Inmitten des Abschwungs an der Börse haben sich die Aktien von Amazon.com Inc. (AMZN) erstaunlich entwickelt. Die Aktie hielt dem Abwärtstrend bisher stand und stieg von Ende Januar bis Ende Februar um 1, 05%. In diesem Zeitraum fiel der S & P 500 Index (SPX) um 6, 7%, der Dow Jones Industrial Average (DJIA). um 6, 5% und der techlastige Nasdaq Composite Index (IXIC) um 6, 0%.
Es ist wahrscheinlich, dass Amazon weiterhin eine Outperformance erzielt, selbst wenn der Marktrückgang steiler wird.
Amazon hat auch im Vergleich zu den anderen vier Mega-Cap-Tech-Titeln der FAANG-Gruppe, die sich in diesem Zeitraum zurückgezogen haben, eine glänzende Figur abgegeben: Google-Muttergesellschaft Alphabet Inc. (togetL), minus 11, 1%; Apple Inc. (AAPL) verlor 6, 98%; Facebook Inc. (FB) verlor 5, 17%; und Netflix Inc. (NFLX) sanken um 3, 66%, wie aus der nachstehenden Tabelle hervorgeht.
FB-Daten von YCharts
"Swallowing Industries Whole"
Kein einziger Grund kann für das bemerkenswerte Vertrauen der Anleger in die Amazon-Aktie verantwortlich sein. Scott Galloway, Professor für Marketing an der New York University und Serienunternehmer, hat es vielleicht am besten zusammengefasst. Amazon geht "überall hin und verschluckt ganze Industrien", wie er Barron's im September sagte.
Darüber hinaus schlägt Galloway vor, dass die Kernkompetenz von Amazon, zumindest im Umgang mit Investoren, das Geschichtenerzählen ist. Seine Aktionäre seien von den Aussichten für künftiges Wachstum fasziniert und schenken den aktuellen Gewinnen, wenn überhaupt, wenig Beachtung. Die aktuelle Kursentwicklung bei Amazon deutet darauf hin, dass die Aktionäre auch über Schwankungen am breiteren Aktienmarkt weitgehend unbesorgt sind. Analysten von Morgan Stanley gehen davon aus, dass Amazon auf dem besten Weg ist, eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar zu erreichen. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Amazon wird möglicherweise bald zum Billionen-Dollar-Bullenmarkt .)
Kometenhafter Aufstieg
Amazon ging 1997 an die Börse und kostete 18 US-Dollar pro Aktie. Unter Berücksichtigung nachfolgender Aktiensplits beträgt der angepasste IPO-Preis 1, 96 USD pro Aktie. Der Schlusskurs am 7. Februar war fast 723-mal höher. Investoren, die ein Jahrzehnt später in den Amazonas-Zug eingestiegen waren, erzielten ebenfalls kräftige Gewinne, wenn auch nicht annähernd so beeindruckend. Heute ist eine Aktie bei Amazon nur noch - wir betonen nur - 20-mal mehr wert als vor 10 Jahren. Nicht schlecht.
In einer Börse, die für historisch hohe Bewertungen bekannt oder berüchtigt ist, sticht Amazon mit einem nachlaufenden KGV von 230-fachem Gewinn je Aktie und einem KGV von 94-fachem Gewinn je Aktie von Yahoo Finance heraus. Trotz aller Kritik an einem übermäßig teuren Aktienmarkt im Allgemeinen scheinen die Analysten von diesen hohen Bewertungen für Amazon ebenfalls unbeeindruckt zu sein. Laut Nasdaq.com liegt das konsensbasierte 12-Monats-Kursziel für Amazon bei 1.635 USD je Aktie, was einem Plus von 15, 4% gegenüber dem Schlusskurs am 7. Februar entspricht.
Die Performance von Amazon seit Jahresbeginn ist bereits beeindruckend und übertrifft die von Technologiewerten wie Apple, Facebook und Alphabet.
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Sehr opportunistisch
Wie Scott Galloway feststellt, hat sich Amazon als äußerst opportunistisches Unternehmen erwiesen, das bisher sehr erfolgreich darin war, in eine Vielzahl neuer Märkte einzutreten und einen beherrschenden Marktanteil zu erreichen. Von einem Online-Verkäufer von Büchern und Musik hat es sich darauf spezialisiert, praktisch jede erdenkliche Warengruppe zu verkaufen. Auf dem Weg dorthin mietete das Unternehmen Flächen in seinem Online-Geschäft an andere Händler, die nicht hoffen konnten, selbst ein ähnlich hohes Online-Profil zu erreichen.
Durch den Aufbau von enormen Rechenkapazitäten zur Unterstützung des Kerngeschäfts im Einzelhandel hat Amazon die überschüssigen Kapazitäten für erfolgreiche Cloud-Computing- und Video-Streaming-Dienste genutzt. Um die Attraktivität seines Video-Streaming-Dienstes zu steigern, ist Amazon zu einem bedeutenden Hersteller von Original-Unterhaltungsprogrammen geworden. Der Verkauf von Werbeflächen auf seiner Website wird ebenfalls aggressiv vorangetrieben. Analysten von Wells Fargo sehen in Amazon eine wachsende Bedrohung für das Duopol der digitalen Werbung, das jetzt von Google und Facebook kontrolliert wird.
Der Opportunismus des Unternehmens dehnt sich auf Märkte aus, auf die es verwüstet hat, insbesondere auf den stationären Einzelhandel. Nach dem Erwerb des Whole Foods Market will Amazon den Umsatz der gehobenen Lebensmittelkette steigern, indem es sein Know-how bei Lieferservices nutzt, berichtet das Wall Street Journal. Nachdem Amazon viele traditionelle Buchhandlungen aus dem Geschäft gebracht hat, beginnt es nun, eigene Buchhandlungen zu eröffnen.
Die bloße Ankündigung, Amazon sei Teil eines Joint Ventures zur Senkung der medizinischen Kosten, ließ die Gesundheitsaktien abstürzen und die eigenen Anteile steigen, obwohl keine konkreten Details zu dieser Initiative bekannt waren. Dies zeigt sowohl, wie ernst Amazon als Wettbewerbsbedrohung genommen wird, als auch wie sicher die eigenen Investoren sind, dass das Unternehmen eine beherrschende Kraft werden kann.
Nicht unbesiegbar
Wie jeder Marktriese ist auch Amazon nicht zu bremsen, wie die warnenden Geschichten von Giganten wie IBM Corp., A & T Inc. und Microsoft Corp. belegen, die einst unbesiegbar schienen, nur um schlecht zu stolpern. Im Falle von Amazon sind die Erwartungen bei übermäßig hohen Bewertungen extrem hoch. Während die Investoren von Amazon weiterhin auf Umsatz- und Marktanteilswachstum fokussiert sind, könnte laut Scott Galloway eine ernsthafte Enttäuschung der Gewinne oder eine merkliche Verlangsamung der Wachstumsraten den Aktienkurs beeinträchtigen. Die zunehmende Dominanz von Amazon führt zu einem zunehmenden politischen Druck sowohl in den USA als auch in Europa, mit der Forderung, Amazon einzudämmen oder das Unternehmen aufzubrechen. Da das Unternehmen Arbeitsplätze im traditionellen Einzelhandel zerstört und Marktanteile hinzugewinnt, kann es intensiven Kartellmaßnahmen ausgesetzt sein.
