1993 stellte die Allfirst Bank einen Devisenhändler ein, um die Devisengeschäfte der Bank von einem bloßen Absicherungsgeschäft auf ein Geschäft zu verlagern, das Gewinne abwirft und das Geschäftsergebnis der Bank steigert. Zu diesem Zweck brachte Allfirst John Rusnak auf den Plan, der im Devisenhandel bei der Fidelity and Chemical Bank eine ordentliche Erfolgsbilanz vorweisen konnte. Insbesondere schien Rusnak in der Lage zu sein, Optionen mit Terminkontrakten zur Absicherung gegen Risiken zu kombinieren.
John Rusnak war bullisch auf den Yen. Er glaubte, der Yen habe nach dem Platzen der japanischen Blase den größtmöglichen Schaden genommen. Darüber hinaus glaubte Rusnak, dass der Yen gegenüber dem Dollar konstant an Wert gewinnen würde. Unter diesen Bedingungen würde ein Händler normalerweise Terminkontrakte kaufen, um den Yen billiger als der Marktwert zu erhalten, während die Position durch eine Kombination von Put- und Call-Optionen abgesichert wird. In der Praxis war Rusnak gegenüber dem Yen so optimistisch, dass er es versäumte, seine Terminkontrakte abzusichern. Sein Glück hielt jedoch an, bis eine Reihe von politischen Änderungen in Asien in einer Krise auf dem asiatischen Markt gipfelte und zu einem langen Wertverlust des Yen und anderer asiatischer Währungen führte.
Rusnak verbirgt seine Forex-Verluste
Rusnak geriet in Panik, da seine ungesicherten Positionen vor Verlusten standen. Er gab falsche Optionen in das System ein, so dass es aussah, als wären seine Positionen abgesichert. Während die Optionen die Bank davon abhielten, die Verluste zu erkennen, machte er sich daran, seine Einsätze mit dem Anstieg des Yen zu verdoppeln. Rusnak überzeugte seine Vorgesetzten davon, dass ein Prime-Broker-Konto es ihm ermöglichen würde, höhere Gewinne aus dem wachsenden Währungsgeschäft zu erzielen. Prime-Brokerage-Konten werden im Allgemeinen Hedgefonds und hochkarätigen Händlern mit viel Kapital zur Verfügung gestellt. Rusnak wurde das Konto jedoch gewährt, obwohl er, ohne dass seine Vorgesetzten es wussten, bereits rote Zahlen schrieb.
Mit seinem neuen Konto vergrößerte Rusnak seine Trades und hielt seine Verluste durch den Einsatz von Optionen und eines Forex-Kontrakts auf höherer Ebene, der als historischer Wechselkurs bezeichnet wird, verborgen. Dies ermöglichte es ihm, seine Verluste nicht zu realisieren und dennoch mehr auf den Yen zu setzen. Dies bedeutete auch, dass der Gesamtwert der Devisengeschäfte bei Allfirst zunahm. Obwohl die Verluste kaum erkennbar waren, war die zunehmende Kapitalbindung am Devisenmarkt offensichtlich. Als die Bank von Rusnak verlangte, einen Teil des Kapitals freizugeben, um die Schwankungen auf dem Devisenmarkt auszugleichen, brach das Kartenhaus zusammen.
Rusnaks Positionen zeigten einen erstaunlichen Verlust von 691 Millionen Dollar. Allfirst und seine Mutterbank Allied Irish hofften, dass Rusnak an einer größeren Verschwörung beteiligt war, um die Bank mit Gewinn zu überziehen, aber Rusnak hatte nichts über seinem regulären Gehalt und seinen Boni verdient. Rusnak arbeitete mit dem FBI zusammen und enthüllte, wie er die losen Beschränkungen der Bank hatte umgehen können. Rusnaks Transparenz gegenüber dem FBI hat Allfirst geschadet, weil niemand anderes als seine eigenen, freizügigen Richtlinien daran schuld waren. Natürlich haben die Aktionäre die Bank beauftragt, die Angelegenheit zu regeln. Allied Irishs Aktien fielen stark, erwiesen sich jedoch als robuster als Barings nach dem Nick Leeson-Skandal. John Rusnak wurde zu siebeneinhalb Jahren Gefängnis verurteilt und mit einer Geldstrafe von 1 Million US-Dollar belegt.
