Was ist ein indirekter Bieter?
Ein indirekter Bieter ist ein Unternehmen, das Treasury-Wertpapiere über einen Vermittler wie einen Händler oder eine Bank bei einer Auktion erwirbt. Zu den indirekten Bietern zählen Finanzinstitute, einschließlich ausländischer Zentralbanken. Der indirekte Bieter kann auch ein inländischer Geldverwalter sein, der über Primärhändler bietet.
BREAKING DOWN Indirekter Bieter
Die Finanzabteilung gestattet indirekte Angebote auf wettbewerblicher und nicht wettbewerbsfähiger Basis. Für ein nicht wettbewerbsfähiges Gebot muss der Bieter nicht die gewünschte Rendite oder Rendite angeben. Das Finanzministerium nimmt dieses Gebot zuerst an und füllt dann wettbewerbsfähige Gebote aus, beginnend mit der Einreichung, die die niedrigste Rendite anfordert. Bei einem wettbewerbsorientierten Angebot muss der Direktbieter die gewünschte Rendite zusammen mit dem Dollar-Betrag der Wertpapiere angeben.
Am Ende der Auktion gibt die Finanzabteilung den Dollarbetrag der von Primärhändlern, direkten und indirekten Bietern gekauften Wertpapiere bekannt. In den 2000er Jahren bemühte sich die Abteilung, offener und ehrlicher darüber zu sein, woher alle Auktionsangebote stammten. Mit anderen Worten, wer kaufte US-Schulden. Diese Klarstellung hilft auch aufzuzeigen, wie sich die Art der eingereichten Vorschläge auf unterschiedliche Einkäufe, insbesondere ausländische Investitionen, auswirkt.
Käufe von Schatzanweisungen durch indirekte Bieter sind ein Proxy für Investitionen ausländischer Investoren. Sie helfen der Finanzabteilung dabei, die Bereitschaft ausländischer Banken einzuschätzen, weiterhin Treasury-Wertpapiere zu kaufen. Ausländische Unternehmen machen einen erheblichen Teil der Eigentümer von ausstehenden Schatztiteln aus. Die Bereitschaft dieser Organisationen, weiterhin Wertpapiere zu kaufen, hat erhebliche Auswirkungen auf die Fähigkeit des Finanzministeriums, Mittel zu beschaffen.
Verwendung indirekter Gebote durch ausländische Investoren
Der ausländische Kauf von Schatztiteln verwendet indirekte Bieter, da dies dazu führt, dass viele Anleger indirekt zusammen bieten. Indirekte Gebote gelten für den Kauf von Schatzanweisungen (T-Notes) im Ausland. T-Notes sind Wertpapiere mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr, jedoch nicht mehr als zehn Jahren. Auf der anderen Seite sind indirekte Gebote für Schatzwechsel (T-Bills) nicht hilfreich. T-Rechnungen haben eine ursprüngliche Laufzeit von einem Jahr oder weniger.
Beispielsweise stiegen die indirekten Angebote ausländischer Regierungen im Jahr 2016 von 56, 6 Prozent im Januar auf 65, 5 Prozent im März bei der TIPS-Auktion (Treasury Inflation Protected Securities). Indirekte Bieter erwarteten einen Anstieg der Inflation und hofften, dass der Kauf der TIPS ihnen helfen würde, sich auf einem Markt mit höherer Inflation zu behaupten.
Ausländische Investoren und indirekte Bieter investieren seit vielen Jahren in US-Schulden. Nach einer Analyse der Federal Reserve Bank von New York aus dem Jahr 2007 entfallen auf indirekte Bieter etwa einundzwanzig Prozent der Kaufanteile für Schatzpapiere und etwas mehr als siebzehn Prozent für Schatzwechsel.
