Wenn ein Unternehmen eine Auszeichnung dafür verdient, dass es seinen Kunden eine Vielzahl kostenloser Angebote unterbreitet, dann ist dies das Unternehmen, das dies seit mehr als 60 Jahren mit Kreditkarten tut: American Express Co. (AXP). Als eines der größten Kreditkartenunternehmen der Welt erzielt American Express Einnahmen aus Transaktionen bei Partnerhändlern sowie aus jährlichen Mitgliedsgebühren und Zinserträgen. Nur wenige andere Unternehmen bieten eine derart breite Palette an Prämien, Flügen, Eintrittskarten für Themenparks, Mietwagen, Hotel-Upgrades und Geschenkkarten an, dass Sie absolut nichts dafür tun. Nichts weniger als Sachen zu kaufen, die Sie vermutlich sowieso gekauft hätten, das heißt. American Express fügt nicht einmal Ihre persönlichen Daten einer invasiven und umfassenden Datenbank hinzu, wie es ein Technologieriese tun könnte. Bei all diesen Spenden ist es möglicherweise schwierig zu ahnen, wie profitabel American Express nach wie vor ist, und dennoch erzielte das Unternehmen im Jahr 2018 einen Umsatz von über 40 Milliarden US-Dollar und einen Reingewinn von fast 7 Milliarden US-Dollar - so der letzte Jahresbericht.
American Express wurde 1850 als Speditions- und Postunternehmen gegründet. Nur wenige Jahre später expandierte das Unternehmen mit einer Zahlungsanweisungskomponente in die Finanzdienstleistungsbranche. Das Unternehmen führte seine ersten Abbuchungskarten in den 1950er Jahren ein und hat sich seitdem zu einem der bekanntesten Kreditkartenunternehmen der Welt entwickelt. American Express bietet neben Kreditkarten auch eine Vielzahl anderer digitaler Produkte an.
Am 27. Juni 2018 profitierte American Express in hohem Maße von einem Urteil des Obersten Gerichtshofs, in dem festgestellt wurde, dass Anbieter Kunden nicht dazu bewegen können, eine Art von Debit- oder Kreditkarte gegenüber einer anderen zu verwenden. American Express erhebt in der Regel höhere Gebühren, so dass es im Interesse der Händler liegt, die Kunden dazu zu bewegen, andere Karten zu verwenden.
Am 16. Juni 2019 hatte American Express eine Marktkapitalisierung von 102, 85 Milliarden US-Dollar. Von 2017 bis 2018 wuchs der Umsatz (abzüglich Zinsaufwand) um 9%; für 2018 betrug die durchschnittliche Eigenkapitalrendite 33, 5%.
Geschäftsmodell von American Express
American Express unterteilt seine Geschäftstätigkeit in drei große Segmente: Global Consumer Services Group (GCSG), Global Commercial Services (GCS) und Global Merchant and Network Services (GMNS). Im Großen und Ganzen erzielt das Unternehmen Einnahmen aus zwei Hauptquellen: Karteninhabern und Handelspartnern. Unter den Einnahmen der Karteninhaber verdient American Express Geld aus Zinsen für ausstehende Guthaben, Kartengebühren, Umtauschgebühren und mehr. Der größte Teil der Umsatzerlöse des Unternehmens entfällt jedoch auf Rabatterlöse, die aus Transaktionen bei Partnerhändlern auf der ganzen Welt stammen.
Die zentralen Thesen
- American Express verdient den größten Teil seines Geldes mit Rabatteinnahmen, die hauptsächlich aus Einnahmen aus Transaktionen mit Partnerhändlern resultieren. Das Unternehmen generiert Einnahmen von Karteninhabern durch jährliche Mitgliedsbeiträge, Zinsen für ausstehende Salden, Umtauschgebühren und vieles mehr ein "ausgabenorientiertes" Modell, das darauf abzielt, die Anzahl der Transaktionen auf seinen Karten durch Sonderangebote und relativ niedrige Gebühren zu erhöhen.
Kreditkarteninhaber-Einnahmen von American Express
Einer der Hauptgründe dafür, dass das gesamte Geschäftsmodell tragfähig bleibt, ist, dass American Express Millionen von Karteninhabern hat, die nicht verstehen, wie es funktioniert, und dies dadurch demonstriert, dass sie ihre Rechnungen nicht pünktlich bezahlen. Wie bei allen Kreditkarten führen ausstehende Guthaben zu massiven Zinsen und verspäteten Gebühren, was zu höheren Einnahmen für das emittierende Unternehmen führt. Wir werden hier nicht erklären, wie Kreditkarten funktionieren, aber die späten Zahler machen es dem Rest von uns einfach, frei zu fahren. Mit 114 Millionen Kreditkarteninhabern von American Express, die 2018 etwa 1, 2 Billionen US-Dollar in Rechnung stellten, ist dies eine Menge revolvierender Kredite.
Die Strategie von American Express beinhaltet mehr als nur das Sammeln von Interesse bei verspäteten Kunden. Zum einen ist das Unternehmen unter Kreditkartenherausgebern insofern ungewöhnlich, als es Karteninhabern nur das Privileg in Rechnung stellt, viele seiner Karten zu besitzen. Die jährlichen Gebühren können bis zu 550 US-Dollar für die von American Express angebotenen Karten und 2.500 US-Dollar für die legendäre, aber sehr reale Centurion-Karte betragen. Das Unternehmen bietet verschiedene kostenlose Co-Branding- und Einstiegskarten an.
American Express generiert auch Einnahmen aus anderen Gebühren, einschließlich Gebühren für Mitgliederkriminalität und Fremdwährungsumrechnung.
American Express 'Merchant Revenue
Der Großteil der Bruttoeinnahmen von American Express wird als „Rabatteinnahmen“, besser bekannt als Händlergebühren, eingestuft. Bekanntlich verdient American Express Geld mit der Erhebung hoher Händlergebühren, die höher sind als die der Wettbewerber (obwohl das Unternehmen im März 2018 angekündigt hatte, die Händlergebühren nach Angaben der Financial Times auf das niedrigste Niveau seit 20 Jahren zu senken). In Bezug auf die Gründe, warum Händler gerne American Express akzeptieren und damit die hohen Gebühren bezahlen, ist der durchschnittliche Inhaber einer American Express-Karte relativ vermögend. Das Unternehmen konzentriert sich auf seine Premium-Fläche. Es lohnt sich die erhöhten Gebühren, um besagte Kunden in die Tür zu bekommen. Da der sich selbst aufrechterhaltende Cachet-Zyklus des Unternehmens es ihm ermöglicht, Händlern mehr Gebühren als MasterCard Inc. (MA) und Visa Inc. (V) in Rechnung zu stellen, und da die vergleichsweise wohlhabenden Karteninhaber von American Express mehr Waren und Dienstleistungen kaufen als ihre Kohorten, die näher am Durchschnitt liegen Für Händler lohnt es sich, American Express zu verklagen.
In der Vergangenheit hat die Mehrheit der American Express-Karten keine Zinsen erhoben. Sie mussten Ihre Rechnung jeden Monat vollständig bezahlen, oder das Unternehmen schloss Ihr Konto und schickte ein Inkassobüro nach Ihnen, um den Restbetrag zu begleichen. Dies steht in krassem Gegensatz zu der Vorgehensweise anderer Kreditkartenunternehmen, die Zinsen verlangen, die hoch genug sind, um die Karteninhaber jahrzehntelang zur Verantwortung zu ziehen. American Express verfolgte eine andere Strategie: Haken Sie die Händler ein, nicht die Karteninhaber. (Mit dem Aufkommen von Blue Cash und verwandten Karten von American Express besteht die Idee nun darin, auch die Karteninhaber zu binden.) Der Prozentsatz jeder Transaktion ist winzig, aber ein winziger Prozentsatz multipliziert mit mehr als 1 Billion US-Dollar an jährlichen Gebühren reicht aus, um eine zu verdienen mehr als schöner Gewinn.
Zukunftspläne
Im Geschäftsbericht 2018 gab American Express an, dass es sich im vergangenen Jahr auf vier strategische Initiativen konzentriert hatte: Ausbau der Führungsposition im Premium-Consumer-Bereich, weiteres Wachstum des Segments für kommerzielle Zahlungen, Verbesserung des globalen integrierten Netzwerks und weitere Fokussierung auf seine digitalen Angebote. Das Unternehmen wird diese Ziele voraussichtlich auch in Zukunft weiterentwickeln. Insbesondere seit der Ankündigung der Senkung der Händlergebühren im März 2018 hat American Express signalisiert, dass das Geschäftsmodell möglicherweise überarbeitet wird, um die Gebühren auf breiter Front zu senken und die Gesamtzahl der Transaktionen zu steigern.
Schlüssel Herausforderung
Trotz aller Erfolge liegt American Express bei der Anzahl der Partnerhändler immer noch hinter seinen Hauptkonkurrenten Visa und Mastercard zurück. Für den Kunden bedeutet dies, dass Sie mit größerer Wahrscheinlichkeit feststellen, dass Sie nicht in der Lage sind, mit der American Express-Karte zu bezahlen, als mit einer Karte eines Mitbewerbers. Obwohl American Express seine Händlergebühren gesenkt hat, sind diese weiterhin höher als bei einigen anderen Kreditkartenunternehmen, was möglicherweise ein Hindernis für eine breitere Akzeptanz bei Händlern darstellt. American Express bietet jedoch auch einige Vorteile: Sowohl als Herausgeber als auch als Netzwerk bietet das Unternehmen einen schlankeren und vorhersehbareren Service als Visa oder Mastercard, von denen keine normalerweise ihre eigenen Karten ausstellt.
