Tesla Motors Inc. (TSLA) stellte im März 2016 sein Modell 3 der Welt vor und gab bekannt, dass es innerhalb weniger Monate Einzahlungen für 373.000 Fahrzeuge erhalten hat. Tesla verlor im ersten Quartal 2016 283 Millionen US-Dollar beim Verkauf von 14.810 Fahrzeugen.
Seitdem sind die Verluste weiter gestiegen, da die Behauptungen von CEO Elon Musk, dass der Hersteller von Elektrofahrzeugen (EV) Gewinne erzielen könne, in Zweifel gezogen wurden.
Das Versprechen, genügend Fahrzeuge zur Deckung der Nachfrage auszuliefern, ist seit Jahren unzureichend. Darüber hinaus plagen Zuverlässigkeits- und Sicherheitsaspekte den EV-Hersteller. Letztes Jahr hatte das Unternehmen Probleme mit Lieferung und Qualitätskontrolle.
Die zentralen Thesen
- Tesla verliert immer noch Geld mit dem Verkauf von Autos, obwohl es das meistverkaufte Elektrofahrzeug von 2018 - das Modell 3 - hatte. Das Unternehmen verlor im zweiten Quartal 2019 408 Millionen USD. Tesla hofft, das Modell 3 mit dem Ziel von 35.000 USD erschwinglicher zu machen ist, dass Tesla irgendwann genug seiner margenschwachen Modelle 3 verkaufen wird, um einen stetigen Rückgang der Modelle X und S des Unternehmens auszugleichen.
Teslas Aussichten nach oben?
Das zweite Quartal 2019 war für Tesla ein Bannerjahr, da es das beste Quartal war, das je in Bezug auf die Auslieferung von Autos erzielt wurde. Tatsächlich war das Modell 3 das meistverkaufte Elektrofahrzeug von 2018 weltweit. Im vergangenen Jahr wurden 250.000 Modelle 3 verkauft.
Dennoch verzeichnete Tesla im zweiten Quartal dieses Jahres einen Verlust von 408 Millionen US-Dollar - nicht alle direkt im Zusammenhang mit Model 3-Verkäufen, aber immer noch. Teslas Modell S- und Modell X-Verkäufe sind langsamer geworden, was einer höheren Gewinnspanne entspricht als bei Modell 3s.
Tesla hat jedoch einen Plan. Das Unternehmen entließ 7% seiner Belegschaft und erwog sogar, seine Geschäfte zu schließen. Die Idee ist, das Modell 3 erschwinglicher zu machen - 35.000 US-Dollar.
GAAP vs. Non-GAAP-Kennzahlen
Die finanzielle Kreativität von Musk erstreckt sich auch auf die Finanzberichterstattung, da sich Tesla lieber auf Nicht-GAAP-Methoden als auf GAAP-Standards konzentriert. In einer Mitteilung an die Anteilseigner vom Februar 2016 konzentrierte sich das Unternehmen auf eine neuartige finanzielle Kennzahl, den so genannten operativen Kern-Cashflow, eine Pro-forma-Methode, bei der der Cashflow aus dem Verkauf der Leasinggesellschaft dem Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit hinzugefügt wird.
Das Ergebnis war ein positiver Wert von 179 Millionen US-Dollar im Vergleich zu GAAP-Maßen für den Free Cashflow von minus 441 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2015. Die US-Börsenaufsicht SEC verlangt, dass Unternehmen, die sich auf Nicht-GAAP-Kennzahlen konzentrieren, Vergleiche mit GAAP-Methoden anstellen, aber Tesla hat diesen Schritt in seinem Brief für das vierte Quartal ausgelassen.
Das Unternehmen war im zweiten Quartal 2018 zum ersten Mal seit zwei Jahren rentabel. Das Unternehmen beschafft weiterhin Kapital zur Finanzierung der Produktions- und Investitionsausgaben (CAPEX). Dies hat einen großen Schuldenüberhang hinterlassen. Der beendete das zweite Quartal 2019 mit seinem größten Kassenbestand - 5 Milliarden US-Dollar. Während des zweiten Quartals sammelte das Unternehmen 2, 35 Milliarden US-Dollar und verkaufte 750 Millionen US-Dollar an Aktien und 1, 6 Milliarden US-Dollar an Schulden.
Modell S, X
Seit Oktober 2019 ist das Modell 3 das meistverkaufte Auto des Autoherstellers. Das Modell 3 ist das günstigere Modell von Tesla und trägt dazu bei, die Mittel- und Oberschicht in den High-End-Bereich für Elektrofahrzeuge zu locken. Es ist jedoch auch das Auto mit der niedrigsten Marge des Unternehmens.
Teslas höhermargige Autos - die Modelle S und X verkaufen sich jedoch nicht so gut. Bis 2015 hat Tesla mehr als 400 Millionen US-Dollar in bar verbraucht, bevor eine einzelne Einheit des Modells X ausgeliefert wurde. Die Verkäufe der Modelle S und X gingen im zweiten Quartal 2019 gegenüber dem Vorjahr um über 20% zurück.
Die Hoffnung ist, dass Tesla genug Modelle mit niedrigeren Margen verkaufen kann, um den Rückgang bei den Modellen S und X auszugleichen.
Modell 3 Bedenken und Wettbewerb
Die Fahrzeugbesitzer von Tesla haben bereits zahlreiche Probleme im Zusammenhang mit der Konstruktions- und Fertigungsqualität des Modells 3 gemeldet. Dazu gehören auch Funktionsstörungen des Antriebsstrangs und der Ladeausrüstung. Die Eigentümer von Tesla wiesen darauf hin, dass die Reaktions- und Reparaturzeiten die Erwartungen übertrafen, jedoch aufgrund des Alters des Fahrzeugs mechanische Ausfälle außerhalb des Garantiezeitraums erhebliche Kosten für die Verbraucher mit sich brachten. Die Qualität verbessert sich jedoch.
In einer Mitteilung vom August 2018 teilte UBS mit, dass das Modell 3 auch mit dem Long Range-Akkupack unrentabel bleiben würde. UBS sagt, es wird 5.900 Dollar pro Auto verlieren. Das ist zum Basismodellpreis von 35.000 US-Dollar.
Das andere Problem für das Modell 3 ist, dass es nicht mehr für eine Steuergutschrift von 7.500 US-Dollar für Elektrofahrzeuge in Frage kommt. Der Kredit endete am 1. Januar 2019. Es gibt einen Kredit in Höhe von 1.875 USD, den Käufer erhalten, der jedoch im Jahr 2020 endet.
Aufgrund von Verzögerungen und Qualitätsproblemen entscheiden sich viele Käufer von Elektrofahrzeugen möglicherweise für den Chevy Bolt oder andere Mitbewerber, anstatt Monate oder Jahre zu warten, bis sie das günstigere Angebot von Tesla erhalten. Zugegeben, die Smart Summon-Funktion ist einzigartig und ermöglicht es Autobesitzern, ihr Auto von der anderen Seite des Parkplatzes herbeizurufen, auch wenn dies problematisch war.
