Laut einem Bären auf der Straße, der bezweifelt, dass das in Boston ansässige Unternehmen in den kommenden Jahren eine versprochene Trendwende erzielen kann, wird der umkämpfte Industriekonzern General Electric Co. (GE) in Kürze keine Pause mehr einlegen.
Die Analysten von JP Morgan gehen von einem "angemessenen Bärenfall" für GE aus, der ein 12-Monats-Kursziel von 9 US-Dollar für Core GE implizieren würde, und bekräftigten ein Kursziel von 11 US-Dollar, das einen Abwärtstrend von fast 20% gegenüber dem Handelsschluss am Freitag prognostiziert. Die GE-Aktie gab im ersten Halbjahr 2018 um 50% nach und blieb damit deutlich hinter der allgemeinen Rendite des S & P 500 von 12% zurück.
Letzte Woche stiegen die GE-Aktien um fast 8%, als bekannt wurde, dass das Unternehmen seine Gesundheitseinheit ausgliedern und seine Beteiligung an dem Öldienstleistungsunternehmen Baker Hughes in den nächsten zwei bis drei Jahren trennen würde. GE plant, sich bei der Abspaltung seiner Geschäftstätigkeit auf die Kernsegmente Luftfahrt, Energie und erneuerbare Energien zu konzentrieren.
Vereinfachte SOTP-Bewertung bedeutet 20% Abwärtsbewegung in der GE-Aktie
Morgan-Analysten zählen zu den Skeptikern, die bezweifeln, dass das nächste Jahr anders aussehen wird als 2018. "2019 verspricht ein weiteres 'Übergangsjahr' mit starken Umstrukturierungen und geringer Erleichterung bei Power, in dem implizite Multiples einen signifikanten Unterschied zu Gleichaltrigen aufweisen "Insbesondere in Bezug auf Cash-Metriken", schrieb Analyst Stephen Tusa am Montag in einer Kundenmitteilung mit dem Titel "Es ist nicht so kompliziert: Vereinfachtes SOTP schlägt Remainco GE vor, deutlich überbewertet zu sein."
Er merkte an, dass das GE-Management jetzt "keinen Rückgang der Bargeldumstrukturierung und nur einen modellhaften Rückgang der Buchungsumstrukturierung verzeichnet", und fügte seinem Fall für einen Großteil des gleichen alten Gleichen im Industriekonglomerat im nächsten Jahr hinzu.
Nach der aktuellen Bewertung der Aktie gibt Tusa an, dass das verbleibende GE-Unternehmen nach seiner Abspaltung im Gesundheitswesen mit dem 26-fachen des geschätzten Gewinns pro Aktie (EPS) von 2019 gehandelt wird. Mit Hilfe von Branchenmultiplikatoren schlägt er vor, dass das Unternehmen ein weiteres Fünftel seines Wertes verlieren wird.
GE-Aktien notieren am Montagmorgen um 2, 5% bei 13, 27 USD in den Nachrichten.
