Investmentbanken in den USA werden kontinuierlich von der Securities and Exchange Commission (SEC) überprüft und reguliert. Sie werden auch gelegentlich vom Kongress reguliert und untersucht. Technisch gesehen existieren Investmentbanken, weil sie durch vorherige Kongressakte rechtlich von Geschäftsbanken unterschieden wurden.
Investmentbanken und Glass-Steagall
Die Investmentbanken wurden nach dem Bankengesetz von 1933 offiziell als Glass-Steagall bezeichnet. Das Bankengesetz war eine Reaktion des Kongresses auf das finanzielle Elend der Weltwirtschaftskrise, als mehr als 10.000 Banken ihre Türen schlossen oder Operationen aussetzten.
Befürworter von Glass-Steagall argumentierten, dass der Finanzsektor weniger riskant sei, wenn Interessenkonflikte zwischen Banken und Kunden verringert würden. Der Pecora-Glass-Unterausschuss führte Anhörungen durch, um festzustellen, ob Einleger unangemessenen Risiken durch Banken mit verbundenen Sicherheitsbehörden ausgesetzt waren. Es wurden keine wesentlichen Beweise vorgelegt, und es wurde festgestellt, dass das Bankwesen von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) getrennt, aber geschützt werden sollte.
Dies führte zu reinen Investmentbanken. Der Kongress definierte sie als Banken im Zeichnungs- und Wertpapiergeschäft. Im Gegensatz dazu wurden Geschäftsbanken als solche definiert, die Einlagen nahmen und Kredite gewährten.
Die Schranken zwischen der Zugehörigkeit zu Geschäftsbanken und Investmentbanken wurden 1999 durch das Financial Services Modernization Act oder Gramm-Leach-Bliley beseitigt. In dieser Rechtsvorschrift wurde ein weiter gefasster Begriff für alle Arten von Geldvermittlern - Finanzinstitute - eingeführt.
Wichtige Kongressbestimmungen für Investmentbanken
Mehrere andere einflussreiche Kongressakte folgten dem Bankengesetz. Das Securities Exchange Act von 1934 sah neue Vorschriften für Wertpapierbörsen und Broker-Dealer vor. Dieser Akt schuf die SEC. Das Investment Company Act und das Investment Advisers Act wurden 1940 verabschiedet und schufen Regelungen für Berater, Geldverwalter und andere.
Nach einem Börsenrückgang im Jahr 1969 wurde befürchtet, dass das Handelsvolumen für Investmentbanken zu groß würde. Der Kongress reagierte mit der Gründung der Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Die Eigenkapitalanforderungen der Investmentbanken wurden 1975 mit der UNCR (Uniform Net Capital Rule) aktualisiert. Die UNCR hat die Investmentbanken dazu gezwungen, einen bestimmten Bestand an liquiden Mitteln aufrechtzuerhalten und Einzelheiten in vierteljährlichen Berichten zu Financial and Operational Combined Uniform Single (FOCUS) anzugeben.
Probleme mit unterschiedlichen internationalen Kapitalstandards führten 1988 zum Basler Abkommen. Obwohl es in erster Linie für Geschäftsbanken gedacht war, war es ein entscheidender Moment bei der Schaffung supranationaler Vorschriften für Finanzinstitute. Der US-Kongress versuchte 1991 und 1995, die Trennung zwischen Investment- und Geschäftsbank aufzuheben, bevor er schließlich mit Gramm-Leach-Bliley Erfolg hatte. Dieses Gesetz ermöglichte die Gründung von Finanzholdinggesellschaften, die sowohl Geschäftsbanken als auch Investmentbanken mit Versicherungsgesellschaften als verbundenen Unternehmen besitzen konnten.
Das Sarbanes-Oxley-Gesetz (SOX) wurde im Jahr 2002 verabschiedet. Es sollte die Geschäftsführung regulieren und die Wirtschaftsprüfer befähigen. Nach der Finanzkrise von 2008 verabschiedete der Kongress das Dodd-Frank Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetz. Dodd-Frank brachte eine enorme Menge neuer Vorschriften für alle Arten von Finanzinstituten.
Aufsichtsbefugnisse der SEC, die sich auf Investmentbanken auswirken
Die Befugnisse der SEC sind eine Erweiterung der in der Gesetzgebung des Kongresses aufgeführten Befugnisse. Nahezu jeder Aspekt des Investment Banking wird von der SEC reguliert. Dies umfasst Lizenzierung, Vergütung, Berichterstattung, Einreichung, Buchhaltung, Werbung, Produktangebote und Treuhandverantwortung.
Die SEC überwacht die Wertpapierwelt und ihre Teilnehmer, einschließlich Wertpapierbörsen, Wertpapiermakler und -händler, Anlageberater und Investmentfonds. Die Offenlegung wichtiger marktrelevanter Informationen, die Aufrechterhaltung eines fairen Handels und der Schutz vor Betrug sind Kernaufgaben der SEC.
