedeckte Schuld?
Funded Debt ist eine Unternehmensverschuldung mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr oder einem Geschäftszyklus. Diese Art von Schulden wird als solche eingestuft, da sie durch Zinszahlungen des Darlehensnehmers über die Laufzeit des Darlehens finanziert werden.
Funded Debt wird auch als langfristige Schuld bezeichnet, da die Laufzeit 12 Monate überschreitet. Es unterscheidet sich von der Eigenkapitalfinanzierung, bei der Unternehmen Aktien an Investoren verkaufen, um Kapital zu beschaffen.
Die zentralen Thesen
- Funded Debt ist eine Unternehmensverschuldung mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr oder einem Geschäftszyklus. Funded Debt wird auch als Long Term Debt bezeichnet und setzt sich aus langfristigen Anleihen mit fester Laufzeit zusammen. Beispiele für Funded Debt sind Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr, Wandelanleihen, langfristige Schuldverschreibungen und Schuldverschreibungen Schuldverschreibungen.
Grundlegendes zu finanzierten Schulden
Wenn ein Unternehmen einen Kredit aufnimmt, erfolgt dies entweder durch die Emission von Schuldtiteln auf dem freien Markt oder durch die Sicherung der Finanzierung durch ein Kreditinstitut. Kredite werden von einem Unternehmen aufgenommen, um seine langfristigen Kapitalprojekte wie die Aufnahme einer neuen Produktlinie oder die Ausweitung der Geschäftstätigkeit zu finanzieren. Funded Debt bezieht sich auf eine finanzielle Verpflichtung, die sich über einen Zeitraum von 12 Monaten oder über das laufende Geschäftsjahr oder den Betriebszyklus hinaus erstreckt. Dies ist der technische Begriff, der auf den Teil der langfristigen Schulden eines Unternehmens angewendet wird, der sich aus langfristigen Anleihen mit fester Laufzeit zusammensetzt.
Funded Debt ist ein verzinsliches Wertpapier, das in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen wird. Eine finanzierte Schuld ist in der Regel mit Zinszahlungen verbunden, die den Kreditgebern als Zinserträge dienen. Aus Sicht des Anlegers ist es umso besser, je höher der Prozentsatz der kapitalgedeckten Schulden an der Gesamtschuld ist, die in der Schuldverschreibung im Anhang zum Jahresabschluss ausgewiesen ist.
Refinanzierte Schulden sind in der Regel mit Zinszahlungen verbunden, die den Kreditgebern als Zinserträge dienen.
Da es sich um eine langfristige Kreditfazilität handelt, ist die Finanzierung von Krediten im Allgemeinen ein sicherer Weg, um Kapital für den Kreditnehmer zu beschaffen. Das liegt daran, dass der Zinssatz, den das Unternehmen erhält, für einen längeren Zeitraum festgelegt werden kann.
Beispiele für kapitalgedeckte Schuldverschreibungen sind Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr, Wandelschuldverschreibungen, langfristige Schuldverschreibungen und Schuldverschreibungen. Finanzierungsverbindlichkeiten werden manchmal als langfristige Verbindlichkeiten abzüglich des Eigenkapitals berechnet.
Funded vs. Unfunded Debt
Unternehmensschulden können als finanziert oder nicht finanziert eingestuft werden. Während gedeckte Schulden eine langfristige Kreditaufnahme sind, handelt es sich bei nicht gedeckten Schulden um eine kurzfristige finanzielle Verpflichtung, die innerhalb eines Jahres oder weniger fällig wird. Viele Unternehmen, die kurzfristige oder nicht finanzierte Schulden verwenden, sind solche, bei denen Bargeld knapp wird, wenn nicht genügend Einnahmen vorhanden sind, um die Routinekosten zu decken.
Beispiele für kurzfristige Verbindlichkeiten sind Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von einem Jahr und kurzfristige Bankdarlehen. Ein Unternehmen kann kurzfristige Finanzmittel zur Finanzierung seiner langfristigen Geschäftstätigkeit verwenden. Dies setzt das Unternehmen einem höheren Zins- und Refinanzierungsrisiko aus, ermöglicht jedoch mehr Flexibilität bei der Finanzierung.
Analyse finanzierter Schulden
Analysten und Investoren verwenden die Kapitalisierungsquote (Cap Ratio), um die finanzierten Schulden eines Unternehmens mit seiner Kapitalisierung oder Kapitalstruktur zu vergleichen. Die Kapitalisierungsquote wird berechnet, indem die langfristigen Schulden durch die Gesamtkapitalisierung dividiert werden, die sich aus den langfristigen Schulden und dem Eigenkapital zusammensetzt. Unternehmen mit einer hohen Kapitalisierungsquote sind mit dem Insolvenzrisiko konfrontiert, wenn ihre Schulden nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden. Daher gelten diese Unternehmen als riskante Anlagen. Eine hohe Kapitalisierungsquote ist jedoch nicht unbedingt ein schlechtes Signal, da mit der Kreditaufnahme Steuervorteile verbunden sind. Da sich die Kennzahl auf die von einem Unternehmen verwendete Hebelwirkung konzentriert, hängt die Höhe oder Tiefe der Obergrenze von der Branche, dem Geschäftsbereich und dem Geschäftszyklus eines Unternehmens ab.
Ein weiteres Verhältnis, das kapitalgedeckte Schulden berücksichtigt, ist das Verhältnis der kapitalgedeckten Schulden zum Nettoumlaufvermögen. Analysten verwenden dieses Verhältnis, um zu bestimmen, ob langfristige Schulden im richtigen Verhältnis zum Kapital stehen. Ein Verhältnis von weniger als eins ist ideal. Mit anderen Worten, langfristige Schulden sollten das Nettoumlaufvermögen nicht übersteigen. Was jedoch als ideales Verhältnis von finanzierten Schulden zum Nettoumlaufvermögen angesehen wird, kann je nach Branche unterschiedlich sein.
Fremdfinanzierung vs. Eigenkapitalfinanzierung
Unternehmen haben verschiedene Möglichkeiten, um Kapital zu beschaffen. Schuldenfinanzierung ist eine. Die andere Wahl ist die Eigenkapitalfinanzierung. Bei der Eigenkapitalfinanzierung bringen Unternehmen Geld auf, indem sie ihre Aktien an Anleger auf dem freien Markt verkaufen. Durch den Kauf von Aktien erhalten Anleger eine Beteiligung an dem Unternehmen. Indem Unternehmen den Anlegern erlauben, Aktien zu besitzen, teilen sie ihre Gewinne und müssen möglicherweise die Kontrolle über ihre Geschäftstätigkeit an die Aktionäre abgeben.
Die Verwendung von Fremdkapital bietet gegenüber der Eigenkapitalfinanzierung mehrere Vorteile. Wenn ein Unternehmen Unternehmensanleihen oder andere Fazilitäten durch Fremdfinanzierung verkauft, behält das Unternehmen das volle Eigentum. Es gibt keine Aktionäre, die eine Beteiligung an der Gesellschaft beanspruchen können. Die Zinsgesellschaften zahlen für ihre Fremdfinanzierung in der Regel steuerlich absetzbar, was die Steuerbelastung senken kann.
