Amazon.com Inc. (AMZN) und eBay Inc. (EBAY), zwei der weltweit führenden E-Commerce-Einzelhändler, scheinen besonders gut positioniert zu sein, um vom wachsenden Markt für CBD zu profitieren, einem nicht berauschenden Wirkstoff in Marihuana-Pflanzen, der ein schnelles Umsatzwachstum verzeichnet.
In einer detaillierten, 106-seitigen Studie sagt Cowen, dass CBD-haltige Produkte "jetzt über zunehmend verschiedene Einzelhandelskanäle erhältlich sind, darunter Amazon, Sephora und Neiman Marcus". Sie schätzen, dass der Einzelhandelsumsatz mit CBD-Produkten im Jahr 2018 zwischen 600 und 2 Milliarden US-Dollar lag und bis 2025 auf 16 Milliarden US-Dollar ansteigen wird, basierend auf den vorsichtigen Annahmen: eine Steigerung des Verbrauchs um 40% plus Ausgaben von weniger als 2 US-Dollar pro Jahr Tag pro Verbraucher.
Wachsende Chance für CBD-Ergänzungen
- Fast 7% der 2.500 US-Erwachsenen, die im Januar 2019 befragt wurden, verwenden CBD-Ergänzungsmittel. Der Einzelhandelsumsatz mit CBD wird in den USA bis 2025 voraussichtlich 16 Milliarden US-Dollar überschreiten.
Die Rolle des E-Commerce
Der Bericht geht davon aus, dass E-Commerce ein wichtiger Vertriebskanal für CBD-Produkte sein wird. Diese Produkte fallen unter die größeren Kategorien Körperpflege- und Schönheitsprodukte sowie Vitamine und Nahrungsergänzungsmittel, von denen Cowen erwartet, dass sie den Online-Verkauf beschleunigen.
Was dieses Wachstum antreibt, ist die steigende Anzahl von Gerichtsbarkeiten, die gesetzliche Verbote für Marihuana aufgehoben haben oder nicht durchsetzen. Dies erleichtert wiederum das Wachstum von CBD-haltigen Nahrungsergänzungsmitteln. "Dies ist eine wirklich mächtige Verbindung", sagte Mikhail Kogan, medizinischer Direktor des George Washington University Center für Integrative Medizin, gegenüber der Washington Post. "Ich habe gesehen, dass es bei vielen meiner Patienten funktioniert", fügte er hinzu und bemerkte, dass er es für Epilepsie, posttraumatisches Stresssyndrom (PTBS), Angstzustände, Autoimmunerkrankungen, Autismus und Schlaflosigkeit verschreibt.
"CBD hat das medizinische Marihuana grundlegend verändert", so Martin Lee, Direktor von Project CBD, einer in Kalifornien ansässigen gemeinnützigen Organisation, die sich für ihre Verwendung einsetzt. "Seine Sicherheit und mangelnde Psychoaktivität untergraben jedes Argument, dass es illegal sein sollte", sagte er der Post.
Bedeutung für Investoren
Was ist CBD? Die beiden wichtigsten chemischen Verbindungen in der Marihuana- oder Cannabispflanze sind Tetrahydrocannabidiol (THC) und Cannabidiol (CBD). THC ist ein Rauschmittel, das nach jahrzehntelanger Forschung auch gegen Schmerzen, Übelkeit, Appetitverlust und andere Beschwerden wirksam sein kann.
Früher wurde angenommen, dass CBD keine Auswirkungen auf den menschlichen Körper hat. In den letzten 10 Jahren wurde CBD immer häufiger erforscht. Tests zeigen, dass es bei der Behandlung von Epilepsie, Angstzuständen, Schizophrenie, Herzerkrankungen und Krebs nützlich sein kann. Cowen warnt, dass, obwohl die Auswirkungen von THC auf den Körper gut bekannt sind, noch viel über CBD unbekannt ist und kein spezifischer Rezeptor dafür identifiziert wurde.
CDB gehört zu einer wichtigen Kategorie für den elektronischen Handel, den Verbrauchsmaterialien, die ein großes Wachstumspotenzial bieten. "Verbrauchsmaterialien sind nach wie vor eine stark unterdurchschnittliche E-Commerce-Branche inmitten einer fortschreitenden Online-Verlagerung", sagt Cowen. Sie schätzen, dass der Online-Umsatz mit Verbrauchsgütern in den USA im Jahr 2018 51 Milliarden US-Dollar betrug, was 11% der Gesamtausgaben für diese Kategorie entspricht. Bis 2023 erwarten sie, angeführt von Amazon, dass diese Zahlen 111 Mrd. USD bzw. 19% überschreiten werden.
Ein riesiger Markt für Amazon
In ihrer Umfrage unter Amazon-Kunden stellte Cowen fest, dass 19% der Erstkäufer im vierten Quartal 2018 jeden Monat mindestens ein Körperpflegeprodukt und 15% mindestens ein Vitamin- oder Ergänzungsprodukt kauften. In mehr als 30 anderen Produktkategorien kauften durchschnittlich nur 12% der Prime-Käufer etwas. Bei den Nicht-Prime-Käufern war ein ähnlicher Trend zu verzeichnen. Die entsprechenden Zahlen lagen bei 13%, 10% und 8%.
Amazons wachsender physischer Fußabdruck. Der gesundheitsorientierte Whole Foods Markets von Amazon, die Lebensmittelkette mit rund 470 Standorten, ist ein weiterer potenzieller Vertriebskanal für CBD-Produkte, und die wachsende physische Präsenz des Unternehmens umfasst auch seine Go Stores und Buchhandlungen. Whole Foods bietet eine zweistündige Zustellung vieler Artikel in 63 Städten, auf die 50% der US-Bevölkerung und 66% des US-BIP entfallen, sowie eine Abholung am Straßenrand in mehr als 20 Märkten. Wann CBD-Produkte in diesen physischen Kanälen auftauchen, ist unklar, aber Cowen nennt sie "attraktive Möglichkeiten, neue Kunden zu erreichen".
Möglicherweise bietet Amazon CBD unter seinen eigenen Markennamen an. Der Bericht stellt fest, dass Amazon, einschließlich Whole Foods, ein großes und wachsendes Handelsmarkengeschäft betreibt. Wenn CBD-Produkte an Popularität und Akzeptanz gewinnen, bietet Amazon möglicherweise eigene Alternativen an. Während dies zunächst etablierte CBD-Unternehmen bedrohen könnte, "könnte die weitverbreitete Verfügbarkeit und Akzeptanz durch einen Einzelhändler wie Amazon auch dazu beitragen, die Akzeptanz von CBD-Produkten durchgängig voranzutreiben und damit einen Vorteil für die gesamte Branche zu schaffen."
Das Fenster von eBay
Cowen glaubt, dass CBD-Unternehmen eBay mit 179 Millionen aktiven Käufern weltweit als "eine Möglichkeit sehen, eine breite Palette von Verbrauchern zu erreichen". eBay hat seit mehreren Jahren Marktanteile im Bereich E-Commerce verloren. "Die Entwicklung eines führenden Marktplatzes in einer neuen Produktsparte wie CBD-Produkten könnte ein Anreiz sein, ein Early Adopter zu werden." Während eBay weniger erfolgreich als Amazon Umsätze in den Kategorien Körperpflege und Schönheitspflege sowie Vitamine und Nahrungsergänzungsmittel generierte, sieht der Bericht "eine Chance für diese Branchen, bedeutsam zu wachsen".
Vorausschauen
Cowen stellt fest, dass in der Vergangenheit die Einzelhandelsunternehmen Walmart inc. (WMT), Target Corp. (TGT) und Costco Wholesale Corp. (COST) haben es vermieden, in ihren frühen Anfängen kontroverse Kategorien einzutreten, und ziehen es vor, Last-Mover zu sein und Kontroversen zu vermeiden. Das außergewöhnliche Gewinnpotenzial von CBD dürfte Amazon und eBay jedoch dazu anregen, sich frühzeitig einen Vorsprung in der Welt des CBD-Einzelhandels zu sichern.
