Was ist Regierungssicherheit?
In der Welt des Investierens bezieht sich die staatliche Sicherheit auf eine Reihe von Anlageprodukten, die von einer staatlichen Stelle angeboten werden. Für die meisten Leser sind die vom US-Finanzministerium in Form von Staatsanleihen, Scheinen und Banknoten ausgegebenen Wertpapiere die am häufigsten verwendete Form der staatlichen Sicherheit. Die Regierungen vieler Nationen werden diese Schuldtitel jedoch ausgeben, um die laufenden, notwendigen Operationen zu finanzieren.
Staatspapiere werden mit dem Versprechen einer vollständigen Rückzahlung des investierten Kapitals bei Fälligkeit des Wertpapiers geliefert. Einige Staatspapiere können auch regelmäßige Kupon- oder Zinszahlungen leisten. Diese Wertpapiere gelten als konservative Anlagen mit geringem Risiko, da sie von der Regierung, die sie emittiert hat, unterstützt werden.
Staatssicherheit
Staatspapiere erklärt
Staatspapiere sind Schuldtitel einer souveränen Regierung. Sie verkaufen diese Produkte, um die laufenden Regierungsoperationen zu finanzieren und um spezielle Infrastruktur- und Militärprojekte zu finanzieren. Diese Investitionen funktionieren ähnlich wie Unternehmensanleihen. Unternehmen geben Anleihen aus, um Kapital für den Kauf von Ausrüstungsgegenständen, die Finanzierung der Expansion und die Tilgung anderer Schulden zu erhalten. Durch die Emission von Schulden können Regierungen jedes Mal, wenn sie zusätzliche Mittel für ein Projekt benötigen, vermeiden, Steuern zu erheben oder andere Ausgabenbereiche im Budget zu kürzen.
Nach der Emission von Staatspapieren kaufen einzelne und institutionelle Anleger diese, um sie entweder bis zur Fälligkeit zu halten oder an andere Anleger am Sekundärmarkt für Anleihen zu verkaufen. Investoren kaufen und verkaufen früher am Markt begebene Anleihen aus verschiedenen Gründen. Möglicherweise möchten sie Zinserträge aus den regelmäßigen Kuponzahlungen der Anleihe erzielen oder einen Teil ihres Portfolios in konservative risikofreie Vermögenswerte investieren. Diese Anlagen werden häufig als risikofreie Anlagen angesehen, da der Staat bei Fälligkeit immer mehr Geld drucken kann, um die Nachfrage zu befriedigen.
Die zentralen Thesen
- Staatspapiere werden mit dem Versprechen einer vollständigen Rückzahlung des investierten Kapitals bei Fälligkeit des Wertpapiers geliefert. Staatspapiere zahlen häufig regelmäßige Kupon- oder Zinszahlungen. Staatspapiere gelten als konservative Anlagen mit geringem Risiko, da sie von der Regierung, die sie emittiert hat, unterstützt werden. Diese Wertpapiere können jedoch einen niedrigeren Zinssatz als Unternehmensanleihen zahlen.
US-amerikanische und ausländische Wertpapiere
Wie bereits erwähnt, sind die Vereinigten Staaten nur eines von vielen Ländern, die Staatspapiere zur Finanzierung von Operationen ausgeben. US-Schatzwechsel, Anleihen und Schuldverschreibungen gelten aufgrund ihrer Unterstützung durch die amerikanische Regierung als risikofreie Vermögenswerte. Italien, Frankreich, Deutschland, Japan und viele andere Nationen legen ebenfalls Staatsanleihen auf.
Von ausländischen Regierungen ausgegebene Staatspapiere können jedoch das Risiko eines Ausfalls bergen, das darin besteht, dass der investierte Kapitalbetrag nicht zurückgezahlt wird. Wenn die Regierung eines Landes zusammenbricht oder es Instabilität gibt, kann ein Ausfall auftreten. Beim Kauf ausländischer Staatspapiere ist es wichtig, die Risiken abzuwägen, die wirtschaftliche, länderbezogene und politische Risiken umfassen können.
Ein Beispiel für ein solches Ausfallrisiko ist das Jahr 1998, als Russland seinen Schulden ausfiel. Die Anleger waren von ihren Verlusten schockiert, als das Land den Rubel abgewertet hat. Dieser Abschwung ging auf die asiatische Finanzkrise des gleichen Jahrzehnts zurück und war teilweise darauf zurückzuführen. Die Asienkrise war eine Reihe von Währungsabwertungen vieler Nationen in ganz Asien, die Schockwellen rund um den Finanzglobus auslösten.
Obwohl US-Staatsanleihen oder Schatzanweisungen risikofreie Anlagen sind, zahlen sie im Vergleich zu Unternehmensanleihen tendenziell niedrigere Zinssätze. Infolgedessen können festverzinsliche Staatspapiere in einem Umfeld steigender Zinsen, das als Zinsänderungsrisiko bezeichnet wird, einen niedrigeren Zinssatz zahlen als andere Wertpapiere. Auch die niedrige Rendite kann möglicherweise nicht mit den steigenden Preisen in der Wirtschaft oder der Inflationsrate Schritt halten.
Kauf von Staatspapieren
Das US-Finanzministerium gibt im Rahmen von Auktionen an institutionelle Anleger Staatsanleihen zum Kauf und Verkauf aus. Privatanleger können Staatspapiere direkt auf der Website des Finanzministeriums, bei Banken oder über Broker kaufen. Da die meisten Wertpapiere der US-Regierung das volle Vertrauen und den vollen Kredit der US-Regierung besitzen, ist ein Ausfall dieser Produkte unwahrscheinlich.
Der Kauf ausländischer Staatsanleihen - auch als Yankee-Anleihen bezeichnet - ist etwas komplizierter als der Kauf der amerikanischen Version der Wertpapiere. Anleger müssen mit Brokern zusammenarbeiten, die über internationale Erfahrung verfügen und bestimmte Qualifikationen erfüllen müssen. Einige Anleger werden die erhöhten Aspekte des politischen Risikos zusammen mit dem Währungsrisiko, dem Kreditrisiko und dem Ausfallrisiko übernehmen, um von den höheren Renditen zu profitieren. Einige Anleihen erfordern die Einrichtung von Offshore-Konten und weisen ein hohes Mindestinvestitionsniveau auf. Außerdem fallen einige ausländische Anleihen aufgrund des mit ihrem Kauf verbundenen Risikos in die Kategorie der Junk Bonds.
Kontrolle der Geldmenge durch Staatspapiere
Die Federal Reserve (die Fed) kontrolliert den Geldfluss durch viele Strategien, von denen eine der Verkauf von Staatsanleihen ist. Wenn sie Anleihen verkaufen, reduzieren sie den Geldbetrag in der Wirtschaft und treiben die Zinssätze nach oben. Die Regierung kann diese Wertpapiere auch zurückkaufen, was sich auf die Geldmenge auswirkt und die Zinssätze beeinflusst. Als Open Market Operations (OMO) bezeichnet, kauft die Federal Reserve (die Fed) Anleihen auf dem Open Market, reduziert deren Verfügbarkeit und treibt den Preis der verbleibenden Anleihen nach oben.
Wenn die Anleihekurse steigen, fallen die Anleiherenditen, was die Zinsen in der Gesamtwirtschaft senkt. Neuemissionen von Staatsanleihen werden ebenfalls zu niedrigeren Marktrenditen emittiert, was die Zinssätze weiter senkt. Infolgedessen kann die Fed die Entwicklung der Zinssätze und Anleiherenditen über viele Jahre hinweg erheblich beeinflussen.
Mit diesem Kauf und Verkauf ändert sich auch die Geldmenge. Wenn die Fed Staatsanleihen von Anlegern zurückkauft, legen die Anleger die Gelder bei ihrer Bank ein oder geben sie an anderer Stelle in der Wirtschaft aus. Diese Ausgaben stimulieren wiederum die Einzelhandelsumsätze und beflügeln das Wirtschaftswachstum. Da Geld durch Einlagen in Banken fließt, können diese Banken diese Gelder auch für Kredite an Unternehmen oder Privatpersonen verwenden, was die Wirtschaft weiter ankurbelt.
Vorteile
-
Staatspapiere können einen stetigen Strom von Zinserträgen bieten
-
Aufgrund ihres geringen Ausfallrisikos sind Staatspapiere in der Regel ein sicherer Hafen
-
Einige Staatspapiere sind von staatlichen und lokalen Steuern befreit
-
Staatspapiere können problemlos gekauft und verkauft werden
-
Staatspapiere sind über Investmentfonds und börsengehandelte Fonds erhältlich
Nachteile
-
Staatspapiere bieten im Vergleich zu anderen Wertpapieren niedrige Renditen
-
Die Zinssätze von Staatsanleihen halten normalerweise nicht mit der Inflation Schritt
-
Staatspapiere ausländischer Staaten können riskant sein
-
In einem Markt mit steigenden Zinsen zahlen Staatspapiere oft einen niedrigeren Satz
Beispiele aus der Praxis für Staatspapiere
Sparbriefe bieten eine feste Verzinsung über die Laufzeit des Produktes. Hält ein Anleger bis zu seiner Fälligkeit eine Sparanleihe, erhält er den Nennwert der Anleihe zuzüglich aufgelaufener Zinsen auf Basis des Festzinssatzes. Einmal gekaufte Sparbriefe können in den ersten 12 Monaten, in denen sie gehalten werden, nicht eingelöst werden. Die Rückzahlung einer Anleihe innerhalb der ersten fünf Jahre bedeutet auch, dass der Eigentümer die aufgelaufenen Zinsmonate einbüßt.
T-Rechnungen
Schatzwechsel (T-Bills) haben typische Laufzeiten von 4, 8, 13, 26 und 52 Wochen. Diese kurzfristigen Staatspapiere weisen mit zunehmender Laufzeit eine höhere Zinsrendite auf. Am 29. März 2019 betrug die Rendite der vierwöchigen T-Rechnung beispielsweise 2, 39%, während die einjährige T-Rechnung 2, 32% betrug.
Schatzanweisungen
Treasury Notes (T-Notes) haben eine Laufzeit von zwei, drei, fünf oder zehn Jahren und sind somit mittelfristig. Diese Schuldverschreibungen zahlen halbjährlich einen festverzinslichen Coupon oder eine Zinszahlung und haben normalerweise einen Nennwert von 1.000 USD. Zwei- und Dreijahresscheine haben einen Nennwert von 5.000 USD.
Die Renditen auf T-Notes ändern sich täglich. Beispielsweise schloss die 10-Jahres-Rendite jedoch am 31. März 2019 bei 2, 406%. Innerhalb eines Zeitraums von 52 Wochen variierte die Rendite zwischen 2, 341% und 3, 263%. In dieser 52-Wochen-Spanne fielen die Renditen einmal. Wochen zuvor signalisierte die Fed, dass sie Zinserhöhungen aufschieben würden. Diese Informationen ließen die Renditen sinken, als die Anleger sich beeilten, bestehende Staatsanleihen zu kaufen.
Schatzanweisungen
Treasury Bonds (T-Bonds) haben Laufzeiten zwischen 10 und 30 Jahren. Diese Anlagen haben einen Nennwert von 1.000 USD und zahlen halbjährliche Zinserträge. Die Regierung nutzt diese Anleihen, um Defizite im Bundeshaushalt zu finanzieren. Wie bereits erwähnt, kontrolliert die Fed die Geldmenge und die Zinssätze durch den Kauf und Verkauf dieses Produkts. Die 30-jährige Rendite für Staatsanleihen schloss am 31. März 2019 bei 2, 817%.
