Was ist Insiderhandel?
Insiderhandel ist der Kauf oder Verkauf von Aktien eines börsennotierten Unternehmens durch jemanden, der über nicht öffentliche, wesentliche Informationen zu diesen Aktien verfügt. Insiderhandel kann illegal oder legal sein, abhängig davon, wann der Insider den Handel abschließt. Es ist illegal, wenn die wesentlichen Informationen noch nicht öffentlich sind.
Insiderhandel
Insiderhandel verstehen
Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) definiert illegalen Insiderhandel als den " Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers unter Verletzung einer Treuhandpflicht oder eines anderen Vertrauensverhältnisses auf der Grundlage wesentlicher, nicht öffentlicher Informationen über das Wertpapier ".
Wesentliche Informationen sind alle Informationen, die einen wesentlichen Einfluss auf die Entscheidung eines Anlegers zum Kauf oder Verkauf des Wertpapiers haben können. Bei nicht öffentlichen Informationen handelt es sich um Informationen, die der Öffentlichkeit rechtlich nicht zugänglich sind.
Die Frage der Legalität ergibt sich aus dem Versuch der SEC, einen fairen Markt aufrechtzuerhalten. Eine Person, die Zugang zu Insiderinformationen hat, hätte einen unfairen Vorteil gegenüber anderen Investoren, die nicht denselben Zugang haben, und könnte möglicherweise größere Gewinne als ihre Mitinvestoren erzielen.
Illegaler Insiderhandel umfasst das Anzeigen von Hinweisen auf andere Personen, wenn Sie nicht öffentliche Informationen haben. Legal Insider Trading findet statt, wenn Direktoren des Unternehmens Aktien kaufen oder verkaufen, ihre Transaktionen jedoch legal offenlegen. Die Börsenaufsichtsbehörde hat Vorschriften, um Anlagen vor den Auswirkungen des Insiderhandels zu schützen.
Die zentralen Thesen
- Insiderhandel ist der Kauf oder Verkauf von Aktien eines börsennotierten Unternehmens durch eine Person, die über nicht öffentliche, wesentliche Informationen zu diesen Aktien verfügt. Wesentliche Informationen sind Informationen, die einen wesentlichen Einfluss auf die Entscheidung eines Anlegers zum Kauf oder Verkauf des Wertpapiers haben können. Nicht-öffentliche Informationen sind Informationen, die öffentlich nicht zugänglich sind. Insidergeschäfte können legal sein, solange sie den von der SEC festgelegten Regeln entsprechen
Martha Stewart und Insiderhandel
Geschäftsführer von Unternehmen sind nicht die einzigen, die das Potenzial haben, wegen Insiderhandels verurteilt zu werden. Im Jahr 2003 wurde Martha Stewart von der SEC wegen Behinderung von Justiz- und Wertpapierbetrug - einschließlich Insiderhandel - für ihren Anteil am ImClone-Fall von 2001 angeklagt.
Stewart verkaufte knapp 4000 Aktien des biopharmazeutischen Unternehmens ImClone Systems, basierend auf Informationen von Peter Bacanovic, einem Makler bei Merrill Lynch. Bacanovics Tipp kam, nachdem ImClone Systems 'Chief Executive Officer (CEO), Samuel Waksal, alle seine Anteile an dem Unternehmen verkauft hatte. Dies geschah ungefähr zu der Zeit, als ImClone auf die FDA (Food and Drug Administration) wartete, um eine Entscheidung über die Krebsbehandlung von Erbitux zu treffen.
Kurz nach diesen Verkäufen lehnte die FDA das Medikament von ImClone ab und ließ die Aktien an einem Tag um 16% fallen. Der frühe Verkauf durch Stewart ersparte ihr einen Verlust von 45.673 USD. Der Verkauf wurde jedoch auf der Grundlage eines Trinkgeldes getätigt, das sie über den Verkauf seiner Aktien durch Waksal erhalten hatte. Dies war keine öffentliche Information.
Nach einem Prozess von 2004 wurde Stewart beschuldigt, weniger Straftaten begangen zu haben, die ein Verfahren behinderten, eine Verschwörung betrieben und den Ermittlern des Bundes falsche Aussagen gemacht hatten. Stewart verbüßte fünf Monate in einer Justizvollzugsanstalt des Bundes.
Amazon Insider Trading-Fall
Im September 2017 wurde der frühere Finanzanalyst Brett Kennedy von Amazon.com Inc. (AMZN) wegen Insiderhandels angeklagt. Laut Angaben der Behörden informierte Kennedy seinen ehemaligen Kollegen an der University of Washington, Maziar Rezakhani, über die Ergebnisse von Amazon für das erste Quartal 2015 vor der Veröffentlichung. Rezakhani bezahlte Kennedy 10.000 Dollar für die Informationen.
In einem ähnlichen Fall sagte die SEC, Rezakhani habe 115.997 US-Dollar mit dem Handel mit Amazon-Aktien verdient, basierend auf dem Tipp von Kennedy.
Legal Insider Trading
Der Begriff "Insiderhandel" ist in der Regel negativ. Der legale Insiderhandel findet wöchentlich an der Börse statt. Die SEC verlangt, dass Transaktionen rechtzeitig elektronisch übermittelt werden. Transaktionen werden elektronisch an die SEC übermittelt und müssen auch auf der Website des Unternehmens veröffentlicht werden.
Das Securities Exchange Act von 1934 war der erste Schritt zur rechtlichen Offenlegung von Transaktionen mit Unternehmensaktien. Direktoren und Hauptaktionäre von Aktien müssen ihre Anteile, Transaktionen und Eigentümerwechsel offen legen. Formblatt 3 dient als Erstanmeldung zum Nachweis einer Beteiligung an dem Unternehmen. Formblatt 4 dient dazu, eine Transaktion von Unternehmensaktien innerhalb von zwei Tagen nach Kauf oder Verkauf offenzulegen. Mit Formular 5 werden frühere oder zurückgestellte Transaktionen gemeldet.
