Volatilität bewegt Märkte so zuverlässig wie Preis oder Volumen und wächst und schrumpft im Laufe der Zeit als Reaktion auf Gier und Angst. Perioden mit hoher Volatilität spiegeln Umgebungen mit hohem Risiko und hohem Ertrag wider, in denen ein perfektes Timing beeindruckende Gewinne erzielen kann, während ein Fehler zu schweren Verlusten führen kann. Viele Marktteilnehmer vermeiden Preisvorhersagen in stressigen Zeiten gänzlich, anstatt über VIX-Futures oder spezialisierte Aktienfonds, die auf diese Kontrakte reagieren, auf die Richtung der Volatilität zu setzen. Um von diesen Instrumenten zu profitieren, sind ausgefeilte Fähigkeiten erforderlich, aber die Auszahlung lohnt sich, insbesondere wenn die Volatilität stark, höher oder niedriger tendiert.
Der CBOE Market Volatility Index (VIX) wurde 1993 erstellt und liefert in Echtzeit Momentaufnahmen des Gier- und Angstniveaus sowie der erwarteten Volatilität in den nächsten 30 Sitzungen. Es bietet die Grundlage für das Futures-Pricing sowie Strategien, mit denen Market-Timer den Ein- und Ausstieg in volatilitätsbasierte Aktienfonds zeitlich festlegen können. Diese nach dem wirtschaftlichen Zusammenbruch 2008 eingeführten komplexen Instrumente erfreuen sich sowohl bei Hedging- als auch bei Direktional-Spielen einer enormen Beliebtheit.
Der Kauf und Verkauf dieser Wertpapiere hat in den letzten Jahren aufgrund ihres enormen Volumens einen Führungseffekt auf den VIX-Indikator und den VIX-Terminkontrakt erzeugt. Sie können dies beobachten, wenn sich die Mittel vor dem zugrunde liegenden Indikator auflösen, auflösen und umkehren. Dieser Effekt ist unter sehr volatilen Marktbedingungen am ausgeprägtesten.
Handelsinstrumente
Während VIX-Futures das reinste Risiko von Auf und Ab der Volatilität bieten, ziehen Volatilitätsfonds weitaus mehr Volumen an, da sie über Aktienkonten leicht zugänglich sind. Bei vielen dieser Instrumente handelt es sich nicht um Exchange Traded Funds (ETFs), sondern um Equity Traded Products (ETPs), bei denen komplexe Berechnungen verwendet werden, die mehrere Monate von VIX-Futures in kurz- und mittelfristige Erwartungen einbetten.
Volatilitätsfonds und durchschnittliches Volumen (3 Mio.)
(Daten: Februar 2018 laut Yahoo Finance)
- S & P 500 VIX-Kurzfrist-Futures-ETN (VXX) - 42.438.538S & P 500 VIX-Kurzfrist-Futures-ETN (VXZ) - 252.120VIX-Kurzfrist-Futures-ETF (VIXY) - 1.607.217VIX-Kurzfrist-ETN (VIIX) - 119.966
Inverse / Leveraged Volatility Funds und das durchschnittliche Volumen
(Daten: Februar 2018 laut Yahoo Finance)
- Daily Inverse VIX Kurzfristige ETN (XIV) - 6.361.230Kurzfristige ETN-Futures (SVXY) - 6.903.109Ultra VIX Kurzfristige ETF-Futures (UVXY) - 34.182.937Täglich 2x Kurzfristige ETN-Futures (TVIX) - 19.946.682Täglich Inverse VIX Mittelfristige ETN (ZIV) - 128.385
Die Echtzeitpreise für Fonds fallen durch contango ab, was die zeitlichen Unterschiede zwischen einem Terminkontrakt und den Spotpreisen widerspiegelt. Diese Berechnungen können die Gewinne in volatilen Märkten drücken und dazu führen, dass das Wertpapier den zugrunde liegenden Indikator deutlich unterschreitet. Infolgedessen eignen sie sich am besten für kurzfristige Strategien, bei denen aggressive Ausstiegstechniken, langfristige Strategien und Absicherungen zum Einsatz kommen, und in Kombination mit VIX-Futures und Schutzoptionen.
VIX-Analyse
Volatilitätsfondsstrategien erfordern einen zweistufigen Ansatz, bei dem sowohl der VIX als auch die Preiswirkung auf den Zielfonds untersucht werden. Ein Verständnis der technischen Analyse von VIX kann den gewinndämpfenden Effekt von Contango abschwächen, indem Niveaus und Wendepunkte identifiziert werden, an denen Fonds an Trenddynamik verlieren. Dies funktioniert, weil längerfristige Terminkontrakte, die zur Preisberechnung herangezogen werden, weniger anfällig für kurzfristige VIX-Bewegungen sind und bei nachlassender Trenddynamik einen größeren Effekt erzielen.
Das VIX-Diagramm generiert vertikale Spitzen, die Zeiten hoher Belastung widerspiegeln, die durch wirtschaftliche, politische oder umweltbedingte Katalysatoren hervorgerufen werden. Es ist am besten, die absoluten Werte zu beobachten, wenn Sie versuchen, diese gezackten Muster zu interpretieren, und nach Umkehrungen bei großen runden Zahlen wie 20, 30 oder 40 und in der Nähe früherer Spitzen suchen. Beachten Sie auch die Wechselwirkungen zwischen dem Indikator und 50- und 200-Tage-EMAs, wobei diese Werte als Unterstützung oder Widerstand dienen.
Behalten Sie einen Echtzeit-VIX auf Ihren Bildschirmen bei, wenn Sie über Einzahlungen in Volatilitätsfonds nachdenken. Vergleichen Sie den Trend mit der Preisentwicklung bei gängigen Index-Futures-Kontrakten, einschließlich SP-500 und Nasdaq-100. Konvergenz- und Divergenzbeziehungen zwischen diesen Instrumenten führen zu Beobachtungen, die das Market Timing und das Risikomanagement unterstützen:
- Steigender VIX + steigende SP-500- und Nasdaq-100-Index-Futures = rückläufige Divergenz, die einen sinkenden Risikoappetit und ein hohes Risiko für eine Abwärtsumkehr vorhersagt. Steigender VIX + fallende SP-500- und Nasdaq-100-Index-Futures = rückläufige Konvergenz, die die Gewinnchancen erhöht Fallender VIX + fallender SP-500- und Nasdaq-100-Index = bullische Divergenz, die einen wachsenden Risikoappetit und ein hohes Potenzial für eine Aufwärtsumkehr vorhersagt. Fallender VIX + steigender SP-500- und Nasdaq-100-Index = bullische Konvergenz, die die Chancen für einen Tag mit Aufwärtstrend erhöht. Unterschiedliche Maßnahmen zwischen SP-500- und Nasdaq-100-Index-Futures verringern die Prognosesicherheit und führen häufig zu Peitschensägen, Verwirrung und rauschenden Bedingungen.
Messen Sie Volatilitätstrends mit lang- und kurzfristigen VIX-Charts und suchen Sie nach sympathischen Fonds-Spielen. Steigender VIX erhöht tendenziell die Korrelation zwischen Aktienindizes und zugrunde liegenden Komponenten, wodurch das Engagement in Long-Side-Fonds attraktiver wird. Der fallende VIX kehrt diese Gleichung um und unterstützt Short-Side-Einträge, bei denen Gewinnmitnahmen erforderlich sind, während VIX wieder zu langfristigen Durchschnittswerten zurückkehrt.
Die Quintessenz
Volatilitätsfonds bieten ein hohes Maß an "Gier und Angst", während Prognosen zur Preisrichtung vermieden werden. Aufgrund ihrer komplexen Fondskonstruktion eignen sie sich am besten für kurzfristige Handelsstrategien unter volatilen Bedingungen und langfristige Short-Side-Strategien unter günstigen und ruhigen Bedingungen, einschließlich des Bullenmarktumfelds.
