Eine Tageszählung misst, wie die Zinsen für Anlagen wie Anleihen, Schuldverschreibungen, Hypotheken und Kredite im Laufe der Zeit anfallen. Im Einzelnen handelt es sich um ein System, mit dem auf dem Anleihemarkt die Anzahl der Tage und die Höhe der aufgelaufenen Zinsen zwischen zwei Kupontagen ermittelt werden (wenn der nächste Kupontag weniger als eine volle Kuponperiode entfernt ist).
Die Berechnung ist für Händler verschiedener Anleihen wichtig, da der Verkäufer beim Verkauf einer Anleihe Anspruch auf einen Teil der Couponzahlung hat. Die Tageszählung bestimmt genau, wie viel.
Die zentralen Thesen
- Eine Tageszählung wird verwendet, um die Anzahl der Tage und die Höhe der aufgelaufenen Zinsen zwischen zwei Kupontagen zu berechnen. Die Berechnung ist für Anleihenhändler wichtig, da der Verkäufer beim Verkauf einer Anleihe Anspruch auf einen Teil der Kuponzahlung hat. Die 30/360-Konvention ist die einfachste, da davon ausgegangen wird, dass jeder Monat 30 Tage hat. Tatsächlich / tatsächlich wird die genaue Anzahl der Tage im Monat und im Jahr verwendet, um sicherzustellen, dass alle Anleihenhändler bei einer Anleihe auf einem ausgeglichenen Spielfeld sind Zwischen zwei Coupon-Terminen verkauft.
Da es keine zentrale Behörde gibt, die Regeln für die Tageszählung für alle Wertpapiere definiert, gibt es keine Standardterminologie, die auf alle Situationen anwendbar ist. Die International Swap Dealers Association hat jedoch gemeinsame Methoden gesammelt und dokumentiert. Die drei zu verstehenden Konventionen sind "30/360", "Actual / 360" und "Actual / Actual".
30/360
Die für Konventionen zur Tageszählung verwendete Notation zeigt die Anzahl der Tage in einem bestimmten Monat geteilt durch die Anzahl der Tage in einem Jahr. Das Ergebnis stellt den verbleibenden Bruchteil des Jahres dar, der zur Berechnung des geschuldeten Zinsbetrags herangezogen wird.
Die 30/360-Notation ist die am einfachsten zu verwendende Konvention, da davon ausgegangen wird, dass in jedem Monat 30 Tage liegen, obwohl einige Monate tatsächlich 31 Tage haben. Beispielsweise wird der Zeitraum vom 1. Mai bis zum 1. August gemäß der 30/360-Konvention als 90-tägig angesehen, die tatsächliche Anzahl der Tage ist jedoch höher, da sowohl der Mai als auch der Juli 31 Tage haben.
Aufgrund der Einfachheit der 30/360-Tage-Konvention wird sie häufig bei der Berechnung der aufgelaufenen Zinsen für Unternehmens-, Agentur- und Kommunalanleihen verwendet. Es wird auch häufig von Anlegern von hypothekenbesicherten Wertpapieren verwendet.
Actual / 360 und Actual / 365
Actual / 360 wird am häufigsten bei der Berechnung der aufgelaufenen Zinsen für Commercial Paper, T-Bills und andere kurzfristige Schuldtitel verwendet, deren Laufzeit weniger als ein Jahr beträgt. Sie berechnet sich aus der tatsächlichen Anzahl der Tage zwischen den beiden Perioden, geteilt durch 360.
Wie Sie wahrscheinlich vermutet haben, ist actual / 365 dem actual / 360 ähnlich, außer dass 365 als Nenner verwendet wird. Actual / 365 wird am häufigsten bei der Bewertung von US-Staatsanleihen verwendet.
Ist / Ist
Tatsächliche / tatsächliche Konvention verwendet die tatsächliche Anzahl der Tage zwischen zwei Perioden und dividiert das Ergebnis durch die Anzahl der Tage im Jahr, anstatt davon auszugehen, dass jedes Jahr aus 360 oder 365 Tagen besteht.
Natürlich wissen wir, dass es in der Realität immer 365 Tage im Jahr gibt (mit Ausnahme von Schaltjahren), aber diese Konventionen sind Standards, die sich im Laufe der Zeit entwickelt haben und dazu beitragen, dass bei einer Anleihe alle auf dem gleichen Spielfeld sind wird zwischen Couponterminen verkauft.
