Das Betriebskapital repräsentiert die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinem kurzfristigen Vermögen zu bezahlen. Das Betriebskapital ist ein wichtiges Maß für die finanzielle Gesundheit, da die Gläubiger die Fähigkeit eines Unternehmens messen können, seine Schulden innerhalb eines Jahres zu begleichen.
Das Betriebskapital entspricht der Differenz zwischen dem Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten eines Unternehmens. Die Herausforderung kann darin bestehen, die richtige Kategorie für die Vielzahl von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in einer Unternehmensbilanz zu bestimmen und den allgemeinen Gesundheitszustand eines Unternehmens bei der Erfüllung seiner kurzfristigen Verpflichtungen zu entschlüsseln.
Komponenten des Betriebskapitals
Umlaufvermögen
Dies ist das, was ein Unternehmen derzeit besitzt - sowohl materiell als auch immateriell -, und das kann sich innerhalb eines Jahres oder eines Geschäftszyklus, je nachdem, welcher Wert geringer ist, leicht in Bargeld verwandeln. Weitere offensichtliche Kategorien sind Girokonten und Sparkonten. hochliquide marktfähige Wertpapiere wie Aktien, Anleihen, Investmentfonds und ETFs; Geldmarktkonten; Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen, Vorräte und andere kurzfristige Rechnungsabgrenzungsposten. Weitere Beispiele sind kurzfristige Vermögenswerte aufgegebener Geschäftsbereiche und zu zahlende Zinsen. Das kurzfristige Vermögen enthält keine langfristigen oder illiquiden Anlagen wie bestimmte Hedgefonds, Immobilien oder Sammlerstücke.
Kurzfristige Verbindlichkeiten
In ähnlicher Weise umfassen die kurzfristigen Verbindlichkeiten alle Schulden und Aufwendungen, die das Unternehmen voraussichtlich innerhalb eines Jahres oder eines Geschäftszyklus, je nachdem, welcher Wert geringer ist, zu zahlen hat. Dies umfasst in der Regel alle normalen Betriebskosten wie Miete, Nebenkosten, Material und Verbrauchsmaterial. Zins- oder Tilgungszahlungen für Schulden; Abbrechnungsverbindlichkeiten; Rückstellungen; und aufgelaufene Ertragsteuern. In den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten sind Dividendenzahlungen, innerhalb eines Jahres fällige Leasingverträge und langfristige Verbindlichkeiten enthalten, die nun fällig werden.
Betriebskapital
So berechnen Sie das Working Capital
Das Betriebskapital wird unter Verwendung des kurzfristigen Verhältnisses berechnet, das aus dem kurzfristigen Vermögen geteilt durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten besteht. Eine Quote über 1 bedeutet, dass das Umlaufvermögen die Verbindlichkeiten übersteigt. Je höher die Quote, desto besser.
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Kurzfristige Kennzahl = Kurzfristige Verbindlichkeiten Kurzfristige Vermögenswerte
Working Capital Beispiel: Coca-Cola
Für das am 31. Dezember 2017 endende Geschäftsjahr verfügte The Coca-Cola Company (KO) über ein Umlaufvermögen von 36, 54 Mrd. USD. Sie umfassten Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, kurzfristige Finanzinvestitionen, Wertpapiere, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Vorräte, Rechnungsabgrenzungsposten und zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte.
Coca-Cola hatte für das im Dezember 2017 endende Geschäftsjahr kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 27, 19 Mrd. USD. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Rechnungsabgrenzungsposten, Kredite und Schuldverschreibungen, kurzfristige Fälligkeiten langfristiger Verbindlichkeiten, aufgelaufene Ertragsteuern und zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten.
Nach den obigen Angaben beträgt das aktuelle Verhältnis des Unternehmens 1, 34:
36, 54 Milliarden US-Dollar - 27, 19 Milliarden US-Dollar = 1, 34
Ändert sich das Working Capital?
Während Betriebsmittel nicht verfallen, ändert sich die Zahl des Betriebsmittels im Laufe der Zeit. Dies liegt daran, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten und Vermögenswerte eines Unternehmens auf einer fortlaufenden 12-Monats-Periode basieren.
Die genaue Zahl des Betriebskapitals kann sich je nach Art der Verschuldung eines Unternehmens täglich ändern. Was früher eine langfristige Verbindlichkeit wie ein 10-jähriges Darlehen war, wird im neunten Jahr zu einer kurzfristigen Verbindlichkeit, wenn die Rückzahlungsfrist kürzer als ein Jahr ist. In ähnlicher Weise wird das, was früher ein langfristiger Vermögenswert war, wie Immobilien oder Ausrüstung, plötzlich zu einem kurzfristigen Vermögenswert, wenn ein Käufer in einer Reihe steht.
Das Working Capital als kurzfristiges Vermögen kann nicht wie das langfristige Anlagevermögen abgeschrieben werden. Bestimmte Betriebskapitalien wie Vorräte und Forderungen verlieren möglicherweise an Wert oder werden manchmal sogar abgeschrieben. Wie dies erfasst wird, richtet sich jedoch nicht nach den Abschreibungsregeln. Working Capital als kurzfristiges Vermögen kann nur sofort als einmaliger Aufwand erfasst werden, um die Einnahmen zu decken, die sie in der Periode erwirtschaften.
Während es im Laufe der Zeit nicht an Wert verlieren kann, kann das Betriebskapital abgewertet werden, wenn einige Vermögenswerte zu Marktpreisen bewertet werden müssen. Dies ist der Fall, wenn der Preis eines Vermögenswerts unter den ursprünglichen Kosten liegt und andere nicht mehr verwertbar sind. Zwei gängige Beispiele sind Bestände und Forderungen.
Die Überalterung von Lagerbeständen kann ein echtes Problem im Betrieb sein. In diesem Fall hat der Markt für das Inventar einen niedrigeren Preis festgesetzt als der ursprüngliche Kaufwert des Inventars, der in den Geschäftsbüchern erfasst wurde. Um die aktuellen Marktbedingungen widerzuspiegeln und die Methode der niedrigeren Kosten und des niedrigeren Marktwerts anzuwenden, wertet ein Unternehmen die Vorräte ab, was zu einem Wertverlust des Betriebskapitals führt.
Einige Forderungen können irgendwann uneinbringlich werden und müssen vollständig abgeschrieben werden, was einen weiteren Wertverlust im Betriebskapital darstellt. Da solche Verluste des Umlaufvermögens das Betriebskapital unter das gewünschte Maß senken, sind möglicherweise längerfristige Mittel oder Vermögenswerte erforderlich, um den Ausfall des Umlaufvermögens auszugleichen, was eine kostspielige Möglichkeit zur Finanzierung zusätzlichen Betriebskapitals darstellt.
Was Working Capital bedeutet
Ein gesundes Unternehmen verfügt über ausreichende Kapazitäten, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit dem Umlaufvermögen zu begleichen. Eine höhere Quote von über 1 bedeutet, dass das Vermögen eines Unternehmens schneller in Bargeld umgewandelt werden kann. Je höher die Quote, desto wahrscheinlicher ist es, dass ein Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten und Schulden zurückzahlen kann.
Eine höhere Quote bedeutet auch, dass das Unternehmen seine laufenden Geschäfte problemlos finanzieren kann. Je mehr Betriebskapital ein Unternehmen hat, desto weniger muss es möglicherweise Schulden aufnehmen, um das Wachstum seines Geschäfts zu finanzieren.
Ein Unternehmen mit einer Quote von weniger als 1 wird von Anlegern und Gläubigern als riskant eingestuft, da es nachweist, dass das Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage ist, seine Schulden bei Bedarf zu decken. Eine aktuelle Quote von weniger als 1 wird als negatives Working Capital bezeichnet.
Die folgende Grafik zeigt, dass sich das Betriebskapital von Coca-Cola in den letzten Jahren, wie die aktuelle Quote zeigt, stetig verbessert hat.
Eine strengere Kennzahl ist die Quick Ratio, die den Anteil der kurzfristigen Liquidität im Vergleich zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten misst. Die Differenz zwischen diesem und dem aktuellen Verhältnis ergibt sich aus dem Zähler, in dem die Aktivseite Barmittel, Wertpapiere und Forderungen umfasst. Das schnelle Verhältnis schließt Inventar aus, das kurzfristig schwieriger in Bargeld umzuwandeln ist.
Der Wert des Betriebskapitals sollte regelmäßig überprüft werden, um eine Abwertung zu vermeiden, da für den fortlaufenden Betrieb ausreichend Betriebskapital erforderlich ist.
