Ein wesentlicher Aspekt des Investierens ist die Messung Ihrer Ergebnisse: Wie viel hat Ihr Portfolio in einem bestimmten Zeitraum gewonnen oder verloren? Diese Informationen an und für sich sind sinnvoll, erzählen aber nicht die ganze Geschichte.
Es ist wichtig, dass Sie Ihre Performance auch an einer Art Benchmark messen, um festzustellen, wie gut die Performance Ihres Portfolios ist. Wenn Sie alleine investieren, ist dies eine hilfreiche Methode, um Ihren Fortschritt im Laufe der Zeit zu verfolgen. Wenn Sie mit einem Finanzberater zusammenarbeiten, der Ihre Anlagen verwaltet, kann er Ihnen dabei helfen, seine Leistung gegenüber einer geeigneten Vergleichsgruppe zu verfolgen.
Aber es ist wichtig, die richtige Wahl zu treffen. Wenn Sie eine Anlage wählen, die nicht Ihrem Risikoprofil entspricht, kann dies dazu führen, dass Ihre Anlagen eine Underperformance aufweisen - oder eine Überperformance aufweisen. Also, welche solltest du wählen?
Der S & P 500
Der S & P 500 ist einer der meistbesuchten Börsenindizes. Es wird häufig in Kabelnachrichtennetzen und in der Finanzpresse zitiert. Für viele Einzelinvestoren und Profis ist es de facto der Investitionsmaßstab.
Der S & P 500 misst die 500 größten US-Aktien und die vertretenen Aktien werden nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet. Dies ist die Summe aus dem Aktienkurs jeder Aktie und der Anzahl der ausgegebenen Aktien.
Da der S & P 500 nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, können die größten Aktien im Index übermäßig gewichtet werden. Ein aktueller Blick auf die Bestände des SPDR S & P 500 ETF (SPY), der den Index abbildet, zeigt, dass die zehn größten Bestände des Fonds etwas mehr als 20% des Portfolios ausmachen.
Da der S & P 500 Aktien nur anhand ihrer Marktkapitalisierung nachbildet, wird ein überbewerteter Unternehmenssektor einen größeren Teil des Index ausmachen. Da beispielsweise Technologietitel in den letzten Jahren eine Outperformance verzeichneten, haben sie immer mehr zum S & P 500 beigetragen. Sollte es zu einer Umkehr kommen, werden Anleger mehr Technologietitel halten, als sie ansonsten halten möchten.
Diversifikation und Benchmark
Der S & P 500 ist möglicherweise eine gute Benchmark, wenn alle Ihre Anlagebestände Large-Cap-US-Inlandsaktien sind. Genau das verfolgt der S & P 500.
Die meisten Anleger haben jedoch Portfolios, die über inländische Large-Cap-Aktien hinaus diversifiziert sind. Zum Beispiel könnte Ihr Portfolio auch Anlageklassen enthalten wie:
- Mid-Cap-AktienKleine Cap-AktienInternationale AktienAnleihenCash
Und innerhalb dieser Anlageklassen fallen Aktien möglicherweise in Kategorien wie Wachstum, Wert oder Blend für Large-, Mid- und Small-Caps sowie internationale Aktien. Auf der internationalen Seite können Aktien auch Industrieländer oder Schwellenländer abbilden. Auch für Anleihen gibt es viele Unteranlageklassen.
Der Punkt ist, dass die verwendeten Benchmarks besser dazu beitragen sollten, nachzuvollziehen, wo Sie tatsächlich investiert sind, sowie den Prozentsatz Ihres Portfolios, der in diesen Bereichen investiert ist.
Betrachten wir als Beispiel ein Portfolio, das wie folgt investiert ist:
Gehen wir in diesem Beispiel noch einen Schritt weiter und sehen wir uns einige hypothetische Ergebnisse an:
Im gewichteten Durchschnitt erzielte das Portfolio für diesen hypothetischen Zeitraum eine Rendite von 5, 45% gegenüber einer gewichteten durchschnittlichen Rendite für die gemischte Benchmark von 6, 40%. Diese Art der Analyse sollte für verschiedene Zeiträume durchgeführt werden, z. B. für das letzte Quartal, das letzte Jahr, die letzten drei Jahre, die letzten fünf Jahre, die letzten zehn Jahre usw. Für einen kürzeren Zeitraum sagt uns die Underperformance möglicherweise nicht wirklich viel, sondern über längere Zeiträume Mit der Zeit könnte eine Underperformance auf einen Trend hindeuten.
Grundlegendes zur relativen Leistung
Die relative Performance gibt Auskunft darüber, wie sich Ihr Portfolio gegenüber einer Benchmark behauptet. Kein Benchmark ist das A und O, aber es kann ein guter Ausgangspunkt sein. Wenn Ihr Portfolio in den meisten Zeiträumen unter seiner allgemeinen Benchmark liegt, sollte es zumindest einige Fragen aufwerfen, die Sie dazu veranlassen, sich genauer anzuschauen, was Sie tun oder wie der von Ihnen beauftragte Berater Ihr Geld verwaltet.
Die relative Wertentwicklung bezieht sich auch auf Einzelpositionen, insbesondere bei Investmentfonds und ETFs. Wenn Sie beispielsweise in einen aktiv verwalteten ETF investieren möchten, ist es sinnvoll, dessen Wertentwicklung im Zeitverlauf gegenüber einem passiven Investmentfonds oder ETF zu verfolgen, der eine Mid-Cap-Benchmark wie den S & P 400-Index, den Russell Midcap-Index oder den S & P 400-Index bildet Wilshire US Midcap Index. Hat der aktiv verwaltete Fonds im Laufe der Zeit eine Outperformance erzielt? Werden die zusätzlichen Kosten, die der aktive Fonds berechnet, durch eine überdurchschnittliche Wertentwicklung oder ein geringeres Risiko im Zeitverlauf ausgeglichen?
Eine andere Möglichkeit, die relative Wertentwicklung eines Fonds oder ETF zu betrachten, besteht darin, herauszufinden, wo er im Verhältnis zu seinen Mitbewerbern in derselben Anlageklasse oder -kategorie steht. Morningstar ordnet Fonds und ETFs in die entsprechende Kategorie ein, sodass dieser Vergleich recht einfach ist.
Vergiss das Risiko nicht
Leistung ist nicht der einzige Maßstab. Risiko sollte auch ins Spiel kommen. Wie stapeln sich Ihre Anlagen auf Ebene der einzelnen Holdings oder des Portfolios gegenüber einer Benchmark? Beispielsweise kann ein diversifiziertes Portfolio immer noch mit einer einzelnen Benchmark wie dem S & P 500 verglichen werden, um den Prozentsatz der Rendite der Benchmark zu ermitteln, den das Portfolio im Vergleich zum relativen Risiko erfasst. Ein Weg, dies zu betrachten, könnte darin bestehen, das Beta des Portfolios mit dem S & P 500 zu vergleichen. Ein Beta von 1, 0 würde bedeuten, dass sich das Portfolio im Gleichschritt mit dem Index bewegen wird. Ein Beta von 0, 7 besagt, dass das zugrunde liegende Portfolio wahrscheinlich um 70% gegenüber dem Index steigen oder fallen wird.
Wenn Ihr Portfolio ein Beta von 0, 7 hat, aber konstant 80% der Rendite des S & P 500 erzielt, geht es Ihnen risikobereinigt gut. Portfolio-Tools wie die von Morningstar und anderen Websites können bei der Art der Messung hilfreich sein. Dies ist auch eine gute Frage, die Sie Ihrem Finanzberater stellen sollten.
Die Quintessenz
Die Verwendung einer Benchmark ist eine gute Methode, um die relative Performance Ihrer Anlagen zu bestimmen, entweder auf Portfolioebene oder auf Ebene der einzelnen Beteiligungen. Die Rohinvestitionsperformance allein erzählt nur einen Teil der Geschichte.
