Hauptzüge
Die Deutsche Bank AG (DB) hat angekündigt, weltweit 18.000 Mitarbeiter zu entlassen und den Aktienhandel zu schließen. In einer Szene, die direkt aus der Finanzkrise von 2008 hervorging, strömten Mitarbeiter der Bank aus den Londoner Büros (das britische Unternehmen trägt die Hauptlast der Kapitalentlassungen) in die nahegelegene Kneipe.
Die Reaktion auf Kündigungen ist nicht immer negativ - manchmal bedeutet eine Trimmer-Organisation, dass sich die Gewinnspannen verbessern und eine Prämie verdient wird. Die Entlassungen der Deutschen Bank sind jedoch ein weiteres Anzeichen für eine unruhige Organisation, die sich von dem Doppelschlag der Finanzkrise von 2008 und der griechischen Schuldenkrise von 2010 bis 2012 nie erholt hat.
Aus technischer Sicht hatte die Aktie der Deutschen Bank am Freitag mit einem Ausbruch über dem Widerstand von 8 USD je Aktie geflirtet. Es ist jedoch klar, dass sich die Aktie wieder ihren Tiefständen nähert. Die folgende Grafik zeigt die auf Euro lautende deutsche Aktie der Deutschen Bank, die meines Erachtens die Peitsche der letzten beiden Handelssitzungen noch besser veranschaulicht.
Gibt es etwas zu lernen aus dem Zusammenbruch der Deutschen Bank? Meiner Meinung nach sollten Anleger die angeschlagenen Banken in Europa sehr genau beobachten. Die Deutsche Bank ist nicht die einzige Bank mit Problemen - sie ist nicht einmal in der schlechtesten Verfassung. Es ist möglich, dass die Instabilität des europäischen Bankensektors auch auf das US-Bankensystem übergreift.
Die Zinssätze sind sehr niedrig, was zur Motivation der Kreditnehmer beitragen kann, aber es bedeutet auch, dass die Banken einen sehr geringen Spielraum zwischen ihren Kreditkosten und den Zinserträgen aus ihren Krediten haben (Renditespread). Ich möchte nicht in die Irre führen, wenn ich dies mit Bear Stearns aus dem Jahr 2008 vergleiche, aber die Kapitulation der Deutschen Bank ist eine bemerkenswerte Entwicklung, die die Anleger vor dem Finanzsektor im Allgemeinen vorsichtiger machen sollte.
Russell 2000
Obwohl die Large-Cap-Indizes neue Höchststände erreichen, schneiden Small Caps weiterhin schlechter ab. Zum Beispiel war der Russell 2000 Small-Cap-Index heute doppelt so stark rückläufig wie der S & P 500, da er weiterhin vom Widerstandsniveau seines aktuellen Kanals abprallt.
Wie Sie der folgenden Grafik des iShares Russell 2000 ETF (IWM) entnehmen können, bewegte sich der Fonds zwischen 146 und 158 USD je Aktie und schloss sein eigenes umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster nie ganz ab. Die Unterstützung bei 146 USD sieht für neue Käufer immer noch gut aus, und ich gehe davon aus, dass dieser starke Widerstand die Anlegerstimmung belastet, wenn er intakt bleibt.
:
Schwierige Ertragssaison für Geschäftsbanken
Warum das Ergebnis des zweiten Quartals nicht so düster ist, wie es aussieht
Kennzahlen zur Facebook-Aktie im zweiten Halbjahr 2019
Risikoindikatoren - Marktbreite
Der S & P 500 hat einige der Gewinne der letzten Woche zurückverfolgt, aber die Volatilität ist immer noch relativ gering. An der Oberfläche scheint dies ermutigend. Wenn wir jedoch einschätzen möchten, wie stark die Rallye war, besteht eine interessante Studie darin, den S & P 500, der auf der Grundlage der Marktkapitalisierung gewichtet wird, mit dem S & P 500 auf der Grundlage eines Gleichgewichtsindex zu vergleichen.
Derzeit ist der S & P 500 am stärksten von den größten Unternehmen (den Gewinnern) und am geringsten von den kleinsten Unternehmen (häufig den Verlierern oder riskanteren Aktien) betroffen. Wenn sich die größten Unternehmen also sehr gut entwickeln, steigt der Index auch wenn es den kleineren unternehmen schlecht geht. Dies kann passieren, wenn Anleger in Aktien stürzen, die Barreserven für Rückkäufe verwenden oder größere Unternehmen als Abwehrstrategie gegen Marktvolatilität einsetzen.
Ein Gleichgewichtsindex misst die durchschnittliche Performance des S & P 500, als ob jede Aktie, egal wie groß sie ist, 0, 20% des Index beträgt. Wenn der Gleichgewichtsindex hinter dem regulären Index zurückbleibt, können wir davon ausgehen, dass die Marktbreite schwach ist.
Das letzte Mal, als der S & P 500 ein neues Hoch erreichte, während der Gleichgewichtsindex Schwäche aufwies, waren Januar 2018, September 2018, April 2019 und Juli 2019. Dies bedeutet, dass weniger Aktien die Rallye antreiben, was kurzfristige Umkehrungen verstärkt wahrscheinlich. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, gibt es diese Abschwächungsrunde seit Ende Februar, weshalb die Anleger ein wenig besorgt sein sollten.
Verwechseln Sie solche Informationen nicht mit einem "Verkaufssignal", sondern lesen Sie die Wettervorhersage. Wenn die Wahrscheinlichkeit von Niederschlägen steigt, nehmen Sie einen Regenschirm mit, wenn Sie ins Büro gehen, aber kündigen Sie nicht Ihren Job. Meiner Meinung nach bedeutet dies, dass Händler, die eine Absicherung gegen plötzliche Volatilität erwägen, sobald die Gewinne in diesem Monat anfangen zu strömen, wahrscheinlich froh sein werden, dass sie dies getan haben.
:
Warum sollte ein Unternehmen seine eigenen Aktien zurückkaufen?
Einige Vorteile von ETFs mit gleichem Gewicht
3 Technische Gründe, warum der Bullenmarkt vorbei sein könnte
Fazit - Vorsichtig vor dem Ergebnis
Ich hasse es, diese Ausgabe des Chart Advisor in einem schlechten Ton zu belassen, aber die Erwartungen für Zinssenkungen und Gewinne sind bereits so hoch, dass ich der Ansicht bin, dass kurzfristig ein gewisses unausgewogenes Risiko nach unten besteht. Ich vermute, das Schöne an einer solchen Situation ist, dass es, wenn ich recht habe, großartige Möglichkeiten geben sollte, sich in ein paar Wochen bei der Unterstützung zurückzukaufen.
