Händler mit Zugang zu physischem Öl und Lagerung können auf einem Contango-Markt erhebliche Gewinne erzielen. Andere Händler können versuchen, von einem Speichermangel zu profitieren, indem sie Spread-Trade-Wetten auf die Contango-Struktur des Marktes platzieren, um diesen zu erhöhen.
Contango bedeutet, dass der Kassakurs von Öl niedriger ist als bei zukünftigen Ölverträgen. Ein Terminkontrakt ist eine rechtliche Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf einer physischen Ware zu einem späteren Zeitpunkt. Der Kassamarkt ist der aktuelle Geldhandelspreis für diese Ware. Angenommen, der Kassakurs für Öl liegt bei 60 USD pro Barrel. Der zukünftige Ölpreis in zwei Monaten liegt bei 65 USD. Dies entspricht einer Contango-Futures-Laufzeitstruktur. Irgendwann wird sich der Terminpreis dem Kassakurs annähern, unabhängig davon, ob der Terminpreis über oder unter dem Kassakurs liegt.
In dieser Situation kann ein Händler, der physische Barrel Öl kontrolliert und Zugang zu Lagern hat, leicht einen Gewinn erzielen. Zurück zum Beispiel: Der Händler wird einen Terminkontrakt für die Lieferung in zwei Monaten zu einem Preis von 65 USD verkaufen. Indem Sie diesen Gewinn zum höheren Preis sichern und dann ein paar Monate auf dem physischen Öl sitzen, können Sie als Trader erhebliche Gewinne erzielen. Ein Öl-Futures-Kontrakt entspricht 1.000 Barrel. Bei einem großen Öl-Futures-Kontrakt würde dies einen Gewinn von rund 5.000 US-Dollar bedeuten, wenn das Öl lediglich für ein paar Monate gelagert würde.
Für den Handel fallen Lager- und sonstige Transaktionskosten an. Wenn alle Händler im Rahmen eines Contango-Handels in die Lagerung von Öl einsteigen, wird der Preis für die Lagerung wahrscheinlich steigen, da die Nachfrage steigt. Schwimmende Lagerung auf Öltankschiffen ist in Contango-Perioden stärker gefragt. Rohstoffhändler versuchen möglicherweise, Millionen von Barrel in Öltankschiffen zu lagern. Terminkontrakte für Öl werden durch physische Lieferung des Öls abgewickelt. In der Praxis werden die meisten physisch abgewickelten Terminkontrakte auf dem Markt verrechnet, bevor sie in die Lieferphase eintreten.
Eine andere Möglichkeit für Händler, von einem Contango-Markt zu profitieren, besteht darin, einen Spread-Trade zu platzieren. Zurück zum Beispiel: Ein Händler glaubt, dass der Kassakurs von Öl im Vergleich zum Kontrakt des kommenden Monats noch weiter sinken wird. Ein Trader würde den Spot-Monats-Kontrakt glattstellen und den weiteren Out-Monat kaufen. Dieser Handel würde profitieren, wenn der Markt seine Contangostruktur erhöht.
Der Handel würde Geld verlieren, wenn der Markt zu einer normalen Backwardationsstruktur zurückkehren würde. Bei der Backwardation ist der Kassapreis höher als der Preis für weiter entfernte Kontrakte. Angenommen, der Ölpreis für zwei Monate beträgt 59 USD, während der Kassakurs 60 USD beträgt. Dies wäre ein Markt in der Backwardation. Insbesondere Öl sowie andere Energierohstoffe unterliegen einer Backwardation-Laufzeitstruktur, da kurzfristige Angebotsängste tendenziell den Spotmonatspreis in die Höhe treiben. Zu diesen Faktoren könnten Wetterprobleme oder politische Instabilität im Nahen Osten gehören. Edelmetalle leiden seltener unter einer Rückverlagerung, da die Versorgung im Allgemeinen nicht unterbrochen wird, wie dies bei Energierohstoffen der Fall ist.
