Risikomessung ist ein sehr wichtiger Bestandteil vieler Sektoren der Finanzindustrie. Während es eine Rolle in Wirtschaft und Rechnungswesen spielt, werden die Auswirkungen einer genauen oder fehlerhaften Risikomessung im Investmentsektor am deutlichsten dargestellt.
Zu wissen, mit welcher Wahrscheinlichkeit sich ein Wertpapier - egal ob Sie in Aktien, Optionen oder Investmentfonds investieren - unerwartet bewegt, kann den Unterschied zwischen einem gut platzierten Trade und einer Insolvenz ausmachen. Händler und Analysten verwenden eine Reihe von Metriken, um die Volatilität und das relative Risiko potenzieller Anlagen zu bewerten. Die häufigste Metrik ist jedoch die Standardabweichung.
Lesen Sie weiter, um mehr über die Standardabweichung zu erfahren und zu erfahren, wie sie zur Ermittlung des Risikos in der Investmentbranche beiträgt.
Die zentralen Thesen
- Eine der gebräuchlichsten Methoden zur Ermittlung des mit einer Anlage verbundenen Risikos ist die Standardabweichung. Die Standardabweichung hilft bei der Bestimmung der Marktvolatilität oder der Streuung der Vermögenspreise von ihrem Durchschnittspreis Geringe Standardabweichung bedeutet, dass die Preise ruhig sind, sodass Investitionen mit geringem Risiko verbunden sind.
Was ist Standardabweichung?
Standardabweichung ist ein grundlegendes mathematisches Konzept, das die Volatilität auf dem Markt oder die durchschnittliche Menge misst, um die sich einzelne Datenpunkte vom Mittelwert unterscheiden. Vereinfacht ausgedrückt hilft die Standardabweichung dabei, die Streuung der Vermögenspreise anhand ihres Durchschnittspreises zu bestimmen.
Wenn die Kurse steigen oder fallen, ist die Standardabweichung hoch, was bedeutet, dass eine hohe Volatilität besteht. Auf der anderen Seite ist die Standardabweichung bei einem engen Spread zwischen den Handelsbereichen gering, was bedeutet, dass die Volatilität gering ist. Was können wir dadurch feststellen? Volatile Preise bedeuten, dass die Standardabweichung hoch und niedrig ist, wenn die Preise relativ ruhig sind und keinen wilden Schwankungen unterliegen.
Die Standardabweichung ist ein wichtiges Maß für das Anlagerisiko, jedoch nicht das einzige. Es gibt viele andere Maßnahmen, mit denen Anleger feststellen können, ob ein Vermögenswert für sie zu riskant oder nicht riskant genug ist.
Berechnung der Standardabweichung
Die Standardabweichung wird berechnet, indem zuerst der Mittelwert von jedem Wert subtrahiert und dann die Differenzen quadriert, addiert und gemittelt werden, um die Varianz zu erzeugen. Während die Varianz selbst ein nützlicher Indikator für die Reichweite und die Volatilität ist, bedeutet die Quadratur der einzelnen Differenzen, dass sie nicht mehr in derselben Maßeinheit wie der ursprüngliche Datensatz angegeben werden.
Bei Aktienkursen sind die Originaldaten in US-Dollar und die Varianz in US-Dollar im Quadrat angegeben, was keine sinnvolle Maßeinheit darstellt. Die Standardabweichung ist einfach die Quadratwurzel der Varianz, die auf die ursprüngliche Maßeinheit zurückgeführt wird und deren Verwendung und Interpretation erheblich vereinfacht wird.
Bezug der Standardabweichung zum Risiko
Bei der Anlage wird die Standardabweichung als Indikator für die Marktvolatilität und damit für das Risiko herangezogen. Je unvorhersehbarer die Preisbewegung und je breiter die Spanne, desto größer das Risiko. Range-gebundene Wertpapiere oder solche, die nicht weit von ihren Möglichkeiten entfernt sind, werden nicht als großes Risiko angesehen. Das liegt daran, dass mit relativer Sicherheit davon ausgegangen werden kann, dass sie sich weiterhin gleich verhalten. Ein Wertpapier mit einer sehr großen Handelsspanne und einer Tendenz zu Spitzen, Umkehr oder Lücke ist viel riskanter, was einen größeren Verlust bedeuten kann. Aber denken Sie daran, dass Risiko in der Investmentwelt nicht unbedingt eine schlechte Sache ist. Je riskanter die Sicherheit, desto größer das Auszahlungspotential.
Je höher die Standardabweichung ist, desto riskanter ist die Investition.
Bei Verwendung der Standardabweichung zur Messung des Risikos an der Börse wird davon ausgegangen, dass der Großteil der Preisaktivität dem Muster einer Normalverteilung folgt. Bei einer Normalverteilung liegen die Einzelwerte in 68% der Fälle innerhalb einer Standardabweichung vom Mittelwert über oder unter dem Zeitwert. Die Werte liegen in 95% der Fälle innerhalb von zwei Standardabweichungen.
Beispielsweise kann bei einer Aktie mit einem Durchschnittskurs von 45 USD und einer Standardabweichung von 5 USD mit 95% iger Sicherheit davon ausgegangen werden, dass der nächste Schlusskurs zwischen 35 USD und 55 USD liegt. Preissenkungen oder -spitzen außerhalb dieses Bereichs sind jedoch in 5% der Fälle zu verzeichnen. Eine Aktie mit hoher Volatilität weist im Allgemeinen eine hohe Standardabweichung auf, während die Abweichung einer stabilen Blue-Chip-Aktie normalerweise relativ gering ist.
Was können wir daraus bestimmen? Je kleiner die Standardabweichung ist, desto weniger riskant ist eine Investition. Andererseits ist eine Sicherheit umso volatiler, je größer die Varianz und die Standardabweichung sind. Während Anleger davon ausgehen können, dass der Preis in zwei Standardabweichungen von durchschnittlich 95% der Zeit bleibt, kann dies immer noch eine sehr große Bandbreite sein. Wie bei allen anderen Dingen ist das Risiko der Wahl des falschen umso größer, je größer die Anzahl der möglichen Ergebnisse ist. (Zugehörige Informationen finden Sie unter "Was misst die Standardabweichung in einem Portfolio?")
